国台酒业IPO前夕 ， 关联经销商注销 ， 闫希军被指销毁证据、以免被查！
在收入、利润上 ， 国台酒业只是贵州茅台的一个零头 ， 也无法媲美郎酒股份 ， 但国台酒业自从披露招股说明书之后 ， 就被推上了风口浪尖 ， 尤其是通过关联交易做大收入一事 ， 引发了投资者、主流媒体的高度关注 。
3月4日 ， 国台酒业2020年年度股东大会以现场会议及视频会议结合的方式召开 ， 国台酒业董事长闫希军出席并主持会议 ， 国台酒业全体股东或股东代表出席本次股东大会 ， 就连国台酒业的保荐人、律师和会计师也列席会议 。 可见国台酒业对于IPO十分重视 ， 也急于敲开资本市场的大门 。

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闫希军作了《2020年度董事会工作报告》并指出 ， 2020年公司董事会、高管团队认真贯彻落实股东大会确定的经营目标 ， 攻坚克难圆满完成了年度工作任务 ， 经营指标持续保持高速增长 ， 超过年初设定的经营计划并实现了历史性的突破 。
“基酒稳产提质 ， 产量再创新高；市场营销逆势跨越 ， 市场覆盖进一步扩大；品牌聚势发力、价值快速提升；智能酿造再升级 ， 科研创新迎突破；上市工作有序推进 ， 公司治理持续改善 。 ”闫希军称 。
资料显示 ， 国台酒业主要生产酱香白酒 ， 以国台国标酒、国台十五年和国台龙酒等品牌 ， 主打高端市场 ， 辅以国台酱酒、国台好礼和国台国礼坛酒等品牌 ， 服务中高端市场 。

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此次IPO ， 国台酒业拟募集资金25亿元 ， 将分别投入于年产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目（20亿元）和补充流动资金项目（5亿元） 。
然而 ， 《五谷财经》获悉 ， 在登陆A股之前 ， 天津帝泊洱生物茶连锁有限公司”（下称“帝泊洱生物茶”）已经注销 ， 法定代表人为吴迺峰 ， 成立于2014年3月10日 。 有人认为 ， 这是为了销毁证据 ， 以免日后被查 。
【新浪财经-自媒体综合|国台酒业IPO前夕:关联经销商注销 闫希军被指销毁证据】“被注销的企业往往是壳公司的比较多 ， 所以或多或少在税务和账务都会存在一些瑕疵 。 ”北京壹诺财务顾问董事长李卫表示 ， “特别是上市关键期财务审核严格 ， 不注销的可能会被审计出来 。 ”
第一眼看见帝泊洱生物茶 ， 似乎与白酒行业“风牛马不相及” ， 投资者可能也如丈二的和尚摸不着头脑 ， 但帝泊洱生物茶却与国台酒业有着“错综复杂”的关系 。
企查查提供的信息显示 ， 帝泊洱生物茶的实际控制人是吴迺峰 ， 而且闫希军、闫凯境、裴富才也是帝泊洱生物茶的董事 。

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而国台酒业的招股说明书显示 ， 闫希军、吴迺峰、闫凯境和李畇慧为国台酒业的实际控制人 ， 且闫希军与吴迺峰为夫妻关系 ， 闫希军、吴迺峰与闫凯境为父子、母子关系 ， 闫凯境与李畇慧为夫妻关系 。
也就是说 ， 国台酒业和帝泊洱生物茶的实际控制权都在闫希军、吴迺峰及其家族的手中 ， 而帝泊洱生物茶又为国台酒业销售“立下了汗马功劳” 。
招股说明书显示 ， 2017年至2019年间 ， 国台酒业向前五大客户销售金额分别为1.11亿元、2亿元、2.42亿元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为19.45%、17.01%、12.8% 。
上述三年间 ， 仅帝泊洱生物茶一家对国台酒业的采购额分别为3641.08万元、4816.56万元、4661.46万元 ， 占同期关联交易总额的比例分别为71%、70.55%、57.9% ， 占国台酒业营收比例分别在6.36%、4.09%、2.47%左右 。

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实际上 ， 帝泊洱生物茶正是国台酒业通过关联交易做大收入、利润的一个缩影 ， 为了冲刺A股 ， 国台酒业的销售获得了来自实际控制人旗下40家企业的大力支持 。
“如果单纯为了IPO顺利 ， 大家齐心协力拿货做业绩 ， 那上市后压的货很可能要消化很久 ， 业绩也就没那么好看 ， 股价就要承压 。 ”一位投资者对媒体表示 ， 国台酒业作为小众品牌业绩逆势增长如此迅猛 ， 并不能排除业绩注水的嫌疑 。
从白酒行业惯例来看 ， 经销商与白酒企业之间只是厂家与渠道的关系 ， 仅仅是上下游合作关系 ， 一般也不互相参股持股；如果白酒企业将白酒卖给经销商 ， 经销商将白酒卖给消费者 ， 中间会有长短不一的周期 。 因此 ， 在一般情况下 ， 白酒企业只要把白酒卖给经销商 ， 就可以视作完成销售 ， 并确认收入以及相应的利润 。分页标题#e#
同样在冲刺A股的东鹏饮料 ， 就被曝与经销商联合 ， 通过压货、囤货的方式给收入注水 ， 由于产品存在保质期的情况 ， 部分经销商的销售压力较大 ， 还遭到证监会的问询 。
然而 ， 与其他快消产品不同 ， 白酒不存在保质期的问题 ， 因此 ， 如果经销商愿意配合囤货、压货 ， 就可以快速提升白酒企业的短期业绩 ， 但也可能是“饮鸩止渴、资本催熟” 。
对此 ， 白酒营销专家蔡学飞分析表示 ， 国台酒业的业绩增长是依靠酱香品类增长和全国性招商 ， 没有经过市场检测 ， 其库存过高可能正是产品动销率较低的表现；而且白酒的品牌树立、成熟需要一个过程 ， 在资本的催熟下 ， 企业过快的发展不利于相应渠道、组织、品牌的组建 ， 会埋下风险；如果高速发展与市场动销不匹配 ， 带来库存量较大 ， 就会引起价格波动等问题 。
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