国信证券发布研究报告 ， 维持龙湖集团（00960）“买入”评级 ， 认为合理股价区间为43.7-54.1港元 ， 预计2020-21年核心归母净利分别为187.7亿、222.4亿元 。
报告中称 ， 公司于2017年正式提出“四大主航道”战略 ， 多业态龙头优势显著：
1）地产开发：产品力优秀 ， 品牌溢价强 ， 成为公司保障盈利能力的重要护城河；近五年销售快速增长 ， 显著高于行业平均水平；城市深耕 ， 聚焦高能级、影响力卓著；
2）商业地产：全国布局 ， 迅速成长 ， 已打造出以“天街”为主的三大商业地产战略品牌 ， 并在全国实现了网格化布局；跨越疫情、稳中有进、着眼长期、坚定投入 ， 长期将累计开业商场多于90座、累计面积约900万平方米；产品线纯熟 ， 回报率可观 ， 据NPI/Cost计算 ， 2020上半年公司公司商业地产整体回报率为6.2%；在TOD项目开发领域具有绝对的行业地位；
3）长租公寓：行业领先 ， 口碑载道 ， 开业大于六个月的房源出租率达88.6% ， 位居集中式长租公寓品牌指数TOP3；
4）智慧服务：优品质、精运营、稳盈利 ， 2020上半年收入24.9亿元 ， 同比增长42% 。
该行表示 ， 公司的守正出奇、笃行务实 ， 不仅体现在早早确立了四大航道并行的战略方针、兼顾成长和安全的发展模式及优秀的产品力上 ， 更体现在了公司扎实的土地储备、稳健的财务体系等方面 。 截至2020上半年末 ， 公司已进入61城 ， 拥有土地储备总建筑面积7354万平方米 ， 土地储备丰富 ， 聚焦高能级城市 。
【新浪港股|国信证券：龙湖集团财务稳健盈利能力稳定 买入评级】此外 ， 公司财务稳健 ， 盈利能力稳定 ， 虽然公司对于销售目标没有刚性诉求 ， 但也深刻体会到规模对地产公司非常重要 ， 在追求多航道均衡发展的背景下 ， 该行预计公司未来销售增速仍将维持平均双位数的增长 ， 兼顾成长性和安全性 ， 规模和效益并重 ， 继续保持在行业前十 。
责任编辑：李双双

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标题：新浪港股|国信证券：龙湖集团财务稳健盈利能力稳定 买入评级