【投资|上海QFLP试点企业介绍（七）】编者按：
根据国家有关部署 ， 上海率先于2011年开展合格境外有限合伙人（QFLP）试点、2013年启动合格境内有限合伙人（QDLP）试点 ， 聚集了一批国际知名资产管理机构 ， 有效配合了国家金融对外开放 ， 促进了国内私募基金生态环境的完善 。 我们总结了上海在试点基金运行模式、投资范围、投资方式等方面的探索创新经验 ， 形成相关案例予以展示 ， 希望通过以点带面 ， 不断扩大试点影响力 ， 为加快推进国际金融中心建设、全球资产管理中心建设做出新的贡献 。
海纳华（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称海纳华）系依法设立并取得外商投资股权投资企业试点资格的外商投资股权投资合伙企业 。 海纳华自2012年开展投资运作以来 ， 累计完成四十多个项目的投资 ， 总投资额近19亿元人民币 ， 其中对上海地区的企业投资总额达8亿多元人民币 。 经过三次增资 ， 海纳华的投资额度由1.5亿美金增加到6.3亿美金 ， 并完成了相应的变更登记手续 。
经上海市QFLP联席会议同意 ， 海纳华开展了多项业务创新：一是开展循环投资 。 为便捷投资打款交割流程和充分利用项目退出资金的效率 ， 海纳华使用项目退出所得（包括但不限于公司减资所得或者股权转让所得）用于拟议项目投资 。 二是开展可转债投资 。 按照正常的投资流程 ， 从项目接洽到项目正式交割 ， 需要开展尽职调查、投资协议起草、谈判等流程 ， 花费一定的时间 ， 为了尽快锁定拟议投资项目 ， 以免丧失投资机会 ， 海纳华拟投资项目大多为初创企业 ， 存在资金缺口用于经营 ， 为缓解初创企业资金需求 ， 海纳华在拟议投资项目股权投资正式交割前向拟投资项目公司提供部分可转债（资金来源于循环投资或者资本金结汇所得） ， 并于股权投资正式交割时予以转股折抵部分投资款 。
相关案例：海纳华在2020年之前已经采取循环投资的方式投资若干个公司 ， 由于2020年新冠疫情的影响 ， 初创企业经营资金缺乏 ， 融资需求旺盛 ， 海纳华采取上述两种创新投资方式投资了部分企业 ， 比如疫情期间业务收入实现井喷式增长的消费领域内的某食品类电商企业 ， 宠物用品类某品牌电商 ， 某男性个护品牌等 ， 在海纳华投资完成后 ， 得益于国内疫情得到有效控制 ， 社会秩序和经济恢复领先全球其他国家和地区 ， 上述企业的营业收入和业务规模进一步提高 ， 并顺利获得其他投资人的后续加码投资 ， 企业也进一步壮大了经营实力 。

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标题：投资|上海QFLP试点企业介绍（七）