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【财联社|安信陈果：调整期第一阶段或将结束 短期适度把握交易性机会】财联社3月9日讯 ， 安信策略陈果发布市场点评称 ， A股从昨天到今天上午的调整 ， 大概率不再是由美债利率担心驱动 ， 而变为绝对收益止损操作及负反馈担忧主导 ， 这构成调整期第一阶段的底部 ， 在各种因素影响下 ， 交易性层面集中的急性压力已经释缓 ， 虽然不排除有反复 ， 但我们认为基本可以判断调整期第一阶段已经结束 。
短期市场企稳 ， A股市场进入调整期第二阶段：舒缓阶段 ， 可以适度把握交易性机会 ， 但仍需揣着熊胆 ， 预期收益不宜激进 ， 我们依然认为未来数周 ， 一季报超预期是核心主线 ， 无论是白马还是非白马 ， 都可以兼顾当前估值 ， 近期股票表现和一季报超预期程度选择标的 。
未来的风险与挑战：下一轮美债利率的上升对A股的冲击效应有望边际减弱 ， 但市场需要提防其他因素 。 可能导致A股估值重心下移的力量除了美债利率之外 ， 还有国内的信用周期 。 去年疫情期间宽信用政策退出 ， 中国信用周期目前已经走过拐点是共识 ， 在当前地产等一系列政策基调下 ， 未来信贷及社融增速下行速度也非常关键 ， 其中最核心指标是3月信贷数据 ， 如果该数据低预期 ， 那么它对四月中旬之后的A股市场的影响力 ， 可能超过美债利率 。 因此 ， 站在风险防范角度 ， 投资者依然需要考虑在调整期第二阶段把握好仓位与结构 。
风险提示：金融数据低预期 ， 通胀超预期等 。
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责任编辑：陈志杰

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标题：财联社|安信陈果：调整期第一阶段或将结束 短期适度把握交易性机会