来源：华尔街见闻
【新浪财经-自媒体综合|涨疯了？遗憾的是美债收益率还落后经济很多】目前 ， 美国预期经济增速达到了7.6% ， 但10年期美债收益率只有1.6% 。 尽管二者之间的关系并不是强相关 ， 但如此大的差距是罕见的 。
在两年前的很长一段时间里 ， 美债收益率和GDP增长率之间的差额一直在小范围区间内浮动 ， 密切相关 。
但目前 ， 美国正面临1966年以来最大的GDP正缺口 ， 这也意味着美债收益率还有很大的上行空间 。 此前 ， 分析师将经济名义增速增长预期推高至32年以来的高点 。
虽然美国10年期国债收益率一度升破1.6% ， 再次逼近一年高位 ， 但与1966年以来美国经济增长预期相比 ， 该收益率的飙升速度并没有那么高 ， 这表明利率的攀升还将持续 。

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随着拜登提出的1.9万亿美元经济刺激措施的即将出台 ， 美国正在提振经济增长和通胀预期 。
据彭博统计 ， 美国国内GDP平均预测值达到了32年的最高水平——7.6%（实际GDP平均预测5.5%+PCE平均预测2.1%） ， 并且约翰逊担任总统以来 ， GDP与10年期国债收益率之间的差距达到了最高峰 。
美联储官员表示 ， 美债收益率上升反映出更强劲的增长前景 ， 并淡化了政策应对的必要性 ， 促使交易员大胆推高长期借贷成本 。
尽管债券利率和经济增速之间的关系并不是强相关 ， 但如此大的分歧是罕见的 。 在截至2019年的10年里 ， 名义GDP比10年期国债收益率平均高出不到2个百分点 。
对冲基金顾问公司Macro Intelligence Partners总裁Julian Brigden表示 ， 在过去 ， 债券收益率应该等于名义GDP ， 但现在情况大不一样了 。
新债王 ， DoubleLine Capital LP创始人Jeffrey Gundlach此前曾指出 ， 美国国债收益率应与美国名义GDP和德国国债收益率的平均水平相当 ， 后者是国际市场利率水平的代表 。 但Gundlach警告说 ， 他的指标只能作为一个参考 ， 而不是一个精确的预测 。
此外 ， Gundlach还用拴在驿站马车上的狗的比喻来描述收益率和GDP之间的关系：狗不可能真的离驿站马车很远 。
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责任编辑：郭建

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