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3月9日 周二 ， 沪深两市出现了探底回升 。 早盘在恐慌性抛盘的打压之下 ， 沪深两市三大指数均大幅下挫 ， 但随着抄底资金入场 ， 以白龙马股为代表的这些好股票率先反弹 ， 一些个股出现了较大幅度回升 ， 提振了市场的信心 ， 三大指数均收出一个长长的下影线 。 现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播 ， 就如何应对好股票的短期大幅调整的话题做如下概述：
经过一段时间的杀跌之后 ， 很多优质的股票逐步跌出了价值 ， 开始吸引抄底资金入场 。 节后这一轮的调整幅度很大 ， 即使持有优质股票或者优质基金的投资者也不免发慌 。 如何应对好股票短期的大幅调整 ， 这是一个非常重要的话题 ， 今天给大家聊一聊 。
做投资我们要看公司的基本面 ， 而不是过度的关注股价短期的波动 ， 这是一直以来我给大家讲的一个观点 。
股神巴菲特之所以能够成为股神 ， 除了巴菲特具有比较完整的理论体系 ， 同时在实践上获得了惊人的回报 。 过去五十六年的时间 ， 伯克希尔-哈撒韦的净资产涨了2.8万倍 ， 远远跑赢标普500指数的累计涨幅 ， 标普500指数在过去五十六年涨了234倍 。 也就是说从五十六年这种长的尺度来看 ， 巴菲特的投资业绩跑赢了标普500指数100倍 。
虽然过去十年由于科技股主导了牛市 ， 巴菲特配置的科技股较少 ， 所以过去十年跑输了标普500指数 ， 但从长期来看 ， 巴菲特投资理念绝对是远远跑赢标普500指数的 。
巴菲特曾经说过 ， 我不知道下个月或者一年之内的市场走势 ， 但我知道我所投资的公司基本面 。 我认为基本面和股价的关系就像地心引力 ， 只要在地心引力范围内的物体 ， 无论飞多远最终都会被拉回地面 。 要想摆脱地心引力的影响 ， 就要达到第一宇宙速度 ， 也就是我们发射火箭脱离地心引力的影响 ， 否则的话都会回到地面 。
股价的波动是非常大的 ， 有时会涨过头 ， 有时会跌过头 ， 但最终拉长了来看 ， 都是和公司的基本面正相关的 。 每次在市场大跌时 ， 大家都会对股价的这种波动过于关注 ， 看到自己的浮盈减少 ， 或者是产生了浮亏 ， 内心开始恐慌 ， 又加上外界的一些噪音会让你更加恐慌 。
有很多人是墙头草 ， 涨时看涨、跌时看跌 ， 这无疑是帮助主力割韭菜的 。 涨时拼命看多 ， 甚至有人喊出1万点 ， 这是为了让你显得他很高明 ， 让你追涨 。 但一旦市场出现调整 ， 马上就开始极度看空 ， 让你恐慌性的底部割肉 ， 从而帮助主力完成一次割韭菜 。
大家可以回想一下 ， 过去十年你所投资过的公司 ， 排除那些垃圾股、题材股 ， 只要是基本面还不错的公司 ， 无论你是在2015年股灾时恐慌性的割肉 ， 还是在2016年初出现熔断时割肉 ， 还是在2018年发生贸易摩擦时恐慌性割肉 ， 以及2020年受到疫情的冲击大盘跌出黄金坑时进行割肉 ， 事后来看是不是肠子都悔青了？你曾经底部割肉的这些好股票后来是不是都创新高了 ， 并且很多涨了好几倍 。
如果公司的基本面没有变 ， 而仅仅是股价的一个波动 ， 你不必过于慌张 。 因为股价的下跌仅仅是市场价格的波动 ， 其实你持有的股份并没有改变 ， 你持有的公司基本面也没有发生改变 。 如果说你在市场恐慌时卖出优质筹码 ， 你相当于配合主力被割了韭菜 。 反之如果你能像投资于房产一样 ， 过几个月看一次价格 ， 甚至过几年看一次价格 ， 你会享受稳稳的幸福 ， 你就不会被主力割韭菜 ， 因为你没有追涨杀跌 。
2019年初大盘见到这几年的低点-2440点 ， 当时我提出未来十年 ， 随着“房住不炒”的房地产政策逐步实施 ， 大量的居民储蓄将无法进入到楼市 ， 只能通过买基金 ， 或者是直接开户入市 ， A股市场将迎来黄金十年 。 2440点就是这一轮慢牛长牛的起点 ， 2019年也是A股黄金十年的第一年 。
这个黄金十年 ， 它有一个很重要的特征 ， 就是随着基金发行数量越来越多 ， 机构投资者占比越来越大 ， A股市场结构性行情会非常突出 ， 二八分化的格局必然出现 ， 以白龙马为代表的这些好股票将不断的创出新高 。 从2019年到现在 ， 过了两年多的时间 ， 和我预计的一样 ， 白龙马股大幅上涨 ， 给投资者带来了很高的回报 ， 而绩差股和题材股无人问津 ， 居民储蓄大搬家表现的淋漓尽致 。分页标题#e#
2020年虽然不是大牛市 ， 但新基金发行3.16万亿 ， 超过2015年上一次发行新基金高峰的一倍 ， 达到2015年全年销量的两倍以上 。 2021年刚开年 ， 居民储蓄大转移的节奏更加明显 ， 爆款基金频频出现 。 截至目前 ， 2021年仅仅两个多月的时间已经销售了8000亿的新基金 。
大量的居民储蓄转移到资本市场是受到政策支持的 。 2020年1月 ， 银保监会发出通知 ， 要求银行、保险公司多渠道引导居民储蓄进入资本市场 ， 做价值投资、长期投资 ， 这就是一个政策的集结号 。 响应政策号召的投资者在过去一年多的时间投资基金、投资优质股票都获得了很好的回报 。 现在这个趋势并没有改变 ， 机构投资者入市的资金占比会越来越高 ， 外资流入A股的趋势也不会改变 。
据统计现在全球资本对于美国市场的配置比例高达58% ， 而对于中国资产的配置比例不到3% 。 中国GDP在全球占了16% ， 这就是说全球资本对于中国资产的配置是严重低配的 。 那将来就会存在从低配到中性配置 ， 从配置比例来测算就有5倍的空间 。
因此 ， 外资短期之内有可能流进或者流出 ， 这个不要过多的关注 。 我们要关注的是 ， 长期来看外资一定会加速流入A股市场以及中国债券市场 ， 特别中国资本市场逐步对外开放 ， 外资流进流出的渠道已经完全打通 ， 这也打消了很多外资的顾虑 。 中国经济在全球来看仍然是贡献了全球30%以上的增长 。
经济面比较稳定 ， 经济转型稳步推进 ， 十四五规划已经出台 ， 对于我们存在短板的一些核心技术加大研发投入 ， 补短板 。 这样的话在消费拉动、科技带动的情况之下 ， 我们经济会再迎来一个新的十年增长 。 虽然说总体的增速可能没有以前那么高 ， 但经济增长质量是在稳步的提升 ， 代表新经济的一些行业和优质公司将会迎来蓬勃发展的机会 ， 品牌消费品也会在这个过程中发展壮大 。
因此 ， 大家看一下经济的基本面 ， 看一下你持有的这些好的股票、好的公司 ， 你的信心就来了 。 对于好股票短期价格的波动 ， 大家要有一个正确的态度来看待 ， 要更加关注公司的基本面 ， 而不要去关注股价波动 。 对于投资的基金也要关注它的重仓股是不是优质的股票 。 坚持价值投资 ， 做好公司的股东 ， 或者持有优质基金仍然是抓住A股市场黄金十年最好的投资策略 。
责任编辑：陈志杰

来源：(未知)

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