导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》 ， 每天更新A股最前沿策略研究报告 ， 为您沙里淘真金 。
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先见之明：A股三大指数集体收跌
A股三大指数今日集体收跌 ， 其中沪指下跌近2% ， 深成指下跌近3% ， 创业板指下跌3.5% 。 两市成交接近一万亿元 ， 行业板块普跌 ， 仅港口水运、旅游酒店、钢铁、民航机场板块逆市走强 。
【创业板指|A股三大指数收跌：沪指跌近2％ 创业板指跌3.5％】
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先见之明：2月北上资金持续流入
买股票就是买预期 ， 有了先见之明才能把握良机 。 国信证券分析 ， 综合来看 ， 2 月市场北上资金依然在持续流入 。 从持股市值的板块分布上看 ，2 月陆股通持股市值在主板和创业板都有下降 ， 同时相较于 1 月而言 ， 主板和 创业板持股市值的环比增速由正转负 。 从陆股通持仓占比的变化角度来看 ， 2 月份主板占比上升 ， 创业板占比下降 。
展望后市 ， 我们认为虽然近期美债利率上 行引发权益市场调整 ， 但一方面最新公布的 2 月份进出口数据显示当前国内经 济复苏依然十分强劲 ， 基本面拐点尚未到来 。 另一方面当前 A 股整体估值依 然不贵 ， 本轮行情后续有望继续扩散和轮动 ， 所以我们认为目前 A 股市场仍 具备一定的投资性价比 ， 外资整体净流入的趋势仍有望维持 。

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国海证券分析 ， 在宏观经济方面 ， 大宗商品价格整体冲高回落 ， 通胀上升预期有所缓解 。 中国 经济下行和全球流动性收紧将成为主导中国资本市场的主要矛盾 。 在这 个组合下 ， 我们建议对股市和商品要防守 ， 对债市要进攻 。

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如我们预期的一样 ， 大宗商品整体冲高回落 ， 2 月主导全球市场的通胀上升预期有 所缓解 。 全球除原油外的工业品价格预计将趋势性回落 ， 但全球服务业相关价格仍将走 高 ， 通胀预期仍存 ， 美债、美股特别是纳指仍有压力 。

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远见淘金：金属行业价差创新低
行情捉摸不定 ， 精选行业才能淘到真金白银 。 光大证券分析 ， 工业品链条：铜铝价格自创 9 年新高后首次下滑 ， 碳酸锂价格延续上涨 。 2021 年 3 月为 51.5 ， 环 比-0.8 个点 ， 延续下滑 ， 但仍是 2012 年 5 月以来的极高水平（2012 年 5 月以来的最高值是 2017 年 10 月的 54.8）；全国小型企业 PMI 新订单指数 2021 年 3 月值是 47.9 ， 环比-1.5 个点 ， 处于历史中位 。

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冷轧钢和热轧钢价格差自 2 月首次反弹后继续拐头向下 。 上海冷轧钢和热轧钢的价格差 本周五达 710 元/吨 ， 环比-30 元/吨 ， 自 2 月反弹后继续拐头下滑；上海冷轧钢和螺纹钢的价差本周五为 990 元/吨 ， 环比-60 元/吨 ， 自 2 月反弹后继续拐头下滑 。 螺纹和铁矿的价格比值本周为 3.96 ， 延续 上涨但离近 10 年最低值 3.52 已经不远 。

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来源：(远见财讯)

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