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3月9日 ， 中国电信公布2020年财报 ， 全年营收和净利润均同比增长 ， 同时 ， 中国电信还宣布拟赴上海证券交易所主板上市 。 业内人士表示 ， 公布财报与回归A股两件事看似并无交集 ， 实则内含关联 。 一方面 ， 得益于5G、云网等新兴业务的发展 ， 中国电信2020年业绩才能顺利实现双增长 。 另一方面 ， 发展5G、云网等新兴业务给中国电信带来的资金负担也越来越大 ， 而回归A股融资正是为了打消资金方面的后顾之忧 。
新兴业务拉动业绩
财报显示 ， 2020年中国电信经营收入为3936亿元 ， 同比增长4.7%；服务收入为3738亿元 ， 同比增长4.5%；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为1189亿元 ， 同比增长1.4%；股东应占利润为209亿元 ， 同比增长1.6% 。
用户方面 ， 截至2020年底 ， 中国电信移动用户总数达到3.51亿户 ， 全年净增加1545万户 ， 用户市场份额提升至22%；5G套餐用户达到8650万户 ， 渗透率为24.6%；宽带用户达到1.59亿户 。
北京商报采访人员注意到 ， 中国电信是2020年三大运营商中移动用户总数唯一实现净增长的一家 。 究其原因 ， 资深电信分析师马继华表示 ， 中国电信的移动业务优惠力度较大 ， 而且融合套餐比较完善 ， 所以成功吸引到来自中国移动和中国联通的不少用户 。
分业务类型看 ， 2020年中国电信语音业务收入为408.66亿元 ， 同比下降9.5%；互联网业务收入为2080.19亿元 ， 同比增长5.5%；信息及应用服务业务收入为968.85亿元 ， 同比增长10.6% ， 通信网络资源及设施服务业务收入为226.23亿元 ， 同比增长2.9% 。
中国电信上述业绩增长主要得益于5G、云网等新兴业务的发展 。 中国电信在财报中表示 ， 5G公众业务帮助公司有价值地规模拓展移动用户市场 ， 流量收入保持增长；信息及应用服务业务增长主要得益于IDC、行业云、天翼高清、互联网金融等新兴业务的发展；通信网络资源及设施服务业务增长的主要原因是云专线和IP-VPN业务收入实现增长 。
事实上 ， 无论是5G、云网还是其他新兴业务 ， 都是中国电信数字化转型的组成部分 。 中国电信董事长柯瑞文表示 ， 2021年中国电信将把握数字经济发展和社会数字化转型的机遇 ， 推进“云改数转”战略 ， 加快5G、云和人工智能融合发展成为新型信息基础设施 ， 持续构建数字化平台 。
告别美股返回A股
在公布财报的同时 ， 中国电信还发布公告称 ， 拟申请本次A股发行并在上海证券交易所主板上市 。 具体而言 ， 中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股 ， 即不超过本次A股发行后公司已发行总股本的13% 。
目前 ， 中国电信仅在中国香港上市 。 截至3月9日收盘 ， 中国电信在港股股价为2.65港元 ， 市值为2144.71亿港元（约合2556亿元人民币） ， 今年以来市值涨幅超过22% 。
对于回归A股的原因 ， 中国电信在公告中表示 ， 本次A股发行有助于公司建立更加灵活、多元化的融资渠道 ， 利用境内外资本市场 ， 拓宽资金来源 ， 壮大资本实力 ， 提高抗风险能力 ， 增强可持续发展能力 。
电信专家刘启诚认为 ， 中国电信回归A股 ， 与此前美国要求中国电信企业在美股退市有关 。 三大运营商最初在美股上市主要是为了国际化以及融资等需求 ， 也是履行我国加入WTO时对国际的承诺 ， 如今三大运营商因外部干预在美股摘牌 ， 这成为三大运营商回归A股的重要背景和契机 。
2020年12月31日 ， 美国纽约证券交易所宣布 ， 将依据特朗普政府第13959号行政令 ， 启动对中国移动、中国电信、中国联通的摘牌程序 。 此后 ， 纽约证券交易所的态度虽然几经反转 ， 但三大运营商仍最终在美股退市 。
“现在三大运营商中只有中国联通在A股上市 。 中国电信回归A股 ， 能让国内投资者有更多机会中国信息通信产业的改革红利 。 而且 ， 中国电信回归A股能吸引大量优质资本 ， 也有助于提高中国股市的健康程度 ， 有利于国内资本市场的发展 。 ”刘启诚说 。
融资支撑数字转型
值得一提的是 ， 除了得益于美股退市的契机 ， 中国电信选择此时回归A股与其数字化转型战略也不无关系 。 中国电信在公告中表示 ， 本次A股发行有助于公司把握经济社会数字化转型机遇 ， 推动云改数转战略落地 。
【业绩增长背后资金需求凸显，中国电信“回A”筹钱】从财报看 ， 虽然5G、云网等新兴业务的发展推动中国电信收入持续增长 ， 但中国电信也需要为此投入越来越多的资金 。 2020年 ， 中国电信经营费用为3649.21亿元 ， 同比增长5.3% 。 其中 ， 折旧及摊销、销售费用、一般及管理费用、人工成本其他经营费用的同比增幅均低于5.3% ， 仅网络运营及支撑成本的同比增幅高于5.3% ， 达到8.9% ， 成为推高成本的关键因素 。分页标题#e#
而网络运营及支撑成本的增长恰好与5G、云网等新兴业务密切相关 。 中国电信在财报中表示 ， 网络运营及支撑成本增长的主要原因是公司优化网络质量、提升用户感知 ， 支撑5G、产业数字化业务发展 ， 适度增加网运成本投入 。
以5G为例 ， 虽然与中国联通共建5G网络为中国电信节省不少资金 ， 但5G网络的维护也是一笔不小的开支 。 此前 ， 有专家预测 ， 5G网络要达到4G网络的覆盖水平 ， 电费支出将超过2000亿元 。 在5G网络中 ， 基站又是耗电大户 ， 大约占据5G网络总能耗的80% 。
根据财报 ， 中国电信2020年5G资本开支为392亿元 ， 2021年5G资本开支将进一步提高至397亿元 ， 计划在2021年底累计开通70万座5G基站 ， 全年新建32万座5G基站 ， 目标5G网络覆盖范围扩大到所有县城和部分乡镇 。
除5G外 ， 为了加快布局云网业务 ， 中国电信还投资部分业内头部企业 。 中国电信相关负责人告诉北京商报采访人员 ， 近日 ， 中国电信旗下中国电信集团投资有限公司已完成对云计算领域的IaaS提供商ZStack的战略投资 ， 中国电信与ZStack将在云计算领域展开更加深入密切的合作 。
面对5G、云网等新兴业务快速增长的资金需求 ， 中国电信计划将此次回归A股所募集的资金都用于这些新兴业务 。 根据公告 ， 中国电信实际募集资金扣除发行费用后 ， 将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目 。 北京商报采访人员 钱瑜 濮振宇文并摄

来源：(未知)

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标题：业绩增长背后资金需求凸显，中国电信“回A”筹钱