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大跌中机构在做什么？自购、扫货、坚守仓位．．．．．．
陆海晴 王彭
市场震荡之际 ， 信心最关键 。
春节之后 ， 多家基金公司自购旗下基金 ， 自购金额合计近2亿元；此外 ， 最近两周 ， 多只ETF获得资金大量流入；另据海通证券研报统计 ， 公募偏股型基金也在近两周集结了近1400亿元资金等待入市 。
不过 ， 针对核心资产是否已经跌到位 ， 采访人员采访多位基金经理后发现 ， 他们之间的争辩依然很激烈 。
大手笔自购
3月8日 ， 永赢基金发布公告称 ， “基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心 ， 将于永赢惠添益混合型基金的发行期 ， 即2021年3月8日至2021年3月26日 ， 出资5000万元固有资金认购基金A类份额 。 ”
值得一提的是 ， 永赢惠添益混合型拟任基金经理李永兴也自购了100万元 。
采访人员梳理发现 ， 春节之后 ， 多家基金公司自购旗下基金 ， 自购金额合计近2亿元 。 从基金类型来看 ， 多数是近期发行的权益基金 。 例如 ， 富国基金自购3月2日发行的富国天润回报5000万元 ， 汇添富基金自购2月24日发行的汇添富数字未来3000万元 。

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业内人士表示 ， 基金公司大手笔自购往往凸显出其对后市的看好 。 例如 ， 2020年2月 ， 市场受疫情影响出现剧烈调整 ， 多家基金公司展开大规模自购 。 2月3日 ， 兴证全球基金率先展开自购 ， 此后多家基金公司火速跟进 。 到了2月4日晚上8点 ， 共26家公募基金管理人表示 ， 通过共计20.545亿元固有资金及员工资金 ， 认购或申购了旗下公募、专户产品 。
上海证券基金评价研究中心高级分析师王博生发现 ， 基金公司的自购场景一般有两个：一是市场风险快速释放的时候 ， 多出于增强投资者信心目的 ， 防止大规模赎回带来的踩踏以及规模快速缩减；二是熊末牛初风险偏好极度萎靡时 ， 此时自购更多是为之后的行情储备弹药 ， 是以好价格获取好股票的优良机会 。
摩根士丹利华鑫基金也表示 ， 比如在2011年、2018年股市大跌时 ， 公募净自购金额均为正 ， 尤其是2018年净自购金额为2010年-2019年期间的最高值 。 究其主要原因 ， 还是因为大跌之后 ， 估值具备较强吸引力 ， 反而为聪明资金带来了布局机会 。 2012年、2019年股市的反弹 ， 也都验证了公募前一年自购行为的正确性 。
多路资金集结入市
从各路资金动向来看 ， 据海通证券研报统计 ， 上周公募基金发行775亿元 ， ETF净流入28亿元 。 而在更早一周 ， 公募偏股型基金发行596亿元 ， ETF净流入216亿元 。

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数据来源：海通证券
观察股票ETF份额增长情况可以发现 ， 以中证500、创业板50、沪深300为代表的宽基指数获得了最多资金流入 ， 近期跌幅较深的芯片、光伏、医药等板块也吸引了大量资金抄底 。

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2月18日——3月8日部分ETF份额增长情况
东方财富Choice数据显示 ， 春节假期结束以来 ， 截至3月8日 ， 南方中证500ETF、华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF的份额分别增长7.15亿份、36.8亿份、15.65亿份、5.8亿份和4亿份 ， 按照区间成交均价计算 ， 5只宽基ETF分别获得51.5亿元、47亿元、45亿元、31.7亿元和15亿元资金净流入 。
另外 ， 芯片、光伏和医药等近期跌幅较深的板块也吸引了大量资金抄底 。 其中 ， 华夏国证半导体芯片ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF和华宝中证医疗ETF分别获得22.84亿元、20.62亿元和17.88亿元资金流入 。
坚守仓位
从主动权益基金股票仓位来看 ， 多数基金经理在这波调整中选择了坚守 。 海通证券数据显示 ， 股票型基金仓位2010年以来处于75-92%区间 ， 最近一周股票型基金仓位为89.1% ， 较前一周的88.6%有所上升；偏股混合型基金仓位处于67-90%区间 ， 最近一周仓位为85.5% ， 较前一周的85.3%同样有所上升 。

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核心资产究竟跌到位了吗？
不过 ， 对于子弹应当打向的方向 ， 基金经理之间分歧较大 。
“牛市中估值的弹性要比业绩弹性大 。 以茅台和五粮液为例 ， 从2013年底部到现在 ， 利润增幅为3倍 ， 但股价涨了20多倍 ， 也就是估值从10倍提升到了60、70倍 。 我认为这一轮核心资产还没有调整到位 ， 比如白酒的估值如果到了35倍-40倍区间 ， 医药跌到40、50倍左右 ， 就差不多了 。 ” 沪上一位长跑业绩突出的投资老将透露 ， 相对核心资产 ， 自己现在重点关注和经济增长密切相关的价值股和顺周期类股票 。分页标题#e#
也有知名基金经理坚定看好核心资产的投资机会 ， 公开发声出手时机已到 。
“市场里很多优质公司因为市场风格原因和交易因素 ， 短期出现了20-40%的回调幅度 。 这些优质公司本身基本面并没有问题 ， 很多公司的基本面反而还有上修 ， 相比于之前的股价位置 ， 我们认为目前的位置是合理的 。 ” 银华基金经理李晓星表示 。
沪上一位曾在美国华尔街工作多年的基金经理也表示 ， 从他多年的投资经验来看 ， 急跌在一定程度上释放了风险 ， 对于高质量公司而言 ， 跌得快意味着见底也可能较快 。 经过这轮调整 ， 许多核心资产的估值已经逐渐趋于合理 ， 而且调整也已近尾声 。 如果能够克服恐惧逐步买入 ， 未来极有可能获得不错的回报 。
机构的分歧也在龙虎榜上体现得淋漓尽致 。
例如 ， 中航沈飞股价连续三个交易日大跌 ， 3月8日龙虎榜数据显示 ， 3家机构在跌停板上拣货 ， 合计净买入1.1亿元 ， 3家机构快速出货 ， 合计净卖出1.35亿元 。

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类似的还有杰瑞股份 ， 3月9日跌停 ， 龙虎榜数据显示 ， 3家机构合计净买入3200多万元 ， 2家机构合计净卖出8600多万元 ， 北向资金则净买入5000多万元 。

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【上海证券报|大跌中机构在做什么？自购、扫货、坚守仓位等等】
编辑：黄淑慧
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责任编辑：杨红卜

来源：(未知)

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