文丨腾讯证券 王慧
A股没有上演“大奇迹日” ， 早盘抄底的人又要哭了！
今日开盘后 ， A股惯性下挫 ， 创业板指盘中一度跌超4% ， 随后展开强势反弹 ， 创业板指一度翻红 ， 三大指数早盘呈现“深V”走势 ， 让不少媒体惊呼A股上演“惊天大逆转” 。

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但是好景不长！午后A股再度低迷 ， 三大指数震荡下跌 。 截至收盘 ， 沪指跌1.82% ， 报3359点；深成指跌2.8% ， 报13475点；创业板指跌3.5% ， 报2633点 。 资金流向方面 ， 北向资金早盘快速进场抄底 ， 指数反弹后有所回落 ， 全天净买入24.31亿元 ， 其中沪股通净买入15.85亿元 。

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A股为什么持续大跌？最近基民也亏损连连 ， 该怎么应对？A股牛年还有行情吗？看看李迅雷、高善文、魏凤春等机构大佬怎么说 。
股基双杀！有基金一天暴跌超8% ， 基金赎回潮来了？
【创业板|创业板再大跌，基金也亏成狗！调整什么时候结束？机构最新观点来了】A股为什么会持续大跌？财信研究院资深研究员胡文艳认为原因有三：首先 ， 市场对通胀升温导致美债利率进一步上行的担忧未减 ， 如根据历史经验 ， 美国通胀预期与原油价格走势较为一致 ， 近期原油价格大幅飙升并突破前期高点 ， 预示着通胀预期或继续抬升 ， 进而推高美国十年期国债收益率 。
其次 ， 美债利率飙升会导致A股资金面临国内增量有限和外资流入放缓的双重打击 ， 市场估值特别是抱团股估值回落压力依旧偏大 。 最后 ， 经过两年牛市之后 ， A股性价比已明显偏低 ， 也导致市场面临一定调整压力 。
美信数科全球投资策略规划师郭亨认为 ， 不考虑宏观因素的话 ， 公募基金新增资金减少甚至遭遇赎回潮 ， 叠加持股风格转换 ， 很可能是造成市场持续大跌的重要原因 。 事实上 ， 最近的市场正在上演股基双杀 ， 基民和股民一样损失惨重 。
昨日（3月8日） ， 多只明星基金产品暴跌超过5% ， 其中最惨的一只基金暴跌超8%（如下图） 。 据了解 ， 该基金重仓军工股 ， 前10大重仓股最少的跌了7.77% ， 最多的跌了14% 。 业内人士提醒 ， 对于这种豪赌一个板块的基金 ， 基民应该远离 。

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专业人士提醒 ， 基金投资者应该树立正确观念 ， 需要对基金投资的风险有清醒认识 ， 与风险承受能力和实际的风险偏好相匹配 。 基金投资绝不是“提款机” ， 对于高收益同时高风险的股票型基金 ， 投资的资金应该是相对长期的资金 ， 比如三年甚至更长时间 。
牛年还有行情吗？机构大佬：A股逢高要减仓
A股这一轮大跌什么时候见底？安信证券首席经济学家高善文认为 ， 当前金融市场调整或于7月前结束 。 高善文认为 ， 对于这些高估值板块来说 ， 经济的加速恢复削弱了其分子端盈利的前景 ， 利率的上升又提升了其分母端的参数 ， 因此市场的调整相对较大 。 但是对于其他板块来说 ， 在分母端参数上升的同时 ， 分子端盈利的前景也在改善 ， 因此调整压力要缓和得多 。
近期大跌的机构抱团股还有行情吗？中泰证券首席经济学家李迅雷表示 ， 过去两年 ， 所谓的热门板块、好赛道板块的股价涨幅非常惊人 ， 我们有一个统计 ， 五个好赛道过去两年平均涨幅是150% ， 其中150%当中有120%是由于估值的提升价格上涨的 ， 有30%是由于盈利提升而上涨的 ， 说明这一轮的所谓结构性牛市更加得益于估值的提升 。
估值为什么能提升呢？李迅雷认为是因为货币大量发行 ， 是因为资本市场吸纳了更多的资金 ， 比如说银行资金、外资等等 。 这样一种靠估值提升的行情 ， 随着美国十年期国债收益率的上升 ， 大家的美好愿望发生了变化 。 今年估计货币政策要回归常态 ， 在《政府工作报告》上也体现出来 ， 这样情况下靠估值提升的所谓结构性牛市 ， 今年很难再延续 。
对于周期性板块 ， 李迅雷认为 ， 由于物价的上涨 ， 大宗商品价格上涨 ， 周期性板块可能有了一个估值提升的理由 ， 也有一个盈利提升的逻辑 ， 这个可能在今年还是会有所体现 。 从更长期的角度来讲 ， 大宗商品价格会上涨也会下跌 ， 所以它的持续性要思考一下 。 持续多长时间？从中国经济结构来讲 ， 今后还是靠消费拉动 ， 而不是靠投资拉动 。分页标题#e#
面对目前的市场 ， 股民和基民应该怎么办？博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为 ， 参考2010年以来的历史经验 ， 美债利率急速上行带来的发达和新兴市场股市回调仍未结束 ， 而国内紧信用预期也还暂未体现在A股价格中 ， A股逢高减仓的判断不变 。
结构上 ， 魏凤春表示 ， 从大盘向中小市值风格再平衡的过程至少能持续1-2个季度 ， 顺周期有色、化工、银行仍在趋势之上 ， 利率敏感的保险也持续看好 。

来源：(腾讯证券)

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标题：创业板|创业板再大跌，基金也亏成狗！调整什么时候结束？机构最新观点来了