_原题是：美联储暗中大行动？美债出现神奇一幕 ， 欧美股市全线拉升 ， 警报解除？重磅传闻未能扭转A股 ， 何时企稳？
这两天的A股“杀人诛心”！
继周一冲高跳水 ， 收盘暴跌之后；周二的股市又出现杀伤力极大一幕 。 早盘A股一度急速杀跌 ， 沪指最多时跌幅超过90点 。 随后 ， 被多头拉起并翻红 。 在这个过程中 ， 彭博社一条关于主流资金入市的消息在市场上广泛传播 。 按照以往的行情 ， 此时A股应该会止跌 。
然而 ， 午后市场再度跳水 。 截至收盘 ， 上证指数收盘报3359.29点 ， 跌1.82%；深证成指报13475.72点 ， 跌2.80%；创业板指报2633.45点 ， 跌3.50% 。 本周前两个交易日 ， A股总市值跌去4万亿 ， A股核心资产总市值跌去2万亿 。
9日晚间 ， 美股全线高开 ， 道指涨0.42% ， 标普500涨1.12% ， 纳指涨2.49% 。 新能源车板块普遍反弹 ， 特斯拉涨超8%、小鹏汽车涨超9% ， 理想汽车涨6%、蔚来汽车涨6% 。 欧洲股市亦是全线飘红 ， 截至9日晚间10：30 ， 欧洲斯托克50上涨0.62% ， 德国DAX30、法国CAC40、西班牙IBEX35涨逾0.4% 。
其实 ， 周二外围市场还不错 。 正如昨晚券商中国在《全球骚动！关键时刻 ， 美国给出一个承诺！欧股全线反弹 ， 美债风暴暂缓？万亿资金入市 ， 美股能否企稳？》一文中预期的那样 ， 美债风暴暂告段落 ， 美国股债双双出现反弹 。 欧洲和亚太股市也有不错表现 。 最新消息称 ， 欧洲央行上周加快了紧急债券购买总量的步伐 。
从周二北京时间白天的情况来看 ， 美债的格局是：短债仍在大幅杀跌 ， 而长债却开始大幅反弹 。 这种节奏有点像10年前美联储进行扭曲操作 ， 即买长卖短 ， 压低长债收益率 ， 提高短债收益率 。 这也正是市场期待的节奏 。 但这种格局未能延续太久 ， 北京时间晚上九点多 ， 除了1个月国债在跌 ， 其他都大幅反弹 。 突然之间 ， 市场好像天晴了 。 不由得让人猜想：美联储暗里撩了一下市场 ， 然后就全活了 。
那么 ， 剩下的问题是 ， A股何时能够企稳？
A股跌得有点“不讲武德”
【券商中国|美联储暗中大行动？美债出现神奇一幕 欧美股全线拉升 警报解除？】这两天 ， A股的跌法有点不讲武德 。 虽说 ， 外围市场扰动比较大 ， 但外围市场的跌幅要远远小于A股 。 以杀得比较惨的纳斯达克为例 ， 周一杀跌2.41% ， 但北京时间3月9日白天该指数出现了大幅反弹 。 与此同时 ， 道琼斯指数周一晚上还创下了历史新高 。 周二晚上 ， 纳斯达克期指大涨 ， 美股全线反弹 。 欧洲股市在周一晚上大涨之后 ， 周二晚上接着拉升 。

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再来看A股市场 ， 沪指两天杀跌142点 。 据wind数据 ， A股市值暴跌近4万亿元 。

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而在这个过程当中 ， 跌得最惨的要属核心资产板块 。 该板块近两个交易日市值蒸发近2万亿元 。 整个板块从最高点下来 ， 调整幅度近20% 。 这其中 ， 工行等银行股还有不错涨幅 ， 对市值和指数均有支撑 。

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其实 ， 市场一度看到了企稳的希望 。 9日早盘两市股指上演V型反转 ， 创业板指跌超4%后翻红 。 贵州茅台盘中收复2000关口失败 ， 收盘再度杀跌超1% 。 在这个过程当中 ， 外围彭博社再度释放重磅传闻称 ， 有主流资金入市 。 然而 ， 相对强势的行情也仅仅维持了一个多小时 。 午后 ， A股再度跳水 。
在这个过程当中 ， 又发生了两件事：
一是午后北上资金分歧加大 。 Wind数据显示 ， 北向资金早盘快速进场抄底 ， 一度净买入近60亿元；而在指数反弹后有所回落 ， 全天净买入24.31亿元 ， 其中沪股通净买入15.85亿元 。
二是9日中午 ， 各新闻平台中午突然播发一位知名市场人士对市场的判断：当前金融市场调整或于7月前结束 ， 短期波动背后的若干事实值得注意 。
分析人士认为 ， 随着悲观情绪的蔓延 ， 公募基金的赎回压力可能正在加大 。 而权重股再度被砸 ， 很大程度上也是公募基金为了应对赎回所致 ， 否则不至于在这个时段再度砸盘 。 3月9日基金重仓指数再度暴跌近3% 。

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美债出现奇怪一幕
其实 ， 从美债的情况来看 ， 长债风暴可能已经暂时结束 ， 市场估计可能已经看到了他们想要的那一幕 。 美国十年期国债收益率现大跌近3% ， 已经脱离了1.6%的高位 。分页标题#e#

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另外 ， 美国债市场还出现了令人奇怪的一幕 ， 即长债收益率下行 ， 短债收益率上行 。

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这不由得让人想起了“扭曲操作” 。 美联储曾在1960年代初采取过卖短买长（扭曲操作 ， twist operation）这个策略 ， 当时联储卖出期限较短的债券并买入期限较长的债券 ， 以帮助美国经济走出衰退 。 2011年美联储再次出手 ， 当时美联储已经通过将利率维持在零来锚定短债利率 ， 并通过购买资产来降低长债利率 。
就在上周 ， 市场普遍预期鲍威尔会在其讲话中 ， 释放扭曲操作的预期 ， 然而并没有 。 所以 ， 随后的市场比较愤怒 ， 纳指也被杀得很惨 。 不过 ， 从3月8日美债的走势格局来看 ， 似乎意味着：美联储没说 ， 但并不代表没有做 。
不过 ， 这种格局并未维持太久 。 很快 ， 除1个月期限外 ， 几乎所有美债都开始反弹 。

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值得关注的是 ， 当地时间本周二 ， 美国财政部将拍卖3年期债券、周三拍卖10年期债券、周四拍卖30年期债券 。 如果这次再出现2月25日那样的拍卖情况 ， 美债风暴会被刮成什么样子 ， 可想而知 。
A股何时能够企稳？
3月9日香港市场其实比较强 ， 恒指收涨0.81% ， 消费品、原材料板块上行 ， 电讯、能源股走低 。 恒生科技指数跌0.23% ， 中芯国际跌4% ， 京东集团跌近3% 。 据香港市场人士透露 ， 香港的机构投资者对于目前的调整都相当淡定 。 A50的走势相对于内地指数亦比较强 。

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按理 ， 若周二晚外围不闹黑天鹅 ， 大概率A股应该会有企稳的契机 。 从安信策略陈果表示 ， A股从8日到9日上午的调整 ， 大概率不再是由美债利率担心驱动 ， 而变为绝对收益止损操作及负反馈担忧主导 ， 这构成调整期第一阶段的底部 ， 在各种因素影响下 ， 交易性层面集中的急性压力已经释缓 ， 虽然不排除有反复 ， 但我们认为基本可以判断调整期第一阶段已经结束 。
陈果认为 ， 短期市场企稳 ， A股市场进入调整期第二阶段：舒缓阶段 ， 可以适度把握交易性机会 ， 但仍需揣着熊胆 ， 预期收益不宜激进 ， 未来数周 ， 一季报超预期是核心主线 ， 无论是白马还是非白马 ， 都可以兼顾当前估值 ， 近期股票表现和一季报超预期程度选择标的 。
从年内的预期来看 ， 瑞银中国策略主管刘鸣镝预判 ， 今年三个重要股指都有正面表现 ， 其中 ， 基准情形下 ， 预计沪深300上到6100点 ， 相较3月9日收盘的4971点增幅近23%；恒生指数上到30600点 ， 较3月9日收盘的28773点增幅约为6% 。
另外 ， 从外围来看 ， 高盛集团和瑞士信贷集团策略师预期 ， 随着投资者从债券和现金中撤离 ， 且经济增长加速 ， 股票预计仍将进一步上涨 。 高盛表示 ， 即使某些股票因利率上升而下跌 ， 其他行业也会出现强劲反弹 。
责任编辑：张玉洁 SF107

来源：(未知)

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