猪价跌了 。
在多家上市猪企披露的2月销售简报里 ， 生猪出栏量大幅增长 ， 生猪销售均价不约而同下跌 。
随着生猪产能逐渐恢复 ， 供应最紧张时期过去 ， 猪肉价格下跌通道已经打开 。 全国生猪销售均价继去年底跌破18元/斤后 ， 今年持续下行 。 2月 ， 头部上市猪企生猪均价已跌至30元/公斤内 。
虽说这与唐人神董事长陶一山预测的8-10元/斤还有一段距离 ， 离红烧肉自由也已不远了 。
本轮猪周期自2019年开始 ， 连续遇上非洲猪瘟和新冠疫情 ， 成为史上最长猪周期 。
如今 ， 这轮超级猪周期走到哪儿了？
猪价跌跌不休
可能谁也没有想到 ， 猪价下跌来得这么快 。
去年这个时候还深处疫情之中 ， 猪价姿意上行 ， 大家不再畅想“红烧肉自由” ， 而在担忧用于替代的鸡肉价格 ， 不要涨得太离谱 。
历史上多个猪周期里 ， 鸡肉、鸭肉甚至鱼等 ， 替代猪肉成为餐桌上的主菜 ， 放开肚皮吃肉变得奢侈 。
今年1月 ， 猪价终于出现大幅松动的迹象 。 当月 ， 全国外三元、内三元以及土杂猪销售均价分别为34.98元/公斤、34.64元/公斤和34.15元/公斤 。
2月 ， 猪价再降 。 据农业农村部数据 ， 今年2月第4周 ， 全国活猪平均价格29.66元/公斤 ， 同比下降20.9% 。
日前 ， 多家上市猪企披露销售简报显示 ， 生猪销售均价正在下降 。
今年2月 ， 温氏股份（300498.SZ）生猪销售均价28.44元/公斤、新希望为29.38元/公斤、正邦科技25.51元/公斤 ， 同比分别下降25.16%、12.97%和31.09% 。 牧原股份1-2月生猪销售均价26.95元/公斤 ， 同比下降17.08% 。
生猪销售均价下跌 ， 猪企们加速生猪出栏来弥补业绩 。 1-2月 ， 正邦科技累计销售生猪154.04万头 ， 同比增长139.77% 。 今年2月 ， 新希望销售生猪69.78万头 ， 同比增长146% 。
养猪大厂仍保持高盈利
有赖于超级猪周期的加持 ， 2019年国内头部养猪企业赚得盆满钵丰 ， 业绩纷纷飘红 。
2020年 ， 这些猪企继续保持高盈利水平 。 在已披露2020年业绩预告的猪企中 ， 业绩增速在100%以上的不在少数 。
斑马消费梳理发现 ， 养猪大王牧原股份（002714.SZ）继续引领新一轮业绩增长 。 2020年 ， 公司预计归母净利润270亿元-290亿元 ， 同比增长341.58%-374.29% 。
正邦科技归母净利润56亿元-61亿元 ， 同比增长240%-270.36%；天邦股份（002124.SZ）归母净利润31.5亿元至33亿元 ， 同比增长3037.37%-3186.77%；唐人神（002567.SZ）归母净利润9亿元-11亿元 ， 同比增长344.76%-443.60% 。
这些养猪大厂产能逐渐恢复 ， 生猪出栏量大幅提升 ， 成为生猪销售价格频繁波动时的业绩保障 。 不过 ， 这些企业业绩增长逻辑 ， 仍是猪价在高位运行 。
温氏股份绝对是个例外 。 公司在2019年实现归母净利润140亿元之后 ， 被牧原股份夺去猪王桂冠 ， 业绩随即下行 。
温氏股份是国内少有同时拥有生猪养殖和鸡鸭养殖业务的企业 。 作为公司起家业务 ， 鸡鸭养殖业务 ， 一直是公司用于平抑猪周期风险的利器 。
未曾想 ， 2020年猪价维持高位时 ， 肉鸡价格急速走低 ， 公司毛鸡、毛鸭销售均价同比分别下降21.79%和32.94% ， 导致公司业绩近乎腰斩 。
统计显示 ， 去年 ， 全国出栏生猪总量5.27亿头 ， 13家上市猪企出栏量为5550.45万头 ， 占比超过10% 。
第一梯队仍由牧原股份、正邦科技以及温氏股份占据 ， 3家分别出栏1811.5万头、955.97万头和954.55万头 。 新希望作为老四紧追不舍 ， 出栏量达到829.25万头 。
行业头部企业交出史上最好业绩 ， 市值却已明显分化 。 截至3月9日收盘 ， 牧原股份以3978.88亿元领跑行业 ， 温氏股份、新希望及正邦科技市值分别为1159.97亿元、984.21亿元和499.44亿元 。
【斑马消费|猪价加速下跌 离红烧肉自由不远了？】值得注意的是 ， 大多数猪企业绩向好 ， 股价多在震荡中运行 。 新希望（000876.SZ）最为明显 ， 其股价在去年9月达到42.2元历史高位之后下行 ， 3月9日收盘为21.84元 ， 半年时间腰斩 。 该公司2020年归母净利润增速仅4.77% ， 远低于营收增速 。
猪周期走到哪儿了？
现在菜市场里 ， 一斤纯五花肉20多块钱很容易买到 ， 那么 ， 猪肉价格何时能回到如唐人神董事长陶一山所预测的一斤10元水平？
日前新希望集团董事长刘永好接受媒体访问时表示 ， 未来两三年猪周期将加速见底 。
这一轮猪周期从2019年中开始 ， 一般说来 ， 生猪产能恢复周期在18个月左右 ， 现在应该是进入下行周期的理论时间 。分页标题#e#
不过 ， 从存栏量上看 ， 截至2020年底 ， 全国生猪存栏量4.065亿头 ， 同比增加0.96亿头 ， 同比增长31% 。 存栏量虽有增加 ， 也只有2017年末的9成 ， 说明市场供给仍存在缺口 。
缺口可能还需要维持一段时间 。 据农业农村部预测数据显示 ， 今年二季度末生猪存栏量基本恢复正常 ， 考虑到6个月育肥周期 ， 预计这轮猪周期下跌会在今年11月-12月出现 。 这意味着长期霸占C位的猪肉大幅降价不可避免 ， 今年年底或成为这轮猪周期的重大转折点 。
与此同时 ， 目前猪价跌跌不休 ， 也让外界对猪周期下行有了更大的提前预期 。
新希望六和广东农业产业基金董事长李维峰认为 ， 若未来没有大的疫情 ， 我们这一代人不见得再能看到20多块钱的猪价 ， 随着2021年猪价进入下降通道 ， 2022年极有可能出现低价 。
斑马消费初步统计 ， 去年国内各大养猪大厂披露在建或将建养猪产能扩张规模达到20亿头 ， 3倍于中国国内猪肉年消费量 ， 很可能会在未来几年迎来猪肉产能过剩时代 。
这几年 ， 房企、互联网企业等行外资本跨界养猪 ， 寻找业绩增长的新支点 。 不知道两三年后 ， 养在栏里的猪如何消化 。
责任编辑：李思阳

来源：(未知)

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