摘要：【新浪财经|鹏华远见回报三年持有发行:陈璇淼管理 过往年化回报20%风险度高|】3月10日 ， 鹏华远见回报三年持有期混合（011542 ）正式发行 ， 募集期2021-03-10至 2021-03-23 。 业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%（经汇率...

3月10日 ， 鹏华远见回报三年持有期混合（011542 ）正式发行 ， 募集期2021-03-10至 2021-03-23 。 业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%（经汇率估值调整） 。
股票投资策略 ， 该基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 ， 对实体经济运行、产业及行业发展趋势、上下游行业运作态势等进行考察 ， 挖掘优质公司 ， 构建股票投资组合 。 该基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择 ， 对企业基本面和估值水平进行综合的研判 ， 精选优质个股 。
基金经理陈璇淼 ， 经济学硕士 。 投资经理年限4.95年 。 2012年7月加盟鹏华基金管理有限公司 ， 从事行业研究工作 ， 担任研究部基金经理助理/高级研究员 。 具备基金从业资格 。 历任管理基金数4只 ， 在任管理基金数4只 ， 在管基金总规模136.88亿元 。 任基金经理的公司数1家 。 管理偏股型产品 ， 过往年化回报20.61% ， 远超同期沪深300指数表现 。
陈璇淼 ， 历任管理4只基金产品 ， 任职期间均获得正回报 。 自2016年3月29日至今管理的鹏华外延成长任职回报191.54% ， 回报排名19/818 ， 1年风险分析 ， 下行风险18.22% ， 风险度高；自2017年11月29日至今管理的鹏华优势企业任职回报105.76% ， 回报排名62/260 ， 1年风险分析 ， 下行风险18.26% ， 风险度高；自2018年8月1日至今管理的鹏华优质治理 ， 任职回报117.14% ， 回报排名105/642 ， 1年风险分析 ， 下行风险17.62% ， 风险度高 。
策略：自上而下及自下而上相结合 定性和定量结合深度挖掘优质个股
投资目标为在有效控制风险的前提下 ， 通过对不同资产类别的动态配置和个股精选 ， 力争获取超额收益 ， 追求基金资产的长期稳健增值 。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中 ， 投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%） 。 投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券的投资策略、参与融资业务投资策略 。
股票投资策略 ， 该基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 ， 对实体经济运行、产业及行业发展趋势、上下游行业运作态势等进行考察 ， 挖掘优质公司 ， 构建股票投资组合 。 核心思路在于：1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势 ， 对企业基本面和估值水平进行综合的研判 ， 深度挖掘优质的个股 。
该基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择 ， 对企业基本面和估值水平进行综合的研判 ， 精选优质个股 。 1）定性分析：通过竞争力分析、管理层分析两方面标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出优质的公司；2）定量分析：主要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估值水平 ， 选取具备良好业绩成长性并且估值合理的上市公司 。 在成长性方面 ， 主要考虑未来两年公司收入和利润的增长率、累计及新增研发支出、CAPEX支出、人员招聘情况等；在盈利能力方面 ， 主要考察上市公司毛利率及其变动趋势、ROE、ROIC等 。 在估值水平方面 ， 基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等） ， 并通过业内比较、历史比较和增长性分析 ， 确定具有上升基础的股价水平 。
港股通标的股票投资策略 ， 所投资港股通标的股票除适用上述投资策略外 ， 还需关注：1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；3）港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的 。
基金经理：陈璇淼在管4产品总规模136.88亿 过往年化回报20.61%风险度高
陈璇淼 ， 经济学硕士 。 2012年7月加盟鹏华基金管理有限公司 ， 从事行业研究工作 ， 担任研究部基金经理助理/高级研究员 。 具备基金从业资格 。 2016年3月29日起任鹏华外延成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理 。 2017年11月起任鹏华优势企业股票型证券投资基金基金经理 。 2018年8月起任鹏华优质治理混合型证券投资基金（LOF）基金经理 。 2020年2月起担任鹏华价值成长混合型证券投资基金基金经理 。
WIND数据显示 ， 陈璇淼 ， 投资经理年限4.95年 ， 历任管理基金数4只 ， 在任管理基金数4只 ， 在管基金总规模136.88亿元 。 任基金经理的公司数1家 。 管理偏股型产品 ， 过往年化回报20.61% ， 远超同期沪深300指数表现 。分页标题#e#

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图1/3
数据来源：WIND 截止日期：2020年3月9日
数据显示 ， 历任管理4只基金产品 ， 任职期间均获得正回报 。 自2016年3月29日至今管理的鹏华外延成长任职回报191.54% ， 回报排名19/818 ， 1年风险分析 ， 下行风险18.22% ， 风险度高；自2017年11月29日至今管理的鹏华优势企业任职回报105.76% ， 回报排名62/260 ， 1年风险分析 ， 下行风险18.26% ， 风险度高；自2018年8月1日至今管理的鹏华优质治理 ， 任职回报117.14% ， 回报排名105/642 ， 1年风险分析 ， 下行风险17.62% ， 风险度高 。

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图3/3
数据来源：WIND 截止日期：2020年3月9日
智君科技数据显示 ， 该基金经理风控表现上 ， 从牛熊市角度看 ， 在牛市中收益率跑赢了沪深300 ， 最大回撤小于沪深300 。 在熊市中收益率跑赢了沪深300 ， 最大回撤小于沪深300 。 投资偏好上 ， 持仓市值中 ， 前三大行业占全部行业的比例为59.19% 。 其中 ， 最为偏好的行业为：医药生物、电子、食品饮料 ， 偏好行业不轻易改变 。 该基金经理偏好的个股：五 粮 液、长春高新、格力电器、中国平安、泸州老窖 ， 该基金经理偏爱个股较为固定 。

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图4/3
数据来源：智君科技 截止日期：2020年12月30日
据此前媒体报道 ， 展望2021 ， 主动权益深耕细作 ， 寻找细分赛道中具备高景气属性与竞争壁垒的能力更为重要 ， 进一步凸显主动权益为投资者创造的价值 。 陈璇淼青睐以下3类公司：1）商业模式顶尖的公司 ， 组合可以长期持有 。 在景气度上行时 ， 会多买一些 。 在行业景气度下行时 ， 会降低一些配置 。 2）超级赛道中的高成长企业 。 这些公司处于高速成长的行业 ， 长年保持30-40%的盈利增长 。 估值不算便宜 ， 但成长性确定 。 随着时间的推移 ， 动态估值比较便宜 。 这种公司属于长期牛股 ， 但许多人拿不住 。 3）行业景气上行持续超1-2年：行业格局决定了龙头企业的盈利能力 ， 龙头公司占据大部分市场份额 。
风险提示：基金有风险 ， 投资需谨慎 。 本文中提供的意见与评述仅供参考 ， 并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐 ， 依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负 。 基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测 。
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