光大证券发布研究报告称 ， 维持舜宇光学（02382）“买入”评级 ， 目标价235港元 。
【新浪港股|光大证券：舜宇光学维持买入评级 目标价235港元】该行表示 ， 基于公司手机镜头和模组出货量及产品结构符合预期 ， 维持2020-22年净利润预测分别为46/61/75亿元 ， 伴随光学行业景气复苏、美国大客户项目陆续平稳导入、汽车HUD等新产品线起量等多重因素催化 ， 有望提振市场对其持续增长前景的信心 ， 驱动业绩及估值双抬升机会 。
该行认为 ， 市场环境波动短期抑制估值 ， 光学行业顺周期复苏驱动下游客户需求回暖、叠加份额提升 ， 进一步强化光学龙头稳健增长趋势 ， 凭借超广角、大像面等更加迎合市场需求的中高端差异化产品放量 ， 公司手机光学份额提升逻辑逐步得到出货量数据验证 。
光大证券持续看好今年手机出货量反弹背景下 ， 手机光学产业链顺周期复苏带动下游终端需求回暖；同时光学仍为各大手机厂商主打卖点 ， 今年有望重启光学升级趋势 ， 手机光学产品毛利率仍具备进一步向上空间 。 伴随公司市场份额持续提升、产品结构改善、以及产能利用率、效率、良率持续提升 ， 公司今年基本面上扬趋势确定性高 。
车载镜头市场加速回暖 ， 份额提升驱动车载镜头延续强劲增长 ， 该行预计 ， 今年车载镜头出货量增速有望显著超越行业平均水平 。 手机业务方面 ， 下游终端客户供应链重分配背景下 ， 公司客户结构多元 ， OPPO、vivo、小米、三星等其他品牌业务占比扩大有望对冲华为相关业务下降风险 。 公司通过切入美国大客户模组、镜头供应链 ， 叠加三星供应链份额提升机会 ， 有望进一步增厚今年业绩 。
责任编辑：李双双

来源：(未知)

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