_原题是：通胀升温趋势已显 ， 市场或再迎风波 ， 黄金多头摩拳擦掌
今日（3月10日）晚间21:30将公布的的2月份消费者价格指数预计将适度上涨 。 到5月份 ， 整体消费者价格指数折合成年率的增长速度可能是2月份的两倍 。 市场上的争论是 ， 这波上涨是否像美联储和许多经济学家所说的那样是暂时的 ， 还是更大趋势的开始 。 随着通胀上扬 ， 黄金多头或将迎来转机 。

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通胀升温趋势已显
经济学家预计 ， 2月份消费者价格指数(CPI)将上涨0.4% ， 同比上涨1.7% 。
相比之下 ， 1月份的增幅为0.3% ， 年增幅为1.4% 。 如果将能源和食品排除在外 ， 核心CPI预计将在2月份上涨0.1% ， 折合成年率为1.3% 。
通货膨胀的迹象已经出现在经济的商品领域 ， 巴克莱银行经济学家乌鲁西（Uruci）预计这将蔓延到服务领域 。 消费者很快就会受到另一种刺激措施的制约 。 被压抑的需求应该会开始推高机票、公共交通、酒店、外出就餐和租车等费用 ， 因为越来越多的人得以恢复出行 。
美国全国制造商协会(National Association of Manufacturers)周二的季度调查显示 ， 原材料成本上升是企业面临的最大挑战 。 调查发现 ， 制造商们持乐观态度 ， 预计未来几个月产量将超过疫情爆发前的水平 。 他们也很难找到工人 ， 这可能意味着除了其他成本之外 ， 工资也会上涨 。
美国制造商协会指出 ，
供应管理协会(ism)的一份报告显示 ， 积压订单处于2004年以来最高水平 ， 原材料成本以2008年5月以来最快速度上升 。
分析师担忧通胀飙升将引发市场动荡
摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏观策略主管卡隆(Jim Caron)表示 ，
通胀上升可能会在春季令投资者感到不安 。 不过 ， 他同意美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的评估 ， 即这将是暂时的 。 如果工资不大幅上涨 ， 预计不会出现持久的趋势 ， 但这不会阻止投资者的担忧 。
1.9万亿美元的财政刺激计划有望为经济注入活力 。 但也引发了人们对通胀的担忧 ， 如果CPI报告比预期的更热 ， 市场可能会受到惊吓 。 1月份CPI报告显示 ， 汽油价格大幅上涨 ， 上涨7.4% ， 但核心通胀率持平 。 2月份 ， 汽油价格可能再次成为整体通胀的一个因素 。
卡隆表示：
“当未来几个月出现更高的通胀数据时 ， 市场可能会感到紧张 。 ”
全美独立企业联合会(National Federation of Independent Business)周二对小企业的调查发现 ， 在其调查的小企业中 ， 有25%的企业计划涨价 。
乌鲁西预计 ， 到5月份 ， 整体通胀率可能高达3.6% 。 他表示：“消费者对商品的需求依然强劲 ， 特别是在12月财政刺激方案通过后 ， 我们还将迎来另一轮需求 。 所有这些都使核心商品价格保持强劲 。 滞后的将是服务方面 。 ”
摩根士丹利投资管理公司全球宏观策略主管Jim Caron预计 ， 商品通胀和服务通胀之间会发生交接 。 但她说 ， 随着经济适应不断增长的需求 ， 服务业通胀将包括临时性的一次性因素 。
价格的“粘性”或将上涨
尽管市场一直对经济过热感到不安 ， 但债券市场并没有反映出通胀率将大幅上升 。 以市场为基础的预期显示 ， 未来10年通胀率平均为2.2% 。 这高于美联储此前设定的2%的目标水平 ， 但也在其新的平均2%左右的目标范围之内 。
巴克莱首席投资官布克瓦(Peter Boockvar)几个月来一直在就通胀发出警告：“通货膨胀从来没有为负 。 今年下半年 ， 因为疫情封锁产生的这些基础效应可能会逐渐消失 ， 也可能会产生粘性 。 ”
与此同时 ， 穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)预计 ， 今年春季的通胀数据会大幅上升 ， 然后回落 。 他说:“我认为经济增速会回到2%以下一段时间 ， 然后重新加速 。 我的感觉是 ， 到明年年底 ， 我们的经济增长率将持续高于2% 。 到2022年底 ， 通胀将持续高于美联储的目标 ， 到2023年初 ， 美联储将提高短期利率 。 ”
赞迪表示：“通胀率将会更高 ， 最终可能达到2.5%至3% 。 这可能会让投资者感到惊讶 。 然后我们必须努力让通货膨胀率回到2% 。 这是美联储官员希望看到的问题 ， 我不认为投资者能够接受过高的通胀 ， .近25年来 ， 我们几乎没有达到2% 。 ”
目前 ， 虽然通胀预期逐渐升温 ， 然而作为通胀对冲工具的黄金始终受到高企的收益率压制 ， 大宗商品短期内成为了市场对抗通胀的选择 。 然而 ， 一旦通货膨胀出现快速上升 ， 市场避险情绪升温 ， 关注通胀主题 ， 黄金料将重新回到投资者视野 。 周三（3月10日）分页标题#e#
现货黄金
从三个交易日高点回落 ， 交投于1700美元上方 。

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（
现货黄金
日线图）
北京时间3月10日 ，
现货黄金
报1711美元/盎司 。
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