_原题是：黄金多头小心了！多数基金经理仍看涨美债收益率 ， 目标2%
尽管近几个交易日美国国债收益率回落 ， 给金价反弹提供了机会 ， 但黄金多头还需警惕的是：全球一些最大的投资机构正在大幅削减对政府国债的敞口 ， 因为他们预计 ， 国债的抛售才刚刚开始 ， 且如果借贷成本不会过快上升 ， 大多数央行将不会干预 。

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部分全球最大投资机构认为公债市场还有进一步抛售的空间
美国和欧洲国债创下自2013年以来最糟糕的年初表现 ， 投资者抛售政府国债 ， 因他们预计1.9万亿美元美国财政刺激计划将推动经济复苏 ， 并加剧全球通胀 。
这种走势发生的速度令基金经理们感到震惊——即使是那些已经开始为收益率上扬布仓的基金经理也是如此 。 美国10年期国债收益率今年迄今已上涨64个基点 ， 至1.5% ， 推动其他地方的借贷成本也上升 。
美联储主席鲍威尔似乎并不担心 ， 他可能将收益率上升视为经济复苏的迹象 。 他承诺将保持低利率 ， 并可能认为任何即将出现的通胀都将是暂时的 。
摩根大通资产管理国际首席投资官Iain Stealey表示：“如果国债收益率是在（经济）增长率显著增强的情况下继续走高 ， 各国央行将可以接受 。 ”该公司管理的资产规模达2.3万亿美元 。
Stealey预计 ， 到年底 ， 10年期美国国债收益率将高达2% ， 除非涨势失控或股市崩盘 ， 否则美联储不太可能对借贷成本进一步上升30-50个基点进行干预 。
大多数投资者认为2%是一个上限 ， 强调上涨的速度很重要 。 市场认为 ， 如果收益率涨势失控 ， 欧洲央行最有可能进行干预 ， 而澳洲联储已经这么做了 。
其他大型投资机构也削减了政府国债敞口 ， 贝莱德减持了美国国债 。
联博欧洲固定收益业务联席主管John Taylor预计 ， 10年期美国国债收益率将在2021年底达到2% 。 摩根大通的Stealey预计 ， 英国10年期国债收益率将突破1% ， 这意味着英债收益率将从当前水平进一步上升28个基点 ， 而德国国债收益率将跑输 。
将于周四召开会议的欧洲央行对收益率上升感到担忧 。
投资者预计 ， 如果德国国债收益率从目前的负0.30%升至接近0% ， 欧洲央行将进行大规模干预 。
此轮国债收益率上升与2013年的债市“恐慌”类似 ， 引发了人们怀疑长达数十年的国债牛市是否到了该结束的时候 。
债券巨头品浩（PIMCO）高级基金经理Marc Seidner周一在一篇博文中写道 ， 通胀上升速度不会像市场预期的那样快 ， 因此 ， 长期收益率可能会保持在最近的区间内 。
而较高的美国国债收益率可能会吸引投资者重返美债 ， 因为欧洲和日本大部分地区的国债收益率为负值 。
不过 ， 其他人表示 ， 这轮债券抛售不是短暂的 。
联博的Taylor表示 ， “债券的牛市已经结束” 。 他认为收益率“可能会陷于”相对较高的水平 ， 因为通胀（至少在美国）将会上升 。
知名投资人David Tepper：美国国债暂停跌势只是暂时的
然而 ， 知名投资者David Tepper告诉媒体 ， 本周早些时候他提到的美债跌势暂停只是暂时的 ， 仅会持续几个月 。
Tepper还说 ， 政府发放的刺激资金将从下周出现在股票和债券市场 ， 这也只是暂时的 。
美国10年期国债发行结果平平 ， 但美债市场反应平静
投资者对周三美国财政部10年期债券发行的平庸结果反应平静 ， 而周四将进行的30年期国债发行将令市场面临更大障碍 。
在纽约时间下午1点进行的380亿美元国债发行后 ， 各期限国债收益率都接近盘中低点 。 该期国债中标收益率为1.523% ， 比投标截止前的市场收益率高1个基点 ， 这表明需求比交易商预期的要弱 。 该结果公布后 ， 国债曾略有走软 ， 随后快速回升 ， 从而缓解了对供应可能引发债券抛售的担忧 。 2月25日的糟糕7年期发行结果就曾点燃国债市场的跌势 。
NatWest Markets策略师Blake Gwinn表示 ， “这还没有糟到会让人夺路而逃 ， 但结果也不算好 ， 希望从此次发行中找到长债买/卖信号的投资者或许只能把目光转到明天了 。 ”
本次10年期发行是本周的三场国债发行中的第二次 。 周二美债上涨 ， 因580亿美元三年期国债的发行需求强劲 。
在本次发行之前 ， 市场参与者曾揣测 ， 收益率上升预期引发的深度空头头寸将令发行受益 。
美债还因周三公布的平淡通胀数据而获得提振 。 美国2月份核心CPI比一个月前攀升0.1% ， 升幅只有市场预期的一半 。分页标题#e#
整体而言 ， 看空美债和看涨美债收益率的预期依然较高 ， 这可能会限制金价的反弹空间 ， 黄金多头需要予以警惕 。 短线上方关注1960-1676跌势的23.6%回撤位1743.5附近阻力 ， 下方关注5日均线1711附近支撑 。
北京时间08：08 ，
现货黄金
现报1726.88美元/盎司
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