投资研报
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【碳中和动态分析】新能源、储能、氢能进十四五规划 华电“十四五”预计新增新能源装机7500万千瓦
【硬核研报】二次元游戏就是年轻人的“茅台”？为IP而游戏、为角色而氪金！“饭圈”特质带来超强自传播力 ， IP储备丰富的公司将迎来风口
【硬核研报】先进制造的“符号”迎来国产替代浪潮！五年新增上千家大客户 ， 营收刚又再创新高 ， 航天科工旗下的激光器新贵已剑指国内市占率第一!
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【行业要闻】
白酒股再度受宠！北向资金扫货逾52亿 其中20亿买了酒
3月10日食品饮料板块涨2.2% 。 北向资金全市场净流入52亿元 ， 其中酿酒行业居首 ， 净买入金额达20.08亿元 ，
广东高价位酒类产品2020年生产总产量同比增26.67%
据广东省酒类行业协会调查显示：2020年全省酒类生产总产量约372.04万千升 ， 同比下降8.38% ， 销售收入约185.13亿 ， 同比下降1.57% 。 其中 ， 啤酒总产量约351.54万千升 ， 同比下降4.97%；白酒总产量18.32万千升 ， 同比下降2.81%；黄酒、露酒及其它酒2.18万千升 ， 同比下降6.03% 。 2020年广东省酒类销售收入约560亿元 ， 同比下降3.45% 。 其中 ， 高价位酒类产品（600元以上）约190亿元 ， 同比增长26.67%；中价位酒类产品（100~600元）约149亿元 ， 同比下降14.86%；低价位酒类产品（100元以下含啤酒）约221亿元 ， 同比下降13.33% 。
【公告淘金】
甘源食品：公司根据经营发展需要 ， 拟用自有资金人民币1 ， 000万元 ， 在浙江省杭州市投资设立全资子公司 。
老白干酒：根据衡水市政府城市规划需要 ， 公司位于河北省衡水市红旗南大街113号（南厂区）的土地将由衡水市土地储备中心收储 。 本次拟收储资产净值为6 ， 680.11万元 ， 补偿价款总计27 ， 382.42万元 。
【券商研报】
华创证券：汾酒是绩优确定的核心资产 股价波动不改本质
汾酒预计2020年实现营业收入139.96亿元 ， 同增17.69%；归母净利润31.06亿元 ， 同增57.75% 。 其中Q4收入36.22亿元 ， 利润6.45亿元 ， 分别增长33.36%和150.97% 。
华创证券点评：全国化进展顺利 ， 产品结构仍在提升 ， 基本面扎实 ， 仍是绩优确定的核心资产 。
长期看公司全国化及产品提价仍有空间 ， 短期看春节动销依旧旺盛 ， 近期回调主要系流动性及消化估值因素 ， 基本面确定性仍强 ， 股价波动不改绩优核心资产本质 ， 我们维持“强推”评级 。
东兴证券：白酒板块估值30-40倍为合理 即板块整体有10%-30%下跌空间
因为2017年是市场风格转换的重要一年 ， 所以将2017年作为食品饮料估值重构的起点 ， 去寻找本轮白酒板块回调的估值底部 。
2017年白酒板块的整体估值达到35倍 ， 整个板块的归母净利润增速为44.92% 。 对比2017年和当前白酒板块估值来看 ， 由于利润增速较快 ， 2017年白酒板块PEG整体小于1 ， 当前PEG在1.5-2.5之间 。
但是当前白酒企业净利率水平和ROE水平比2017年都有较大的提升 ， 企业盈利能力有较大的改善 ， 在估值水平上 ， 认为可以享受更高的PEG水平 。 即估值可以按照PEG1.5倍（中枢）水平+确定性溢价来确定白酒板块的估值 。 按照这个方法计算出来 ， 认为白酒板块估值在30-40倍为合理估值水平 ， 即板块整体有10%-30%的下跌空间 。

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【新浪财经|食品饮料α掘金|机构称白酒有10%-30%下跌空间】
本轮白酒估值拐点有两个观察点----美债利率拐点和白酒基本面景气上升的拐点 。

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招商证券：五粮液与老窖价格共赢 ， 竞争错位 ， 维持强烈推荐评级

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责任编辑：常福强

来源：(未知)

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