过去一年 ， 黄金价格大幅上涨 。 以全球每一种货币计价的黄金都在上涨 ， 其中以众多货币计价的黄金较去年夏天上涨逾30% 。
对于2020年剩余时间而言 ， 黄金走势将会如何？
分析师Sam Laakso注意到 ， 目前围绕黄金的情绪非常乐观 。 投资银行纷纷上调黄金的目标价格 ， 而Laakso最喜欢的情绪指标Twitter在金价突破1800美元后出现了爆炸式增长 。
Laakso是一个周期分析师 。 周期理论围绕着这样一种思想 ， 即人性本身就是在乐观和悲观之间循环往复 。 这传递到人们买卖金融资产的方式 ， 因此股票、债券、商品和黄金的价格也在可识别的周期中涨跌 。
Laakso指出 ， 目前的市场情形暗示 ， 由于过去三个月金价上涨 ， 黄金市场过于乐观 ， 黄金周期已经成熟 ， 即将进入周期的下行阶段 。 一旦乐观情绪达到极端 ， 价格往往会进入周期的下降阶段 。
今年上半年 ， 黄金价格强劲上涨 。 如图所示 ， 强劲的上涨趋势之后往往是用黄色标出的价格下跌行情 ， Laakso认为目前已经接近下跌阶段 。
那么 ， 今年下半年黄金的走势究竟会如何呢？
Laakso认为目前已经接近黄金价格的短期顶部 。 6个月来 ， 还没有看到金价出现长达数周的下跌 ， 这种下跌将冲淡黄金市场处于高位的乐观情绪 。
在3月份全球冠状病毒引发的抛售期间 ， 确实看到了黄金出现短暂而大规模的调整 ， 但由于急剧下跌（买入机会）的跌幅很快就被抹去了 ， Laakso认为黄金市场情绪受到的损害还不够大 。
目前 ， 黄金价格正处于8年来的高点 ， 然而 ， 黄金市场的乐观情绪同样高涨 。 看涨至1900美元和2000美元的呼声随处可见 。
黄金的基本面非常清晰 ， 这有利于金价在未来几年走高 。 世界各地的中央银行正在以极快的速度大量发行货币 ， 从长期来看 ， 这无疑对金价有利 。
然而 ， 在未来的两到三个月里 ， Laakso认为将看到黄金出现长达多周的下跌 ， 这将是一个绝佳的买入机会 。
黄金正接近极端阻力水平——自2011年以来的历史新高——Laakso认为 ， 在突破历史新高之前 ， 黄金很可能会开始调整走势 。
Laakso认为 ， 一旦金价在未来几周达到短期顶部 ， 将看到金价跌至1670美元 ， 甚至可能一路跌至1600美元 ， 这将是一场漫长而有必要的修正 。 为期数周的调整将冲淡围绕黄金的过度乐观情绪 。 在调整的底部 ， 投资者不会听到像现在这样的看涨至2000美元的呼声 。
在黄金完成调整后 ， Laakso认为金价有可能在今年下半年达到1900美元 。 从另一个角度来看 ， 仅在3年时间里 ， 美元相对于黄金的购买力就下降了近一半 。
那么投资者应该如何布局黄金市场？
Laakso认为 ， 如果没有任何黄金持仓 ， 那么从长期的角度来看 ， 现在就可以买入黄金 。 尽管Laakso预期黄金将出现回调 ， 但预测仅仅是预测 ， 所以不建议等待更好的买入机会来实现 ， 尤其是在没有任何黄金持仓的情况下 。
Laakso在2019年初指出 ， 黄金价格将在未来5至10年达到至少5000美元 ， 他仍坚持自己的长期观点 ， 认为未来5至10年中 ， 黄金将逐年上涨 。
【金十数据|2020年下半年黄金将走向何方？】责任编辑：唐婧

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