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来源：金融时报
中国人民银行3月10日发布的金融统计数据显示 ， 2月末 ， 广义货币（M2）余额223.6万亿元 ， 同比增长10.1% ， 增速分别比上月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点；2月 ， 人民币贷款增加1.36万亿元 ， 同比多增4529亿元；2月社会融资规模（以下简称“社融”）增量为1.71万亿元 ， 比上年同期多8392亿元 。
整体来看 ， 2月金融数据超出市场预期 。 中国民生银行首席研究员温彬对《金融时报》采访人员表示 ， 这一方面反映出实体经济需求回升；另一方面说明金融继续加大支持力度 。 从M2增速看 ， 涨幅比上月和去年同期均有所回升 ， 表明目前市场流动性总体充裕 。 从信贷来看 ， 供需两旺 ， 中长期贷款占比上升 ， 信贷结构进一步优化 。 从社融来看 ， 2月新增规模创历年同期新高 ， 表内信贷占比进一步提升 。
复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为 ， 2月金融数据超出预期 ， 表明货币政策继续保持灵活适度 ， 市场流动性仍然合理充裕 。 并且 ， 随着国际疫情防控形势逐渐好转 ， 宏观经济持续向好 ， 企业信贷需求强劲 。

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新增社融达历史同期峰值
2月社融增量为1.71万亿元 ， 比上年同期多8392亿元 ， 是2002年以来同期最高增量 。 2月末社融存量为291.36万亿元 ， 同比增长13.3% ， 涨幅比上月提高0.3个百分点 。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为 ， 新增信贷好于预期是促进新增社融高增的主要因素 。 2月对实体经济发放的人民币贷款增加1.34万亿元 ， 同比多增6211亿元 。 此外 ， 2月表外融资中的未贴现银行承兑汇票增加640亿元 ， 同比多增4601亿元 。
唐建伟还谈到 ， 新发公司债、国债和地方债规模较上月大幅缩量则对社融有一定拖累 。 2月企业债券净融资1306亿元 ， 同比少2588亿元；政府债券净融资1017亿元 ， 同比少807亿元 。
企业中长期贷款高增
2月人民币贷款增加1.36万亿元 ， 同比多增4529亿元 。 2月末人民币贷款余额177.68万亿元 ， 同比增长12.9% 。
企（事）业单位贷款增加1.2万亿元 ， 其中 ， 短期贷款增加2497亿元 ， 中长期贷款增加1.1万亿元 。 董希淼认为 ， 这表明信贷结构持续优化 ， 中长期贷款占比较高 ， 企业家对未来发展信心增加 。
住户贷款增加1421亿元 ， 其中 ， 短期贷款减少2691亿元 ， 中长期贷款增加4113亿元 。 东方金诚首席宏观分析师王青认为 ， 在楼市调控政策频出、涉房贷款额度受限背景下 ， 居民中长期贷款逆势同比多增主要与低基数有关 。
温彬认为 ， 居民短期贷款减少为继去年3月以来首次减少 。 一方面 ， 央行在《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中提到 ， “不宜依赖消费金融扩大消费” ， 居民短期贷款减少体现了引导居民合理运用信贷进行消费 。 另一方面 ， 近期房地产信贷政策从严 ， 加大力度查处惩治经营贷消费贷进入楼市 ， 居民短期贷款减少说明政策产生了明显效果 。
唐建伟预计 ， 随着经济稳步向好回暖 ， 企业经营活动将持续改善 ， 信贷需求保持稳健 。
货币政策更加注重灵活精准
2月末 ， M2同比增长10.1% 。 在唐建伟看来 ， M2增速较快回升主要是受到三方面因素支撑：一是信贷投放增量好于预期；二是非银存款明显增加使存款规模扩大；三是财政存款下放 ， 2月财政存款大幅减少8479亿元 。
2月末 ， 狭义货币（M1）余额59.35万亿元 ， 同比增长7.4% ， 增速比上月末低7.3个百分点 ， 比上年同期高2.6个百分点 。 王青认为 ， 2月M1增速并未脱离去年以来的总体回升轨道 ， 加之近期制造业和非制造业PMI指数持续处于扩张区间 ， 2月M1增速下行并不代表实体经济活力下降 。
今年政府工作报告提出 ， 稳健的货币政策要灵活精准、合理适度 。 对于下一步货币政策走向 ， 温彬预计 ， 下一阶段M2和社融增速将与名义经济增速保持基本匹配 ， 货币政策更加注重灵活精准 ， 重点支持制造业、科技创新、绿色发展、小微企业等关键领域和薄弱环节 。
责任编辑：潘翘楚

来源：(未知)

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