_原题是：美股将迎来新买盘 ， 小摩担心的抛售狂潮或许有得治了
金十本周一的报道指出 ， 摩根大通量化分析师Nick Panigirtzoglou认为 ， 随着季末来临 ， 股票再平衡可能引发严重的资金流动问题 ， 这位量化分析师计算出 ， 本季度末将出现高达3160亿美元的抛售 ， 其中包括1070亿美元平衡型共同基金、1100亿美元美国养老金固定收益基金、650亿美元挪威银行（即挪威石油基金）和340亿美元日本政府养老投资基金 。
同时 ， 金十在结尾也提到 ， 摩根大通去年11月也曾预测过股市年末会遭遇3100亿美元规模的抛售 ， 但这个预测最终被打脸——股市反而在去年末走高 。
今年小摩预测准不准还有待验证 ， 但该投行似乎为自己的观点开了一条后路 ， 以防交易者秋后算账 。 策略师Panigirtzoglou现在将注意力从月底抛售转移到潜在的买盘上 ， 提到这些买盘可能会抵消季末抛售的冲击 。 Panigirtzoglou是这样说的：
“假设1400美元支票在这星期或下星期开始下发 ， 很有可能我们会看到一个熟悉的情景 ， 美国零售销售情况加速好转 ， 其带来的正面效益抵消了季末养老基金再平衡产生的任何负面影响 。 ”
去年12月9000亿美元刺激法案落地后 ， 美国民众每人可得到600美元的援助支票 ， 这推升了消费热潮 ， 也成为美股年底大涨的推动力 。
当然 ， 一个问题是 ， 拜登刺激法案落地之后将会释放多少买盘 ， 即拜登的新刺激法案将导致多少资金注入市场 。 德意志银行的首席信贷策略师吉姆?里德（Jim Reid）就认为：
“来自美国刺激法案的大量支票即将进入股市 。 ”
此前 ， 德意志银行首席股票策略师查达（Binky Chadha）也对在线经纪账户用户进行了一项调查 ， 该调查显示 ， 美国民众将把来自刺激法案的37%左右的支票投资于股市 。 和今年2月的散户狂潮一样 ， 这将是一股实质性的买盘力量 ，
“在最近散户投资激增的背后 ， 是一群年轻的激进群体 ， 他们往往是新手 ， 但敢于利用杠杆 。 ”

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那么 ， 这对股市意味着什么？下面是里德的计算方法：
“鉴于拜登的法案中目前设定了约4050亿美元的刺激资金 ， 根据我们的调查 ， 如果37%的资金流入股市 ， 保守估计这将导致1500亿美元左右的资金进入美国股市 。 不过 ， 显然只有一小部分美国民众拥有交易账户 。 我们基于一些历史性假设 ， 估计拥有交易账户的比例在20%左右 ， 这仍意味着将有300亿美元注入股市 ， 而且这还不包括401k计划（也称为“现金或递延安排”计划）之下新增开户的可能性 。 ”
换言之 ， 如果里德是对的 ， 拜登的刺激法案将导致300亿美元的资金流入市场 。
摩根大通分析师写道 ，
“从消极的一面来看 ， 近期债券收益率上升 ， 散户投资者青睐的股票失去动能 ， 对散户投资者来说 ， 这是一个比去年12月更具挑战性的环境 。 这也让美国散户投资者可能会将较少的钱投资于股市 。 在这种负面情景下 ， 股票再平衡的资金流动问题可能会主导到季度末 。 ”
不过 ， Panigirtzoglou也写道 ， 他倾向于积极的情况 ， 但对这个观点没有太大信心 。 这是可以理解的 ， 毕竟这里只是提到一个利好情况 ， 更何况 ， 此前他因错误地预测季末抛售而迁怒了众多小摩的客户 。
【|美股将迎来新买盘，小摩担心的抛售狂潮或许有得治了】责任编辑：郭明煜

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