PayPal公司创始人彼得·蒂尔 ， 有一条著名的投资格言 ， 叫做“大胆尝试胜过平庸保守” 。 这条投资准则帮助彼得·蒂尔投资了Facebook、SpaceX等一众优秀企业 ， 并且获得丰厚回报 。
彼得·蒂尔的成功 ， 印证了投资者去追寻具有颠覆性创新能力企业的重要性 。 正如近5年的汽车市场 ， 当丰田等传统车企还在循序渐进的做油电混动研究之时 ， 特斯拉（TSLA.US）、小鹏汽车（XPEV.US）为代表的“造车新势力”直接切入纯电动汽车市场 ， 并得到市场广泛认可 。 当人们还在为改善人的驾驶能力下功夫之时 ， 谷歌（GOOG.US）、小鹏汽车站出来 ， 深度研究无人驾驶汽车 ， 给消费者带来更加智能、便捷的出行体验 。
这里之所以将小鹏汽车和谷歌、特斯拉并列 ， 主要原因在于国内电动三杰而言 ， 小鹏汽车拥有更纯粹深厚的“互联网+汽车”基因 ， 而相较于传统车企 ， 小鹏更热衷应用颠覆性技术赋能汽车 。
新车销售势如破竹 ， 力扛同级对手
数据是最有力的证明 。 根据小鹏汽车近期披露的财报 ， 公司于2020财年实现总收入为58.44亿元人民币（单位下同） ， 同比增长151.8% ， 其中汽车销售收入为55.47亿元同比增长155.5% 。 2020财年毛利率为4.6% ， 同比提升28.6个百分点 ， 其中汽车销售毛利率为3.5% ， 同比提升29.4个百分点 。
值得注意的是 ， 小鹏汽车2020年第四季度业绩表现尤为亮眼 。 单季度实现总收入为28.51亿元 ， 同比增长345.5% ， 环比增长43.3% 。 其中 ， 第四季度汽车销售收入为27.35亿元 ， 同比增长375.7% ， 环比增长44.1% 。
第四季度综合毛利率达到7.4% ， 同比提升14个百分点 ， 环比提升2.8个百分点 。 其中 ， 汽车销售毛利率达到6.8% ， 同比提升15.3个百分点 ， 环比提升3.6个百分点 。
汽车销售方面 ， 2020财年 ， 小鹏汽车总交付量达27041台 ， 同比增长112.5% 。 2020年第四季度 ， 公司汽车总交付量达12964台 ， 同比增长302.9% ， 环比增长51.1% 。
横向对比来看 ， 2020年蔚来汽车（NIO.US）实现销量43728辆 ， 理想汽车（LI.US）实现销量32624辆 。 小鹏汽车的销量虽然最低 ， 但112.5%的销量增速并不输给蔚来112.6%的销量增速 。 值得注意的是 ， 小鹏第二款车型P7于2020年7月才交付 ， 换言之 ， P7的量产令小鹏汽车销售增长发生质变 。
数据显示 ， P7于2020年实现全年交付15062台 ， 其中第四季交付量达8527台 ， 环比增长37.3% 。 2021年前两个月 ， P7交付量达到5100辆 ， 截至2月末P7累计交付20181辆 ， 成为造车新势力最快突破2万辆交付的车型 。 根据小鹏汽车2021年第一季度的交付指引 ， 公司预计一季度实现交付12500台智能电动汽车 ， 同比增长约450%；收入指引26亿元 ， 同比增长约531% ， 这其中P7将继续担纲推动公司销售增长的主力 。
智能驾驶黑科技 ， 打造地表最强“辅助”
如果说 ， 销量增长体现小鹏汽车品牌力的持续提升 ， 而品牌力则源自公司研发实力不断增长 。 据悉 ， 小鹏汽车将汽车智能化系统作为公司发展的重点 ， 目前公司是中国唯一、全球唯二具有全栈自研自动驾驶并商业化的整车公司 。
【智通财经APP|透视小鹏汽车2020年财报：大胆尝试终将胜过平庸保守】2020年 ， 小鹏汽车研发投入达到17.26亿元 ， 虽不及蔚来的24.88亿元 ， 但随着蔚来2020年研发投入削减近44% ， 双方的研发投入差距正在缩小 。 值得注意的是 ， 2020年小鹏研发费用占收入的比重达到29.53% ， 远高于蔚来的15.3% ， 较理想11.85%的研发费用率高出近18个百分点 。

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按照小鹏的规划 ， 到2021年年底 ， 研发人员数量大概会增加之前的一倍 ， 同时还会在公司的生态体系里面 ， 也布局大量的研发人员 。
在高比例的研发投入之下 ， 小鹏不仅打造出P7之这样综合工况续航里程达到706公里顶级产品 ， 其搭载的智能驾驶“黑科技”还能满足消费者对智能驾驶的诸多期待 。
在3月8日举行的业绩电话会议上 ， 小鹏汽车公布了包括第二代智能座舱系统和XPILOT3.0在内的智能化功能的多项核心数据 ， 其中 ， 智能语音助手2021年以来日均使用率均超过90% 。 XPILOT3.0核心功能NGP（高速自主导航系统）自OTA以来 ， 截至2月底 ， 已在超过20%的P7上激活 ， 累计行驶里程已超过130万公里 。 小鹏汽车董事长CEO何小鹏指出 ， 在已激活NGP的P7中 ， 2月的里程渗透率 ， 即当期NGP使用里程除以NGP可用里程超过50% 。
根据IHS Markit资料 ， 小鹏自动驾驶辅助系统XPILOT3.0是在已商业化汽车中自动驾驶级别最高的 。 现有的大多数量产车型达到的是L2自动驾驶级别 ， 能够量产L3自动驾驶级别车型的目前只有小鹏和特斯拉 。分页标题#e#
财报电话会议透露 ， 小鹏计划在2021年四季度开始交付第三款车型 ， 该车型为A+级智能纯电轿车 。 新款车型为全球首款搭载了激光雷达的量产智能电动汽车 。 不仅配有创新的第三代智能座舱 ， 还将支持XPILOT3.0功能 ， 部分配置激光雷达的车型还将支持XPILOT3.5 。 此外 ，
还有些更有意味的信息被透露出来 ， 小鹏在今年的4个季度里 ， 都会有新车上市和交付：
第一季度 ， 交付P7鹏翼版；
第二季度 ， 交付G3/P7磷酸铁锂版；第三款车型开启预售；
第三季度 ， 交付G3中期改款；
第四季度 ， 交付小鹏第三款车型 。
这意味着 ， 相较于同样在美国上市的蔚来和理想 ， 小鹏在2021年几乎是动作最为频密的 。
当你占领的制高点越高 ， 遇到的竞争压力就会越小 。 小鹏汽车的打法就是用有限的资源 ， 投入到最需要解决的行业痛点当中 ， 以此获得用户广泛认可 。 随着用户规模不断提升 ， 小鹏汽车得以掌握海量用户使用数据 ， 来反哺公司优化技术 ， 形成正向循环从而扩大领先优势 。
销服与产能兼备 ， 开打长期上升通道
短期来看 ， 产品力是包括小鹏在内的“造车新势力”形成品牌“护城河”的核心驱动因素 。 中长期来看 ， 要维系品牌更广阔的成长则是产品、销售、服务、产能“四驾马车”共同驱动 。 难能可贵的是 ， 这些要素小鹏都已前瞻性布局 。
从小鹏延展开来 ， 得益于丰厚的现金储备 ， 三大造车新势力可以在2021年在产品推新、销售和服务网络、补能网络铺设等领域持续扩张 ， 使之创新与市场领先优势得以持续 。
数据显示 ， 截至2020年末 ， 蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资累计额分别为424.5亿元、298.7亿元、353.42亿元 。 除此之外 ， 2021年1月 ， 小鹏汽车还宣布获得五家银行联合授信额度128亿元 。
如果从销服和产能来看 ， 在三大造车新势力当中 ， 小鹏2021年的扩张最为迅猛 。
数据显示 ， 截至2020年底 ， 小鹏汽车全国销售网点达160家 ， 服务网点达54家 ， 覆盖69个城市 。 160家销售店中 ， 自营占其中72家 。 2021年计划进一步提升自营销售网点的占比 ， 并在今年将总销售网点数提高到300家 ， 覆盖超过110个城市 。
其它两大造车新势力方面 ， 理想计划在2021年将门店扩张到200家；蔚来在 2021 年会新开 20 个 NIO House 和 120 个蔚来空间 。 这里有一个有意思的数据：三家2021年的新开门店均为140家 。 作为对比 ， 2020财年小鹏的汽车销量并不算高 ， 但换个角度似乎可以看到 ， 小鹏2021年制定的汽车销量目标或许会比其它两家更为激进 。
同期 ， 小鹏汽车品牌超级充电站已运营159座 ， 覆盖城市54座 。 公司预计到2021年底 ， 小鹏汽车品牌超充站将超过500座 ， 并在高速、机场等多场景拓展提升车主的充电体验 。 同时 ， 将免费充电计划扩充一倍 ， 力争在200个城市为车主终身免费充电服务 。
在生产端 ， 小鹏汽车目前采取代工+自建工厂的生产模式 ， 未来小鹏汽车将向自主自主生产倾斜 。 据了解 ， 小鹏汽车的首个自建工厂位于肇庆 ， 计划产能为10万辆/年 。
春节期间 ， 小鹏汽车肇庆工厂完成升级改线 ， 目标年内单月产能达到10000台 。 2020年9月 ， 小鹏获40亿元人民币融资 ， 将投资30亿元人民币在广州建第二家工厂 ， 计划产能10万辆/年 ， 预计于2022年三季度投入生产 ， 满产后预计每年将贡献近300亿收入 。
加上最开始有合作生产关系的郑州海马小鹏智能工厂 ， 小鹏的产能将达到30万台 ， 目前的产能规划预计已能够满足3-5年的生产需求 。
作为对比 ， 理想汽车正在对常州生产基地二期扩充 ， 未来总产能将从目前的10万台/年 ， 增加到20万台/年；蔚来合肥江淮第三工厂目前具备10万台/年的产能 ， 新工厂将在2024年左右投产 ， 届时蔚来将会在合肥有将近24万辆的产能 。 三强之中 ， 未来三年内小鹏汽车的产能为最高 。
从行业角度来看 ， 据《新能源汽车产业发展规划》 ， 到2025年 ， 中国新能源车新车销量要达到新车总销量的20%左右 。 这意味着 ， 接下来的5年时间 ， 行业年复合增长率要达到37%以上 。
当前的汽车市场 ， 是新能源汽车高速爬坡及传统燃油车逐步退出历史舞台的过程 。 一个历史规律总在不断复现：当将来与过去冲突时 ， 前者总是赢家 。
责任编辑：郭明煜

来源：(未知)

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