炒股就看锤子财富 ， 权威 ， 专业 ， 及时 ， 全面 ， 助您挖掘潜力主题机会！
在资本市场“披荆斩棘”的物企进入年报披露期 。 与地产商相比 ， 物业公司还处于旺盛的生长期 ， 2020年业绩普遍高增长 ， 但细究下来 ， 也可发现不同选手之间的差别 。
率先亮出成绩单的有融创服务（01516.HK）、蓝光嘉宝服务（02606.HK）、时代邻里（09928.HK） 。 融创服务与蓝光嘉宝规模相当 ， 期末双方在管面积分别为1.35亿平方米、1.299亿平方米 ， 时代邻里规模稍小 ， 在管面积9874万平方米 。
背靠国内top5开发商 ， 融创服务在营收规模上表现强劲 。 2020年 ， 该集团的收入约为46.23亿元 ， 较上年增长约63.5%；其中物业管理服务收入约为27.74亿元 ， 较上年增长约141.6% ， 占总收入的比重约为60.0% 。
被母公司“出售”的蓝光嘉宝 ， 则在营收指标及增长动能上略为逊色 。 报告期内 ， 蓝光嘉宝收入总额同比增加约30.2%至27.34亿元 。 其中 ， 物业管理服务产生的收入 ， 由2019年末的11.394亿元增加约30.9%至14.92亿元 。
尽管融创服务现金流入可观 ， 但真正留在账面上却并不容易 。 2019年时 ， 该集团净利率仅9.55% ， 2020年略有回升 ， 也仅停留在13.54%的水平 。 期内年利润约6.26亿元 ， 同比增长约131.8% ， 其中公司拥有人应占利润约6.01亿元 。
雇员开支花去了融创服务近半营收 。 数据显示 ， 该集团27909名雇员的福利开支超过22亿元 ， 占比近60% 。 不过 ， 因上市募集资金约75.92亿元及经营现金流贡献约10.24亿元 ， 融创服务银行存款及现金总额约93.79亿元 。
蓝光嘉宝年内录得净利润5.5亿元 ， 同比增长23.8% ， 公司拥有人应占利润为5.33亿元 ， 同比增长24.1% 。 过去一年 ， 蓝光嘉宝疯狂收并购 ， 但相关标的并未给盈利水平带来助力 ， 公司毛利率由2019年的36.2%下降至35.7% 。
在如今的物业竞争环境下 ， 蓝光嘉宝要靠一己之力维持规模增速 ， 并非易事 。 截至期末 ， 该公司现金及现金等价物仅21.50亿元 。 2月25日晚间 ， 蓝光发展宣布出售蓝光嘉宝64.6203%股份 ， 受让者为碧桂园服务（06098.HK） 。
反观融创服务 ， 尽管有融创中国提供稳定的在管项目 ， 但在恒大物业、碧桂园服务、保利物业等强势进攻下 ， 其对外收并购力度还有待提升 。 期末 ， 融创服务的面积储备率（储备面积/在管面积）约0.96 ， 较往年有所下降 。
作为湾区地产商时代中国的子公司 ， 时代邻里则处于行业“腰部”位置 。 2020年集团总收入约17.6亿元 ， 同比增加63%；毛利约5.3亿元 ， 同比增加74% ， 整体毛利率约30.2%；股东应占核心净利润2.3亿元 ， 同比增幅为94% 。
“在物业行业逻辑被重新定义的今天 ， 资本强势助推 ， 未来物业管理行业仍将加速整合 ， 行业集中度不断提升 ， 机遇与挑战并存 。 ”该公司管理层已意识到竞争之激烈 ， 并制定出“4321”核心战略 ， 要持续打造“科技+服务”平台 。
虽然各家生存状态迥异 ， 但物业行业新的趋势也在出现：比如企业增值服务收入占比不断提升、业态布局逐步多元化、对母公司的依赖程度逐步降低、管理层外拓及收并购意识强烈等 。
以时代邻里为例 ， 2020年集团从第三方市场所获取的在管面积增长快速 ， 来自第三方的物业管理在管面积所占百分比 ， 由2019年度的55%上升至70% ， 收入占比则由2019年同期的43.7%增长至51.3% 。
期内 ， 时代邻里四大业务——物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务及其他专业服务增长势头较好 ， 营业收入分别按年增长49%、53%、135%及188% 。 物业管理服务是最大收入来源 ， 占总收入的57.4% 。
社区增值服务方面 ， 时代邻里的发力点包括平台零售、美居装饰、资产管理、社区家政、旅游出行等 。 截至期末 ， 社区增值服务全年实现收入1.86亿元 ， 同比增长135% ， 占总收入的比例提升3.3个百分点至10.6% 。
在业态布局上 ， 时代邻里通过收购广州浩晴物业与耀城物业 ， 布局电力物业管理领域；通过收购上海科箭物业 ， 抢占了工业物流地产物业管理的市场份额；2021年初与成都合达联行达成股权合作 ， 进入成渝核心经济圈 。
时代邻里董事会主席白锡洪称 ， 在资本市场的赛道上 ， 时代邻里部分业务起步较晚 。 当下 ， 蓝光嘉宝已被碧桂园服务“吞并” ， 时代邻里能否在物企厮杀中突围而出 ， 还有待观察 。
【第一财经|物企业绩大PK：融创服务“开销大” 蓝光嘉宝“缓增长”】责任编辑：彭佳兵

来源：(未知)

【】网址：/a/2021/0311/kd786260.html

标题：第一财经|物企业绩大PK：融创服务“开销大” 蓝光嘉宝“缓增长”