1、1.某人在2002年1月1日存入银行1000元 ， 年利率为10% 。
要求计算；每年复利一次 ， 2005年1月1日存款账户余额是多少？2. 某企业按(2/10 ， N/30)条件购人一批商品 ， 即企业如果在10日内付款 ， 可享受2的现金折扣 ， 倘若企业放弃现金折扣 ， 货款应在30天内付清 。
要求：（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；（2）若企业准备放弃折扣 ， 将付款日推迟到第50天 ， 计算放弃现金折扣的机会成本；（3）若另一家供应商提供(120 ， N30)的信用条件 ， 计算放弃现金折扣的机会成本；4）若企业准备要折扣 ， 应选择哪一家 。
解：(1)(210 ， N30)信用条件下, 放弃现金折扣的机会成本(2%/(1-2%)(36 。

2、0/(30-10)=36.73%(2)将付款日推迟到第50天：放弃现金折扣的机会成本(2%/(1-2%)(360/(50-10)18.37(3)(120 ， N30)信用条件下：放弃现金折扣的机会成本(1%/(1-1%)(360/(30-20)36.36(4)应选择提供(210 ， N30)信用条件的供应商 。
因为 ， 放弃现金折扣的机会成本 ， 对于要现金折扣来说 ， 又是享受现金折扣的收益 ， 所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件 。
3.假定无风险收益率为5% ， 市场平均收益率为13% ， 某股票的贝塔值为1.4 ， 则根据上述计算：（1）该股票投资的必要报酬率 。
（2）如果无风险收益率上调至8% ， 计算该股票 。

3、的必要报酬率 。
（3）如果无风险收益率仍为5% ， 但市场平均收益率上升为15% ， 则将怎样影响该股票的必要报酬率 。
4.某公司发行总面额1000万元 ， 票面利率为12 ， 偿还期限5年 ， 发行费率3 ， 所得税率为33的债券 ， 该债券发行价为1200万元 ， 根据上述资料：（1）简要计算该债券的资本成本率：（2）如果所得税降低到20% ， 则这一因素将对债券资本成本产生何种影响？影响有多大？5.某公司拟为新增投资项目而筹资10000万元 ， 其融资方案是：向银行借款5000万元 ， 已知借款利率10% ， 期限为3年：增发股票1000万股工融5000万元（每股面值1元 ， 发行价为5元/股） ， 且该股票预期第一年末筹资费率为5% ， 企业所得税 。

4、率30% 。
根据上述资料 ， 要求预测：（1）借款成本 。
（2）普通股成本 。
（3）该融资方案的综合资本成本 。
6.某企业资本总额为2000万元 ， 负责和权益筹资额的比例为2:3 ， 债务利率为12% ， 当前销售额1000万元 ， 息税前利润为200万元 ， 求财务杠杆系数 。
7.某公司有一投资项目 ， 该项目投资总额为6000元 ， 其中5400元用于设备投资 ， 600元用于流动资金垫付 ， 预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元 ， 第二年4500元 ， 第三年6000元 。
每年追加的付现成本为第一年1000元 ， 第二年1500元 ， 第三年1000元 。
该项目有效期为三年 ， 项目结束收回流动资金600元 。
该公司所得税率为40% ， 固定资 。

5、产无残值 ， 采用直线法提折旧 ， 公司要求的最低报酬率为10% 。
要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）如果不考虑其他因素 ， 你认为该项目是否被接受 。
解：（1）计算税后现金流量：时间第0年第1年第2年第3年第3年税前现金流量-6000200030005000600折旧增加180018001800利润增加20012003200税后利润增加1207201920税后现金流量-6000192025203720600（2）计算净现值：净现值=19200.909+25200.826+(3720+600)0.751-6000=1745.28+2081.52+3244.326000= 。

6、1071.12元（3）由于净现值大于0 ， 应该接受项目 。
8.某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克 ， 且该材料在年内均衡使用 ， 已知 ， 该材料单位储存成本为2元 ， 一次订货成本25元 。
要求根据上述计算：（1）计算经济进货量（2）每年最佳订货次数（3）与批量有关的总成本（4）最佳订货周期（5）经济订货占用的资金9.某公司年初存货为10000元 ， 年初应收帐款8460元 ， 本年末流动比率为3 ， 速动比例为1.3 ， 存货周转率为4次 ， 流动资产合计为18000元 ， 公司销售成本率为80， 求：公司的本年销售额是多少？解：流动负债18000/36000元期末存货18000-60001.310200元平均存货（10000 。

7、+10200）/210100元销货成本10100440400元销售额40400/0.850500元10.某公司2001年销售收入为125万元 ， 赊销比例为60 ， 期初应收帐款余额为12万元 ， 期末应收帐款余额为3万元 ， 要求：计算该公司应收帐款周转次数 。
赊销收入净额1256075万元应收帐款的平均余额（12+3）/27.5万元应收帐款周转次数75/7.510次11. 某公司年营业收入为500万元 ， 变动成本率为40% ， 经营杠杆系数为1.5 ， 财务杠杆系数为2 。
如果固定成本增加50万元 ， 求新的总杠杆系数 。
12.解：原经营杠杆系数1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本）=（500-2 。

8、00）/（500-200-固定成本） ， 得固定成本=100；财务杠杆系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息）=（500-200-100）/（500-200-100-利息）得：利息=100固定成本增加50万元 ， 新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2新财务杠杆系数=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3所以 ， 新的总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=23=612.某公司目前的资本结构式：发行在外的普通股800万股（面值1元 。
发行价为10元） ， 以及平均利率为10%的3000万元银行借款 。
公司拟增加一条生产线 。

9、 ， 需追加投资4000万元 ， 预期投产后项目新增息税前利润400万元 ， 经分析该项目有两个筹资方案：（1）按11%的利率发行债券（2）以每股20元的价格对外增发普通股200万股 。
已知 。
该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右 ， 公司适合的所得税税率为40% ， 如果不考虑证劵发行费用 ， 则要求：（1）计算两种筹资方案后的普通股每股收益额 。
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差异点 。
13.某投资人持有ABC公司的股票 ， 每股面值为100元 ， 公司要求的最低报酬率为20% ， 预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长 ， 每股股利20元 ， 预计从第四年起转为正常增长 ， 增长率为10% ， 要求：计算ABC公司股票的 。

10、价值 。
解：前三年的股利现值 = 202.1065=42.13元计算第三年底股利的价值=20（1+10%）/（20%-10%）=220计算其现值=2200.5787=127.31元股票价值=42.13+127.31=169.44元（其中 ， 2.1065是利率为20% ， 期数为三的年金现值系数；0.5787是利率为20% ， 期数为三的复利现值系数）14某公司的有关资料为：流动负债为300万元 ， 流动资产500万元 ， 其中 ， 存货为200万元 ， 现金为100万元 ， 短期投资为100万元 ， 应收帐款净额为50万元 ， 其他流动资产为50万元 。
求：（1）速动比率；（2）保守速动比率解：速动比率 = （流动资产 - 存货）/流 。

11、动负债 = （500-200）/300 = 1保守速动比率 = （现金+短期投资+应收帐款净额）/流动负债 =（100+100+50）/300 = 0.8315某公司2001年销售收入为1200万元 ， 销售折扣和折让为200万元 ， 年初应收账款为400万元 ， 年初资产总额为2000万元 ， 年末资产总额为3000万元 。
年末计算的应收账款周转率为5次 ， 销售净利率为25% ， 资产负债率为60% 。
要求计算：（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率；（2）该公司的净资产收益率 。
（1）应收账款年末余额=1000524000=0总资产利润率=（100025%）（2000+3000）2100%=10%（2）总资产周转 。

12、率=1000（2000+3000）2=0.4（次）净资产收益率=25%0.41（10.6）100%=25%16.A公司股票的贝塔系数为2.5.无风险利率为6% ， 市场上所有股票的平均报酬率为10% 。
根据资料要求计算：（1）该公司股票的预期收益率 ， （2）若该股票为固定成长股票 ， 成长率为6% ， 预计一年后的股利为1.5元 ， 则该股票的价值为多少？（3）若股票未来3年股利为零成长 ， 每年股利额为1.5元 ， 预计从第四年起转为正常增长 ， 增长率为6% ， 则该股票的价值为多少？17.某公司2XX6年年初的负债及所有者权益总额为9亿元 ， 其中 ， 公司负债为1亿元 ， （按面值发行 ， 票面年利率为8% ， 每年年末付息 ， 3年后到期）： 。

13、普通股股本为4亿元（面值1元 ， 4亿元）：其余为留存收益 。
2XX6年该公司为扩大生产规模 ， 需要在筹资1亿元资金 ， 有以下两个筹资方案可选；（1）增加发行普通股 ， 预计每股发行价为5元 。
（2）增加发行同类公司债券 ， 按面值发行 ， 票面利率为8% 。
预计2XX6年可实现息税前利润1.5亿元 ， 适用所得税税率33% 。
要求：预算两种筹资方案的每股利润无差异点 ， 并据此进行筹资决策 。
18.某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品 ， 该产品的单位变动成本为8.25元 ， 固定成本为401250元 ， 已知公司资本总额为2250000元 ， 资产负债率为40% ， 负责的平均年利率为10% 。
预计年销售量为200000件 ， 且公司处于免税期 。

14、 。
要求根据上述资料：（1）计算基期的经营杠杆系数 ， 并预测当销售量下降25%是 ， 息税前营业利润下降幅度是多少？（2）预算基期的财务杠杆系数（3）计算该公司的总杠杆系数 。
19.某股份公司进你那的税后利润为800万元 ， 目前的负债比例为50% ， 企业向继续保持这一比例 ， 预计企业明年有一项良好的投资机会 ， 需要资金700万元 ， 如果公司采取剩余股利政策 ， 要求（1）明年的对外筹资额是多少？（2）可发行多少股利额？股利发行率为多少？20.某公司在初创时拟筹资500万元 ， 现有甲、乙两个备选筹资方案 。
有关资料经测算列入下表 ， 甲、乙方案其他相关情况相同 。
要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资产成本并据以选择筹 。

【电大|电大财务管理半开卷计算题答案Word版】15、资方案 。
计算分析题1.B公司是一家生产电子产品的制造类企业 。
采用直线翻计提折旧 ， 适用企业所得税税率25% ， 在公最近一次经营战略分析会上 ， 多数管理人员认为 ， 现有设备效率不该 ， 影响了企业市场竞争力 。
公司准备配置新设备扩大生产规模 ， 决定结构转型 ， 生产新一代电子产品 。
（1）公司配置新设备后 ， 预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元 ， 预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元 ， 工资及福利费为1600万元 ， 其他费用为200万元 ， 财务费用为零 。
市场上该设备的购买价（即非含税价格 ， 按现行增值税法规定 ， 增值税进项税额不计入固定资产原值 ， 可以全部抵扣）为4000万元 ， 折旧年限为 。

16、5年 ， 预计净残值为零 。
新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元 。
（2）公司为筹资项目投资所需资金 ， 拟定向增发普通股300万股 ， 每股发行价12元 ， 筹资3600万元 ， 公司最近一年发放的股利为每股0.8元 ， 固定股利增长率为5%：拟从银行贷款2400万元 ， 年利率为6% ， 期限为5年 。
假定不考虑筹资费用率的影响 。
（3）假设基准折现率为9% ， 部分时间价值系数如表1所示 。
表1N12345（P/F ， 9% ， n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A ， 9% ， n）0.91741.75912.53133.23973.8897要求： （1）根据上述资料 ， 计算下列指标： 使用新设备 。

17、每年折旧额和15年每年的经营成本； 运营期15年每年息税前利润和总投资收益率； 普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本； 建设期净现金流量（NCF0）,运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值 。
（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由 。
参考答案： （1）使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元） 15年每年的经营成本=1800+1600+200=3600（万元） 运营期15年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元） 总投资收益率=700/（4000+2000）=11.67% 普通股资本成本=0.8*（1+5%）/12+ 。

18、5%=12% 银行借款资本成本=6%（1-25%）=4.5% 新增筹资的边际资本成本=12%*3600/（3600+2400）+4.5%*2400/（3600+2400） =9% NCF0=-4000-2000=-6000（万元） NCF1-4=700（1-25%）+800=1325（万元） NCF5=1325+2000=3325（万元） 该项目净现值=-6000+13253.2397+33250.6499=453.52（万元） （2）该项目净现值453.52万元0 ， 所以该项目是可行的 。
2. 假设目公司计划开发一条新产品线 ， 该产品线的寿命期为4年 ， 开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投 。

19、资固定资产120万元 ， 且需垫支流动资金20万元 ， 直线法折旧且在项目终了可收回残值20万元 。
预计在项目投产后 ， 每年销售收入可增加80万元 ， 且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本我30万元：而随设备陈旧 ， 该产品线将从第2年开始逐渐增加5万元的维修支出 。
如果公司的最低投资回报率为12% ， 适用所得税税率为40% 。
注：一元复利现值系数表：期数12%10%10.8930.90920.7970.82630.7120.75140.6360.683要求：(1)列表说明该产品线的预期现金流量(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价(3)试用内含报酬率法来验证 （2）中的结论（1）该项目营业净现金流量测算表：计 。

20、算项目第一年第二年第三年第四年销售收入80808080付现成本30354045折旧25252525税前利润25201510所得税（40%）10864税后净利151296营业现金流量40373431则该项目的现金流量计算表为：计算项目0年1年2年3年4年固定资产投入-120营运资本投入-20营业现金流量40373441固定资产残值回收20营业资本回收20现金流量合计-14040373471(2)折现率为12时 ， 则该项目的净现值可计算为：NPV=-140+400893+37O797+34O712+71O636=5.435(万元)该项目的净现值小于零 ， 从财务上是不可行的 。
(3)当折现率取值为10 ， 该 。

21、项目的净现值为： NPV=-140+400.909+370.826+340 。
751+710.683+66=0.949（万元）由此 ， 可用试错法来求出该项目的内含报酬率：IRR=10.323% 。
由此可得 ， 其项目的预算实际报酬率（内含报酬率）低于公司要求的投资报酬率 ， 因此项目不可行 ， 其结果与（2）中结论是一致的 。
3某公司决定投资生产并销售一种新产品 ， 单位售价800元 ， 单位可变动成本360元 ， 公司已投入150000进行市场调查 ， 认为未了7年该新产品每年可售出4000件 ， 它将导致公司现有高端产品（售价1100元/件 ， 可变成本550元/件）的销售量每年减少2500件 。
预计 ， 新产品线一上马后 ， 该公司没你那固 。

22、定成本将增加10000元 ， 而经测算：新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元 ， 按直线法折旧 ， 项目使用年限为7年 。
企业所得税率40% ， 公司投资必要报酬率为14%（已知 ， PVIFA（14% ， 7）=4.288）要求：根据上述 ， 测算该产品线的：（1）回收期（2）净现值 ， 并说明新产品线是否可行 。
4.F公司为一上市公司 ， 有关资料如下：资料一：（1）2008年度的营业收入（销售收入）为10000万元 ， 营业成本（销售成本）为7000万元 。
2009年的目标营业收入增长率为100 ， 且销售净利率和股利支付率保持不变 。
适用的企业所得税税率为25 。
（2）2008年度相关财务指标数据如表1所示： 资料二：2 。

23、009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5、每年年末付息的公司债券 。
假定发行时的市场利息率为6 ， 发行费率忽略不计要求： （1）根据资料一计算或确定以下指标： 计算2008年的净利润； 确定表6中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；（2）根据资料一及资料二计算下列指标； 发行时每张公司债券的内在价值； 新发行公司债券的资金成本 。
5.E公司拟投资建设一条生产线 ， 行业基准折现率为10% ， 现有六个方案可供选择 ， 相关的净现金流量数据如表4所示：要求：(1)根据表4数据 ， 分别确定下列数据：A方案和B 方案的建设期;
C方案和D方案的运营期;
E方案和F方案的项目 。

24、计算期 。
(2)根据表4数据 ， 说明A方案和D方案的资金投入方式 。
(3)计算A方案投资回收期指标 。
(4)计算E方案投资回收期指标 。
(5)计算C方案净现值指标 。
(6)计算D方案内含报酬率指标 。
6. 某公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表：9.某公司要进行一项投资 ， 投资期为3年 ， 每年年初投资200万元 ， 第四年初开始投产 ， 投产时需要呆滞50万元营运资金 ， 项目寿命期为5年 ， 5年中会使企业每年增加销售收入360万元 ， 每年增加付现成本120万元 ， 假设该企业所得税率30% ， 资金成本率10% ， 固定资产残值忽略不计 。
要求：计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率 。
10. 某企业2007年末库存现金余额1000元 。

25、 ， 银行存款余额2000元 ， 其他货币资金1000元 ， 应收账款余额10000元 ， 应付账款余额5000元 ， 预计2008第一季度末保留现金余额2500元 ， 预期2008第一季度发生以下业务：1.实现材料销售1000元 ， 款已收到存入银行2.采购材料20000元 ， 其中10000为赊购3.实现销售收入30000元 ， 其中10000元为赊销 ， 货款尚未收回4.支付前期应付账款 5000元5.解缴税款6000元6.收回上年应收账款8000试用收支预算计算本季度预计现金余绌11. 某企业筹集长期资金400万元, 发行长期债券1.6万张 ， 每张面值100元 ， 票面利率11% ， 筹集费率2% ， 所得税率33%,以面值发行优先股8万 。

26、股 ， 每股10元 ， 筹集费率3% ， 股息率12%,以面值发行普通股100万张 ， 每股1元 ， 筹集费率4%,第一年末每股股利0.096元 ， 股利预计年增长率为5%；保留盈余60万元 。
要求：计算企业综合资金成本 。
12. A公司原有设备一台 ， 购置成本为15万元 ， 预计使用10年 ， 已使用5年 ， 预计残值为原值的10% ， 该公司用直线法计提折旧 ， 现该公司拟购买新设备替换原设备 ， 以提高生产率 ， 降低成本 ， 新设备购置成本为20万元 ， 使用年限为5年 ， 同样用直线法提取折旧 ， 预计残值为购置成本的10% ， 使用新设备后每年的销售额可以从150万元上升到165万元 ， 每年付现成本将从110万元上升到115万元 ， 公司如购置新设备 ， 旧设备出售可得收入10万元 ， 该企业的所得税税率为33% ， 资金成本为10% 。
要求：通过计用差量分析法测算说明该设备是否该更新 。
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