这是因为： 第一 ， 真实产量水平是个比较稳定的因素 ， 名义收入的变动主要来自物价的变动 。
而物价的变动纯粹是一种货币现象 ， 根源于货币供给与货币需求相互作用的结果 。
因此 ， 要解释物价水平或名义收入的变动 ， 必须将货币需求与货币供给结合起来加以说明 。
第二 ， 货币供给量是由货币当局决定的外生变量 ， 在理论分析方面没有实质性意义 ， 故分析的重心就自然的落到货币需求函数上 。
所以 ， 在 。

【古典|古典货币数量论与现代货币数量论的比较研究】7、弗里德曼看来 ， 要解释物价水平与名义收入的变动 ， 首先必须考察货币需求函数的性质 。
（二）个人货币需求函数 弗里德曼认为 ， 人们通过选择最优资产组合来决定自己对货币的需求量 。
财富由货币、债券、股票、耐用消费品与人力资本5种资产构成 ， 货币是财富的一种表现形式 ， 是5种资产中的一种 。
因此 ， 货币的职能不仅包括交易媒介 ， 而且还包括储藏手段 。
各种资产的边际收益率具有递减的趋势 。
財富在各种资产形式中的最优分配 ， 要求各种资产的边际收益率相等 。
因此货币需求理论 ， 实际上是经济主体关于选择最优资产组合的理论 。
显然 ， 表示价格与货币收入的单位发生变化时 ， 对货币需求量的计量单位也会发生相同的变化 。
（三）影响个人真实货币需求量 。

8、的因素 第一 ， 货币需求与财富总额正相关 。
财富总额（）包括人力财富与非人力财富两大类 。
第二 ， 货币需求与非人力财富在财富总额中的比重（w）负相关 。
这是因为 ， 人力财富不易变现 ， 例如对劳动的需求降低时 ， 就很难将人力财富变为收入 。
因此 ， 若w下降 ， 即人力资本在财富中的比重增大 ， 为了对人力财富难以变现的情况做好准备 ， 人们对货币的需求将增大 。
第三 ， 货币需求与与各种非人力财富的预期名义报酬率负相关 。
第四 ， 其他因素 。
（四）货币需求函数的稳定性 货币需求函数稳定性的原因有以下几个： 第一 ， 作为财富总代表的真实持久收入是影响货币需求的最重要因素 。
第二 ， 第二 ， 财富的构成比例在一定时期内也是相当稳定的 。
第三 ，。

9、货币收益率、债券收益率以及股票收益率对货币需求的影响可以归结为市场利率对货币需求的影响 。
第四 ， 预期通货膨胀率在短期也几乎是不变的（适应性预期） 。
第五 ， 人们对各种资产的偏好往往既定不变 。
如果真实货币需求与真实持久收入及其他变量之间的关系是稳定的 ， 在货币需求与货币供给（货币供给取决于货币当局 ， 与货币需求函数中的因素无关）的决定无关条件下 ， 那么 ， 名义收入的变动必然主要来源于货币供给量的变动 。
（五）货币数量对货币收入的影响 弗里德曼认为 ， 货币数量是决定货币收入的主要因素 。
弗里德曼认为 ， 货币供给的变动最初对收入没有任何影响 ， 而是对现有资产（股票、债券与耐久与半耐久消费品等实物资产等）的边际收益 。

10、率发生影响 。
一旦各种资产的边际收益率不相等时 ， 追求最大效用的个人便会在不同资产之间重新分配财富 。
假设在初始均衡状态下 ， 财富在各种资产间的分配处于最优状态 ， 各种资产的边际收益率相等 。
现在 ， 货币管理当局在公开市场上购买债券 ， 公众持有的货币量便增加 ， 导致货币的边际收益率下跌 ， 人们会增加非货币资产购买 。
引起非货币资产价格上升和利率降低 ， 进而刺激新资产的生产即真实投资的增加 ， 最终导致真实收入增加 。
这是货币数量增加在短期的影响 。
在长期 ， 货币数量的增加 ， 则仅仅表现为一般价格水平的上升 。
四、现代货币数量论与古典货币数量论的区别 现代货币数量论与古典货币数量论的区别主要有以下几点： 第一 ， 传统货币数量论中的货 。

11、币只有媒介职能 ， 没有储藏职能 。
而现代货币数量论中的货币还具有储藏手段的职能 。
第二 ， 传统货币数量论中的收入是现期实际收入 ， 而现代货币数量论中的收入是持久实际收入 。
第三 ， 传统货币数量论在假定充分就业前提下 ， 由于收入与货币流通速度不变 ， 故货币数量与一般价格水平同比例变动 。
而现代货币数量论不以充分就业前提 ， 认为货币数量的变动会直接影响货币收入的变动 ， 这种变化在短期内既表现为价格的变动 ， 也表现为产量的变动 。

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标题：古典|古典货币数量论与现代货币数量论的比较研究( 二 )