资本是一个大的变量 ， 也是一个大的变数 。 缺乏资本会被边缘化 ， 滥用资本做无效投入 ， 则容易走入历史的黑洞 。 没有钱的时候 ， 钱是最宝贵的 ， 当有了钱之后 ， 钱就是最廉价的 。 如果把钱大量投入营销费用 ， 带来的是低效的回报 ， 钱越多越是平台的负担 。 如果把钱投入资产硬核累积 ， 带来的将是多倍的回报 。 道理尽管如此浅显 ， 但是各家平台在面对资本压力和市场竞争时 ， 短期利益会占上风 ， 长期主义会被冷落 。 中国互联网历史上的O2O和共享单车的历史在在线教育行业重演也不是没有可能 。 在资本旗鼓相当局面下 ， 起决定性作用的将是两个重要变量：正价付费用户增长速度和平均获客成本 。
从钱变硬核资产的意义上衡量 ， 前几年曾经风靡一时的在线教育机构已经悄无声息 。 作业帮异军突起 ， 在多个核心指标上取得了完胜 。 从增长规模和速度看 ， 作业帮是目前全球唯一一个付费总用户超过千万的在线教育平台；正价付费用户数220万 ， 稳居行业领先 ， 已经基本追平多年老大学而思网校；正价付费用户过去3年增长超24倍 ， 创造了行业最快增速 。
从获客成本与收益比对看 ， 在线大班课的人均获客成本高达4000元 ， 市场上单科正价课的价格在1000元左右 。 综合考虑续报率 ， 行业平均净收益仍处于大量失血状态 ， 钱越多 ， 营销越多 ， 失血越狠 。 而作业帮平均获客成本仅行业平均水平一半 ， 续报率继续行业领先 。 在全行业继续巨亏时 ， 作业帮已经接近盈亏平衡 。 大决战还没开始 ， 但战争的结局似乎已定 。
问题是 ， 作业帮到底做对了什么？
三
全国有1.94亿K12用户 ， 作业帮直接触达了1.7亿 ， 这种强大的覆盖能力 ， 为所有互联网公司所羡慕 ， 这种底层能力是如何形成的？2015年才成立的作业帮 ， 在过去五年里 ， 打了三大战役 ， 每一场战役都关乎中国在线教育发展方向 ， 每一场大战 ， 都取得了决定性阶段性胜利 ， 每一次的胜利过程就是强大底层能力的构建过程 。
第一大战役：在线教育流量侧战争 。 在作业帮之前 ， 中国在线教育流量侧的渗透率20%不到 。 当作业帮把拍照搜题这一国民现象级学习工具做到全国90%以上的中小学老师学生都离不开时 ， 在线教育的流量侧战争就提前结束了 。 在线教育流量侧战争的深远意义是 ， 让全社会在线教育普及成本大幅度下降 ， 让优质教育工具覆盖到更广阔的城镇和乡村 ， 最大限度拉平了优质教育资源分布不均的现状 。 流量侧战争的结束 ， 最直接的后果是 ， 使得作业帮建立了丰沛的自有流量池 ， 作业帮新增正价付费用户的一半以上来自自流量池 ， 从而其平均获客成本大大降低 ， 不到全行业平均水平一半 。
第二大战役：在线教育供给侧战争 。 中国有1.94亿中小幼学生 ， 仅有1100万老师 。 70%的学生在三线城市及以下 。 学校老师教研、教学、辅导一肩挑 ， 学生个性化特征和知识掌握程度不一 ， 线下教学管理缺乏全流程数据 。 家长焦虑 ， 学生很想努力 ， 但需要一个支点 。 如何促进教研、教学、辅导和学习智能化的变革 ， 便是一场在线教育供给侧革命 ， 也是一场学习的革命 。 为什么说这是一场在线教育供给侧革命？900多名优秀教研教学老师 ， 2万多名辅导老师 ， 为几百万学生提供全方位教学辅导贴心服务 ， 如果没有教育供给侧的改革 ， 这是难以想象的 。
为什么说这是一场学习的革命？2020年春节期间 ， 超3300万全国的莘莘学子共同在线学习的情景 ， 作业帮奇迹般完成了 。 如果说教研教学辅导是一个螺旋式的循环过程 ， 那么学习、测评、辅导也是一个螺旋式的循环过程 。 每一个循环 ， 都需要用数据来做回归分析 ， 并进行精确调整 ， 小步快速迭代 。 迭代的力量 ， 就是在线教育供给侧革命的力量 。 传统教育缺乏迭代的工具 ， 也缺乏迭代的技术支撑 。

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