[国是直通车]集体诉讼或致破产，瑞幸咖啡要凉了？自曝造假22亿（：瑞幸咖啡要凉了？自曝造假22亿元

（_本文原题为：瑞幸咖啡要凉了？自曝造假22亿元，股价暴跌75% ，集体诉讼或致破产……）

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闪电上市的瑞幸咖啡，昨晚遭遇闪崩。
一直备受争议的瑞幸咖啡昨夜引爆重磅“炸弹”——自曝虚假交易22亿元（人民币，下同），震动中美资本市场。
消息发布后，瑞幸咖啡美股股价雪崩，盘前一度跌逾80% ，开盘后股价很快触发熔断机制，并在随后连续多次触发熔断机制，最终收盘大跌逾75% ，市值不足16亿美元。

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谁是造假的始作俑者？
一向擅长讲故事的瑞幸咖啡，讲了一个关于自己的真实故事。
4月2日晚间，瑞幸咖啡发布公告称，公司在对截至2019年12月31日财年的合并财务报表进行审计时发现问题，由董事会成立特别委员会，进行内部调查。
根据调查的初步结果显示，自2019年二季度起，公司的COO（首席运营官）、董事刘剑以及下属几名向其汇报的员工，参与进行了某些违规行为，包括伪造某些虚假交易。这些虚增交易相关的2019年第二季度到第四季度的总销售额约为22亿元，与这些虚增交易相关的成本和费用也被大量虚增。
特别委员会建议采取一些临时补救措施，包括暂停刘剑和其他相关员工的职务，以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易。
而在美股开盘之后，瑞幸咖啡总裁办发布内部信称，目前，包括COO刘剑在内的4名相关当事人已被停职，公司已安排其他管理者接替停职人员原负责的工作。
谁是刘剑？
根据公开的资料，刘剑自2018年5月起担任瑞幸咖啡首席运营官。与瑞幸大部分高管一样，刘剑此前也是瑞幸咖啡创始人钱治亚在神州优车团队一员。 2015年至2018年，刘剑担任神州优车集团的收益管理主管。在更早的2008年至2015年，他先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人。
不过，亦有律师认为，上市公司的高管造假而其董事会不知情的状况可能性较小。上海创远律师事务所合伙人许峰表示：“核心数据，而且金额这么大，怎么可能只有COO知道呢？”
浑水发布做空报告
瑞幸咖啡的上述公告，让人联想起浑水公司（MuddyWaters）今年初发布的做空报告。
1月底，浑水公司在社交平台发布做空报告。报告认为瑞幸咖啡在经营数据上存在作假和欺诈行为。这份研究报告发布当日，瑞幸咖啡股价盘中跌超26% 。随后瑞幸在2月3日，否认了所有指控，并回应称报告的论证方式存在缺陷，属于恶意误导。
但仅仅在两个月后的今天，瑞幸出手狠狠打了自己的脸。
浑水发布的报告认为，瑞幸咖啡在五方面存在“欺诈”行为：
一、瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量，将2019年第三季度和第四季度，每店每日的商品销量至少夸大了69%和88%；
二、顾客下单购买的商品数量出现减少，从2019年第二季度的每单1.38件商品，下降至四季度的每单1.14件；
三、瑞幸咖啡调高了商品的售价，将每件商品的净售价至少提高了1.23元；
【[国是直通车]集体诉讼或致破产，瑞幸咖啡要凉了？自曝造假22亿】四、在营销费用方面，瑞幸咖啡瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上；
五、根据小票汇总的数据，瑞幸咖啡从“其他产品”（瓶装饮料、坚果、餐食、马克杯等）获得的收入仅占2019年第三季度营收的6% ，并非媒体报道的23% 。
报告还认为，瑞幸咖啡的商业模式存在缺陷，认为在中国咖啡市场仍然小众并只是缓慢增长；瑞幸咖啡的客户对价格敏感度高，在降低折扣的同时，增加同店销售额是不可能完成的任务。