「忧家娱乐」恒大三举措走出降负债新路径，提升动力+扎实底盘+轻量化今年以来

今年以来，滚烫了多年的楼市进入寒冬，部分沿用“高杠杆”蒙眼狂奔的房企正面临着生死考验，敏锐的企业已悄然开启新一轮战略转型。 3月31日，在中国恒大（HK.3333）2019年度业绩发布会上，集团董事局主席许家印正式宣布：“恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略，要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来。 ”
许家印指出，从今年起有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。从发布会清晰看出，恒大正通过“提升动力+扎实底盘+轻量化”三大举措，走出一条降负债的新路径。

文章图片
许家印宣布恒大全面实施新战略
提升动力，实现业绩高增长
年报显示，恒大2019年全年合约销售额6011亿元，截至目前，恒大拥有2.93亿平米土地储备，今年总可售面积达1.32亿平方米，可售货值达1.27万亿。充足的货量，再加上强劲的销售力，为恒大销售业绩实现大幅增长提供了充足动力。
今年以来，恒大率先全面启动“网上卖房” ，一季度实现销售额1465亿，大增23%；销售回款1133亿，大增55% ，均为行业第一，也刷新公司一季度销售及回款最高历史纪录。
一季度业绩“开门红” ，充分展现恒大实施新战略的巨大成效，也为恒大实现“2020年8000亿、2022年1万亿”的销售目标奠定了基础。销售的大涨，销售回款也将得到大幅提升。据许家印现场介绍，恒大2018-2019年每年销售回款约4500亿，假设今年销售8000亿，回款按7000亿计算，年销售回款将增加2500亿。
扎实底盘，控制规模保障现金流
众所周知，房企最大的支出是土地款项。如果仅仅是销售额、销售回款增多，土储不控制，同样会造成大量资金沉淀，不利于降负债。因此，恒大决定扎实底盘，严格控制购买土地的规模，土储要实现“负增长” 。
许家印表示，目前恒大土储大约是3亿平方米，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右。 “今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。 ”
土地储备要严控，其他方面的投资恒大也要严控，许家印在会上还再一次明确宣布5年内不会再投资其他任何产业。通过严控土储、审慎投资，收紧大部分业务的资本性支出，为恒大降负债保证了充足的现金流。
超轻量化，下定决心降负债
在“去杠杆”的时代大潮中，房企“轻量化、降负债”之路已刻不容缓，只有降低负债，才可以为企业发债带来更高的加速度。
按照恒大规划，未来三年将实现负债大幅降低，有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。
而根据许家印在现场算的账，该目标的实现并不困难：“18年、19年，恒大销售回款每年维持在4500亿左右，如果今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的销售回款。同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。 ”
据业内人士分析，以恒大目前的资金成本计算，每年降低1500亿负债，不仅大幅降低杠杆，还将减少一百多亿的资金成本，而这一数据，会直接反映在利润中。同时恒大具备实现这一目标的巨大优势和条件，包括强大的销售能力、充足的土地储备、过硬的产品品质、强大的管控能力和团队执行力。

文章图片
恒大一季度销售及回款对照图
【「忧家娱乐」恒大三举措走出降负债新路径，提升动力+扎实底盘+轻量化】不难预见，通过业绩高增长的“动力提升” ，以及控规模等的“扎实底盘” ，加上降低负债的“轻量化设计” ，这家世界500强企业将步入稳健发展的全新周期，不断做大，做优，做强。