疯狂的消费投资人消费投资( 三 ) _疯狂

这也就不难理解为什么连锁率低、格局分散、居民口味偏好丰富多样、地域特色强烈的餐饮品类能成为投资人眼中的“好项目” 。
这些赛道的优质选手应该如何选拔？
效率成为首要考虑因素。去年底有投资人认为新消费品牌估值过高，而何复老面等餐厅月营业额可达40-50万元，平效3000元。门店较少的陈相贵、张拉拉、马继勇在兰州拉面表现较好。据媒体报道，这三家店月营业额可达50-60万元，平效率可达5000元。
“我们认为餐饮行业有三个投资机会值得关注:连锁店、大型供应链和零售产品。”姜玉阳表示，在门店端，一方面要看单点产出和可持续性，也就是单店的产出效果；另一方面要看店铺的可复制性和扩张性，也就是适合复制扩张的天花板是否到位。
但也有投资者表示，从更深层次来看，餐饮业的投资热潮背后是一代人生活方式的巨大改变。
“小型化和老龄化的家庭，面对更快的工作节奏和更长的通勤时间，越来越多的家庭不再在中午做饭，或者使用更多的熟食。”一位投资人说。
限时“狂欢”？梳理这一轮线下餐饮投资热可以发现，资金多、影响力大的一线机构对项目争夺激烈。比如早前有投资人说，陌陌点心局和虎头局是很多机构抢不到的中国线下蛋糕的目标。
同时，一线机构“铺轨”的打法非常明显。以红杉中国为例。从兰州拉面，到中式糕点、精品咖啡，红杉几乎铺就了目前最火的赛道。已经收入囊中的明星项目有马继勇、虎头局、多杯咖啡。
“总公司资金足够大，有时甚至没有成本，因为不担心投资贵，只担心不投资。”一位券商合伙人此前在接受媒体采访时分析。
此外，腾讯、字节跳动CVC等互联网巨头也扎根线下餐饮赛道。
老股东腾讯现身合肥面馆E轮融资，这是今年国内连锁面馆行业更高的融资案例。字节跳动和美团也出现在在线精品咖啡连锁品牌Manner的股东名单中。
熙熙攘攘的线下消费投资是昙花一现还是长期空窗期？
对于这个问题，业内有不同的声音。
有投资者认为，目前的热度只是一级市场周期的一部分，出线后将是一地鸡毛。
“当企业被资本绑架，简单的事情就变得复杂了。”一位投资者表示，成长期的消费项目风险系数较高。一旦企业未来发展达不到预期，IPO无望，就会面临巨大的问题。
有人认为，这场盛宴会出一些新的超级品牌。
小面创始人宋琦告诉全天候科技，基本上，客户也希望餐饮行业“百花齐放”，出现几十家甚至上百家大型上市公司。
“没有热潮之后，最后一地鸡毛？我也在想。纵观中国过去20年的投资，大概就是这样。这个行业越来越热，很多人都在往上冲。但是经过5年、10年的沉淀，最后也就那么几个。”但他也认为，“餐饮企业没那么容易死掉，它可能会收缩成一个比较小的本土品牌。”
无论是在一级市场热潮中，还是在二级市场，更多的从业者愿意谨慎。
“餐饮行业是传统行业，有边界。不像互联网公司，业务范围越大，成本越低。”帝劳创始人张勇在最近的投资者交流会上提到，除了扩张，如何留住客户是餐饮企业必须直面的问题。
“在这个去中心化的行业，消费转移的成本极低。”他说。

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