智能手机ODM龙头能否破解资本之路 _小知识

21世纪经济报道采访人员韩永先北京报道
智能手机、笔记本以及平板电脑“智能硬件三大件”代工出货量排名全球第一的华勤技术近日已回复科创板第二轮问询。作为智能硬件代工厂，公司核心技术是否具备先进性，毛利率低于同行业、核心竞争力是技术驱动还是价格驱动，是否符合科创板定位等问题依然是华勤技术需要说明问询重点。
华勤技术、闻泰科技、龙旗科技被业界称作“手机代工厂三巨头”，共占据全球手机ODM（原始设计制造商）市场超过77%的市场份额。
国内手机ODM行业开创者，闻泰科技已于2016年借壳中茵股份，成功登陆上交所主板；曾经助力小米手机起步的龙旗科技2018年第二次冲击上市，梦断创业板；手机带给三巨头仅有华勤技术仍在选择IPO冲刺。
“中兴系人马”同台红海竞争华勤技术把自己定位为专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，隶属智能硬件ODM行业。2018年至2020年报告期，公司实现主营业务收入分别为299.14 亿元、346.61亿元及582.80亿元，净利润分别为1.82亿元、5.03亿元和21.91亿元，扣非后净利润分别为-680.80万元、3.59亿元和16.95亿元。
华勤技术称，公司深耕智能硬件ODM行业十余年，已成为国际领先的智能硬件ODM厂商，实现了科技成果与产业深度融合，已在全国设有五大研发中心，当前拥有超过8000人研发团队，报告期内研发投入超过50亿元。
截至2021年2月28日，公司拥有专利超过1600项，其中发明专利超过600项，软件著作权近1000项。
华勤技术认为，公司已经发展成为具先进的智能硬件研发制造能力与生态平台构建能力，并在全球消费电子ODM领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大型科技研发制造企业，可以服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司，目前客户已涵盖如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等公司。
据Counterpoint数据，以“智能手机、笔记本和平板电脑智能三大件”出货量计算，华勤技术2020年整体出货量达1.9亿台，位居全球智能硬件ODM行业第一。

文章插图
（图说：华勤技术的主要代工产品，图片来自招股书）
ODM行业是否具有高技术含量，此前已广受市场和投资者质疑。事实上，ODM是之前手机组装模式的升级版，据了解智能硬件的研发制造服务行业在经营模式上主要分为ODM 、EMS及IDH三种模式。
【智能手机ODM龙头能否破解资本之路】EMS模式下，EMS厂商提供原材料采购、生产制造、物流配送等服务，不涉及研发，或者为代工带料，或为纯代工组装；IDH模式则仅从事研发设计，通过外协厂商加工组装；ODM模式则是EMS和IDH的升级版，制造商参与研发设计、采购原材料和生产产品。
但是三种服务模式均是根据智能硬件品牌商的订单，提供设计组装服务，大部分厂商并不涉及原材料（如芯片、屏幕、电路板和元器件）的生产，也不负责产品的销售和品牌包装。
ODM入行门槛较低，意味着三种模式下的厂商企业难免呈现技术含量低、毛利极低、用工量大、客户波动大、经营业绩波动大等特点。
简单的说，ODM就是智能硬件产品的代工厂，典型代工厂商就是知名企业富士康。因为不需要较高技术含量，ODM行业早已是红海竞争，行业早期行业典型厂商多布局在韩国、我国台湾地区，如广达、仁宝、和硕、纬创、英业达等，2000年之后逐渐向国内转移。
目前国内涉及智能硬件代工服务的企业主要有比亚迪电子、工业富联、立讯精密、歌尔股份、传音控股、闻泰科技、华勤技术、龙旗科技等企业。
21世纪经济报道采访人员注意到，目前市场份额居于头部的三家公司闻泰科技、华勤技术、龙旗科技的主要负责人师出同门。
闻泰科技董事长张学政，1998年至2002年担任中兴通讯总经理助理，最早踏入手机IDH洪流；龙旗科技董事长杜军红，曾任中兴通讯工程师、经理，总经理徐文军曾任中兴通讯项目经理；华勤技术董事长邱文生，1998年至2005年曾任中兴通讯手机软件和系统部部长、全球移动通讯系统手机产品线总经理，公司多位高管具有中兴通讯工作履历。
能否根除代工厂之痛据Counterpoint数据显示，行业龙头企业华勤技术、闻泰科技、龙旗科技2020年已占据ODM/IDH行业77%的市场。
2020年，华勤技术全球“智能硬件三大件”出货量超1.9亿台，在智能硬件ODM/IDH行业位居全球第一，其中智能手机ODM/IDH领域占有主导地位，占据全球34%市场份额，位居行业第一，拥有了三星、OPPO、小米、联想等大客户。