PE百分位估值靠谱吗 PE估值百分位 _小知识

上次闻西用一文解释了PE/PB/PEG/ROE的概念及区别，详见：

今天来探讨一个问题：

PE百分位估值靠谱吗？

一、什么是PE百分位估值？首先我们再来回顾下什么是PE，还记得那个母猪的例子吗：

钱小白花1000元买了1头母猪，母猪每年产的小猪可以卖100元，那么他10年可以把投入的成本收回来，这只猪的PE(市盈率)就是10倍，其中母猪1000元代表市值，产的小猪可卖100元代表盈利。

放到股市中，P代表公司市值，E代表公司盈利，P和E的比值，就是PE市盈率了。
PE表示的是如果我买入一支股票，我需要多长时间收回成本，PE越高，需要的时间越长，投资就越不划算。
但PE多高才算高估，多低才算低估呢？
这就需要一个参照，这就好比我们坐在家里，相对于地球来说基本是静止的，但相对于月亮来说，我们就不是静止的了。
目前的PE百分位估值，都是采取参照历史PE值来进行评估的。
因此，PE百分位就是指：

当前数值在历史数值中所处的位置，并用百分比来表示。

比如最近的300价值指数，PE百分位为14.04%，就表示比过去85.96%的时间都低，处于相对低估状态，如下图所示：

文章插图
有了这个PE百分位估值，我们在买入指数基金时，就不再盲目了，至少我们可以避开买在顶点，并且能够很大概率地在较低点买入，让我们能够遵循最为核心且最为本质的投资原则：

低买高卖！

但我们这个世界是不完美的，我们没有适用万物的物理定律，也没有适用于所有投资产品的估值方法，因此，我们必须了解清楚PE百分位估值还有哪些缺点，避免入坑，造成投资损失。
二、PE百分位估值的缺陷正如我在文章『PE/PB/PEG/ROE傻傻分不清楚』中所说，PE百分位估值有一个毛病，那就是在某些强周期性行业中，比如证券行业，会出现PE低估值陷阱，因此在这些行业，我们要慎用PE估值，而改用PB估值，即：

金融、周期、重资产重工业行业使用PB百分位估值，其余使用PE百分位估值。

另外一个，就是PE百分位所参照的历史PE值的问题了。
A股当前的特点是，牛短熊长，如果PE估值比过去85.96%的时间都低，那就是比大部分熊市时间的历史PE值低，判定为低估，问题不大。
而美股当前的特点是，牛长熊短，如果PE估值比过去85.96%的时间都低，那只是比大部分牛市时间的历史PE值低，但不一定比大部分熊市的历史PE值低，有可能高于过去熊市的历史PE值，此时，如果判定为低估，就会出现误判，导致买高。
这就好比说，你明明1米8的大高个，结果你参考了姚明的身高，那么你就是个矮子了，但如果1米8的都是矮子，那大部分人都是矮子了，这就出现误判了。
因此，还是那句话：
【PE百分位估值靠谱吗 PE估值百分位】不要手里拿着锤子，看到什么都是钉子！