申申说财经|世茂能源“带病”IPO：海量分红、家族控股关联交易频发( 二 ) 世茂能源如果不能成功IPO

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世茂能源的前身宁波众茂姚北热电有限公司（下称“姚北热电”），注册资本为2000万元。由宁波世茂铜业有限责任公司（下称“世茂铜业”）100%控股，世茂铜业成立于2001年，此时出资人有李象高、李立峰、郑建红、李春华4位自然人。
2006年12月底，世茂铜业将其所持有的公司25%股权作价人民币500.00万元转让给伊斯特维尔国际集团公司（EASTVILLEINTERNATIONALGROUPINC.下称“伊斯特维尔”）。
值得注意的是，伊斯特维尔为李立峰堂姐李虹所实际控制的企业，注册地在加拿大。 2007年1月，姚北热电的企业性质转为中外合资，或为享受税收优惠政策等。
但仅两年后，世茂铜业于2009年1月又回购了伊斯特维尔持有的25%股权（对应出资额500.00万元），但令人不解的是回购的价格为人民币0元，或有避税之嫌。
2009年12月，世茂铜业又将其所持有姚北热电100%的股权（对应出资额2000.00万元）作价2,098.00万元转让给宁波世茂投资控股有限公司（下称“世茂投资”）。
而世茂投资是何许背景呢？彼时，世茂投资刚成立不到3个月，公司主要从事股权投资，出资人为李象高、周巧娟、李立峰、郑建红、李春华5人，仍为原实控人家庭持股。在一年内的两次股权转让，价格差异较大，但世茂能源并未在招股书中给出解释。
关联交易频发，供应商身份存疑
股权结构图显示，世茂铜业是世茂能源的第二大股东，但《每日财报》从招股书中发现，二者之间的关系远不止股东那么简单，不仅发生过资金拆借还存在关联交易。
2017-2019年度，世茂能源向世茂铜业销售蒸汽的金额分别为373.30万元、707.99万元、615.84万元，分别占当期营业收入的1.71%、3.15%、2.65% 。
2018年－2019年公司将厂房出租给世茂铜业的租金收入分别为11.23万元、162.23万元。 2018年，公司向世茂铜业购买土地使用权、房租金额为3819.70万元。截至招股书签署日，世茂铜业拥有22个世茂相关商标。
除世茂铜业之外，新疆晶鑫硅业有限公司与世茂能源同样存在关联交易，据悉，在直接或者间接持有公司5%以上股份的自然人以及公司的董事、监事和高级管理人员关系密切的自然人中有7人参与这家公司的持股，全部为实控人之一周巧娟的嫡亲。
除关联交易外，世茂能源的一家供应商身份也引起了外界的普遍质疑。公开信息显示，余姚市姚鸿环保科技有限公司（下称“姚鸿环保”）在2016年至2018年一直位列前五大原材料和能源供应商名单之中。
在这三年内，世茂能源对姚鸿环保的采购额分别为218.60万元、304.64万元、364.16万元。
但根据国家企业信用信息公示系统的信息，姚鸿环保成立于2018年4月10日，也就是说，在姚鸿环保还未成立的时候世茂能源已经与其展开合作，这显然是不合常理的。
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