兴全基金|只是复利的必要非充分条件而已，时间一个朋友的故事

一个朋友的故事，有些扎心。
十年前，因为帮忙朋友完成业绩指标在某券商开了个账户，存了5万块钱进去，在券商工作人员的“指点”下完成建仓。随后忙于生活的他便将这一切抛之脑后，进入了投资的最高境界， “手中有股，心中无股” 。
前阵子，因为身份证过期被券商通知要更换信息，他才想起来自己的这个账户。怀着一颗兑彩票的心去找回密码。幻想着自己当初买的是茅台，然而让他感到崩溃的是十年前的5万块所剩无几，持仓中明晃晃地显示着“乐视退” 。
没错，他的持仓里面是曾经叱诧风云如今却已然退市的乐视网。他懊恼的是如果当初没有忘记这个账户，也曾经赚了不少钱。的确， 2010年乐视网登陆创业板之时才30多块，凭借着“生态化反”的理念吸引了一群追逐者一起为梦想窒息，股价最高曾达到每股1573块，按此计算，他如今这所剩无几的账户也曾经达到过让多数人都无法企及的巅峰状态。
那么问题来了，在波动如此剧烈的A股市场中，到底该做择时还是坚定地享受时间的复利呢？朋友的遭遇是一个较为极端的案例，用十年的时间，忘我的境界，等到的是近乎赔光的结局。似乎，时间并没有正作用在他的身上。
先说择时的问题。强调择时重要性的人多数都会加一个前缀，要是这个时候卖掉就好了！要是这个时候买它就好了！这么多的“要是”其实无形中加了一个回过头来看的“上帝视角” 。当我们身处其中的时候，多数人是缺乏判断力的。资本市场每天都充斥着大量纷繁复杂的信息，真真假假。这些讯息来得快去得也快，如何去伪存真，挖掘解读出真正的意义从来都不是一件容易的事情。所以很多高手都会说收益的重要来源是选股，而非择时，因为它太难了。
回到复利，它的前提是正确的方向。在错误的方向上，时间只会去强化错误，放大错误，与复利越行越远。许知远说，我们熟悉的生活文明的本质，它非常快地膨胀，急速地速朽。由于一切速朽，短暂膨胀的欢愉与狂欢之后，往往需要面对缺乏内在价值的庞大的空虚。所以我们更想去努力尝试一些不那么速朽的东西，尽管它可能并不会被这个时代所理解，所接纳。
正是因为资本市场的演绎很少以线性的方式进行，所以几乎所有的投资大师都会强调投资要学会享受时间的复利。但是一切都得有一个前提，就是通过专业的研究，分析，去寻找到那些“不那么速朽”的标的，用时间去验证它的价值。只有这样，才能收获长期的欢愉，而不是短暂膨胀的狂欢与后续的一地鸡毛。
时间只是产生复利的必要条件，而非充分条件。正所谓方向错了，再正确的姿势，再长期的坚持都是徒劳。
文：程亮亮
好书共读
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