北京商报|美股向上经济向下，美国惊梦三部曲之一最近的震荡掩盖不了美股自美联储大幅放

最近的震荡掩盖不了美股自美联储大幅放水之后的突飞猛进。纳指一个月五次刷新新高，水涨船高之下，苹果市值一举超过2万亿美元，特斯拉股价年内更是上涨4倍，一时间，美股风光无限， “妖股”频出，半年前的一月四次熔断仿佛只是噩梦一场。
但遗憾的是，美国经济在过去这段时间却没有这样的高光时刻。相反，一系列致命因子始终挥之不去：永久失业率一再冲高，大企业也躲不过一命呜呼的结局，越来越多的人耗尽应急储蓄……尽管美国总统特朗普一再强调，疫情是“罪魁祸首” ，但种种迹象表明，美股高开美国经济低走，早在四年间伏笔无数，疫情不过是最后一根稻草。

文章图片
十年繁荣与泡沫预警
“所有人都喜欢聚会，但不可避免的是，在盛大的聚会之后会有宿醉。 ”用这番话形容美股的，是传奇对冲基金经理、索罗斯“接班人”斯坦利·德鲁肯米勒。说这番话的时候，美股刚刚遭遇了近半年来的罕见暴跌。在他看来，美股正处于一种极度狂热的状态之中，这种狂热的背后是美联储的支持和投资者的投机活动，美股将在未来几年时间里迎来糟糕的结局。
对美股来说，今年3月是分水岭。 3月之前，是美股长达十一年的牛市，繁荣与欢呼是其主旋律。 018年8月，美股便已创下了纪录， “史上最长牛市，祝贺美国！”彼时，特朗普在推特上如此庆祝道。但一切随着今年疫情的暴发而化为泡影。 3月美股四次熔断，十一年牛市瞬间转熊，速度再次刷新纪录。
但如德鲁肯米勒所言，这次美股最快入熊，又最快转牛，最要感谢的就是美联储。利率一把降至零，开启无限量化宽松，大水漫灌之下，美股终于起死回生，这一次，全力以赴的美联储终于如了特朗普的愿。
美联储的这波操作是猛药，是解药，却也是“毒药” 。上个月，金融巨鳄索罗斯在接受意大利《共和国报》采访的时候还提到，美股市场已经陷入了由美联储流动性助长的泡沫，因此他现在在避免介入。目前的市场涨势，是由更多财政刺激措施和特朗普可能在11月之前宣布疫苗的预期共同支撑起来的。
科技股或许是美股泡沫的最大积聚地。当地时间11日，美股收盘涨跌不一，其中纳指一周下跌大约4.06% ，录得3月以来最大周跌幅。纳指又称美国科技股的代表，结果可想而知，数据显示， FAANG在过去一周市值共蒸发3514亿美元。其中，苹果一周累跌7.41% ，市值蒸发1536亿美元。而在上个月中旬的猛烈上涨中，苹果刚刚跻身2万亿美元俱乐部。
最近这段时间，领涨是科技股，领跌也是科技股，因为意外躲过了疫情，科技股的疯狂倒也说得过去。科技股仿佛成了科技股的主宰，但要明确的是，这种“扭曲”的现象却并不只出现在今年。
事实上，在美股持续时间刷新纪录的时候， “正处于高点的美股存在隐患”便已经是大部分人的共识，投资者和美国企业高管们纷纷表示，对当前美股长牛的一个考验，是在激烈的竞争和消费者口味日益变化的大环境下，主流科技公司能否继续支撑各自的估值。
除了泡沫之外，当时另一个讨论的焦点便在于，美股强劲的背后，是否有同样的基本面支撑。美国国家经济研究局的统计数据显示，截至2019年7月底，美国经济已连续增长121个月，但本轮经济扩张的平均GDP增速仅为2.3% ，远低于此前扩张期的水平。这样的讨论与如今出现了惊人的相似。
历史再次重演。当美股开启新一轮上涨的时候，人们诡异地发现，美国经济早已一塌糊涂：二季度GDP按年率计算下滑31.7% ，创有记录以来的最大季度降幅；劳动力市场的复苏依旧跟不上失业补助消失的速度，持续申请失业救济金人数上升至1338.5万；与2019年同期相比，大型公司申请破产数量在7月和8月飙升了244%……

北京商报|美股向上 经济向下，美国惊梦三部曲之一

北京商报|美股向上经济向下，美国惊梦三部曲之一