中金网|变更政策框架后首秀鲍威尔可能释放三大信号，美联储决议终极前瞻( 二 ) 北京时间9月17日2:00

CornerstoneMacro分析师本周写道，美联储官员本周将开会，预计他们届时不会采取政策举措，部分原因在于"前景非常不确定，在这种情况下……调整政策非常难。 "
德勤高级经理DanielBachman写道，如果没有出台刺激措施、疫苗部署缓慢、家庭和地方政府破产导致支出乏力， "经济将永远无法回到疫情前的趋势线。 "
★机构前瞻
摩根大通：美联储政策决议将维持鸽派基调
摩根大通对美联储周三决议前景给出前瞻称，在此次会议上，美联储主席鲍威尔将侧重于进一步诠释其在上月全球央行年会上就通胀预期政策指引给出的相应观点，并正式将其写入政策决议，承诺在通胀不达目标之前维持零利率政策；
但该机构认为，上述政策举动已经在市场的预料之中，因此决议发布后，消息进一步确认之下美元指数可能小跌，但不会有戏剧性行情出现。美联储一方面会承认近期美国经济出现的好转势头，但鲍威尔也会强调经济依旧受到疫情影响仍不稳固，并充满着不确定性。
加拿大帝国商业银行：美联储不会提供关于量化宽松政策的最新信息
加拿大帝国商业银行表示，我们相信最有可能的结果将是保守的，这意味着不会提供关于量化宽松政策的最新信息。同时，我们预期会提升对于核心PCE物价指数中心趋势预测。这应该能够帮助通货膨胀保值债券（TIPS）在曲线长端达到平衡，也是名义曲线变陡的主要催化剂。现在TIPS的动态是实际收益率和平衡点间的关联性被打破。 10年期美国国债实际收益率交易于历史低位，而收支平衡点则回升至疫情前的水平上方。
大华银行：美联储9月利率决议重点关注经济展望
大华银行经济学家LeeSueAnn评估了即将公布的美联储9月利率决议，不再预期收益率曲线控制将成为美联储的政策工具，继宣布采用平均通胀目标制并强调"广泛和包容的"就业之后，美联储目前希望允许通胀率高于正常水平以支持就业市场和更广泛的经济，转向长期低利率时代具有里程碑式的意义， 9月利率决议的焦点将是最新的经济展望。
美国银行：本次美联储利率决议需关注其资产购买计划
美国银行认为，在本周的美联储利率决议上，一个关键的不确定因素是美联储的资产购买计划，需要关注其是否会透露出增加购买规模或者延长计划实施时间的相关迹象；考虑到年底时新冠疫苗方面可能取得了有意义的进展，以及政府有望提供适度的财政支持，预计美国市场利率将在接近年底时略微上升；尽管我们认为美联储不会以利率水平为目标，但如果市场利率上升，美联储可能会购买更多的美债，以免金融环境出现收紧现象。
道明证券：不会出现专门以通胀结果为基础的前瞻指引
道明证券认为，美联储官员们已经表示这类指引可能会很快出台，但他们希望多一些时间来确定细节。这可能会给市场带来失望，但我们预期应该有足够的鸽派言论，包括前瞻指引中的AIT、对于量化宽松的立场以及对经济的预期、点阵图，还有新闻发布会。鉴于美联储已经正式转变AIT框架，我们不认为在此次会议中他们还有令市场意外或大幅影响汇市的空间。
美银美林：等待美联储何时对资产负债表做出调整
美银美林指出，利率市场可能会受到美联储前瞻指引的影响，这会支撑后端利率走高，债券收益率曲线变得更陡峭。该行表示，如果美联储不澄清其债券购买项目的话，债券收益率或许会回升。美股市场希望美联储做出鸽派的表态。市场需要这个，因为刺激政策没什么起色。
★市场反应前瞻
既然美联储已经承诺会在通胀显著抬头之前一直维持当前的零利率政策，那么对美元指数而言就势必将是长期利空。市场焦点将集中在美联储的长期预测和"点阵图" ，由于经济仍处于新冠疫情的阴霾之中，点阵图料被解读为鸽派。若美联储如预期发出鸽派声明，这将使美元处于不利地位，同时利好黄金。