中顺洁柔|闷头发财的隐形冠军——中顺洁柔( 二 ) 棉花|大宗商品

【中顺洁柔|闷头发财的隐形冠军——中顺洁柔】2020 年上半年，新冠肺炎疫情对整个生活用纸行业的采购、生产和销售环节在短期内造成了一定影响，公司管理层在疫情初期即刻应变，将挑战转变为机遇，及早复工复产，以最快速度恢复日常营运。同时，公司坚持核心战略和经营目标，通过拓展品类，强化渠道拓展、加速销售推广等有力措施，推动公司业绩和利润稳健提升。 2020 年上半年，公司实现营业收入 36.16 亿元，同比增长 13.99%；归属于上市公司股东净利润 4.53 亿元，同比增长 64.69% 。
核心竞争力
1、公司属于国内生活用纸行业的第一梯队成员
公司是国内生活用纸行业内前四名企业，属于行业内第一梯队成员，是国内首家也是唯一一家A股上市的生活用纸企业，产品销售覆盖全国，远销东南亚、中东、欧洲等海外市场。
2、持续优化的产品结构
公司拥有洁柔、太阳、朵蕾蜜三大品牌。公司目前的品牌定位是：高端生活，品味洁柔。品类聚焦在卷纸、无芯卷纸、抽纸、纸手帕、湿巾、棉花柔巾、个人护理产品七大类，以品质、品位、品种来诠释演绎产品品牌。公司持续优化产品结构，提升高端、高毛利产品及非卷纸类别的占比，加大了Face、Lotion和自然木等重点品的销售力度并制定出各大渠道的分销标准，提高各渠道的占有率，不断提升公司产品毛利水平，盈利水平。
3、良好的研发能力
随着现代化生活方式的兴起，生活用纸不断扩大使用范围和领域，人们逐渐将生活用纸作为生活的必需品，越来越享受使用生活用纸过程中给人带来的舒适感。公司拥有完备的产品开发体系，下属研发部门具备较强的自主研发能力和优秀的产品配方工艺，近年来，公司不断推出新品Face、Lotion、自然木、棉花柔巾、个人护理产品等，在行业中处于领先地位。
财务分析

毛利率

毛利率反映了企业的核心竞争能力和核心盈利能力。

纸浆是国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显。 2019 年以来，受中国市场需求转弱、全球贸易争端、汇率变动及浆市库存升高等因素影响，纸浆价格大幅回落。 2020 年上半年，纸浆价格继续呈震荡下行态势。受益于纸浆价格下降，公司的毛利率水平不断在提高。

现收比和净现比

现金收入比是财务指标中最重要的一个、最重要的一个、最重要的一个。一般来说，牛逼的公司在会计上确认的销售收入，应该能够和从客户那里收到的现金相匹配，甚至有人提前预付款。也就是说，好公司的现金收入比要大于等于 100% 。
净现比则是反映企业净利润中现金含量的指标，这个指标越高，意味着企业净利润的质量就越高，而不是一堆应收账款或者是存货。

从图表中我们可以看出，中顺洁柔的现收比和净现比都在1以上，表现非常优异。

总资产周转率和净资产收益率

总资产周转率是公司资产变现能力强弱的一个指标。总资产周转率越高，公司的变现能力就越强。总资产周转率越高，资产的变现能力越强，相对应赚的收入就越多。净资产收益率是净利润与净资产的比值，它反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。