每日财报|主营“量价齐跌”临考验|IPO研究院，和辉光电闯关科创板：3年半亏34亿( 二 ) 出品|每日财报

数据显示，今年上半年AMOLED面板的价格还在下滑，其中，刚性AMOLED屏今年6月的价格，比去年6月下降了27% ，环比今年1月下降了15% 。
柔性AMOLED屏今年6月的价格则同比下降11% ，环比今年1月下降7% ，这也就意味着和辉光电很难在短期内完全弥补累积亏损。
《每日财报》注意到，除产品单价处于弱势外，和辉光电的存货也存在一定的问题，存货规模近年来愈发飙升，数据显示，报告期内和辉光电存货的账面余额分别为2.51亿元、2.63亿元、4.86亿元及7.09亿元。
【每日财报|主营“量价齐跌”临考验|IPO研究院，和辉光电闯关科创板：3年半亏34亿】存货规模的快速攀升一方面意味着销售受阻，另一方面也带来了减值风险，特别是这种更新迭代非常快的电子类产品，很容易因被市场淘汰而大面积计提减值损失。
而和辉光电的主力产品是刚性AMOLED ，但目前这种产品的市场正在被柔性AMOLED侵占，也就是说市场的选择扩大了公司存货减值的风险。
实际上，和辉光电目前的存货减值规模已经不小，报告期内公司计提的存货跌价准备分别为7900.62万元、7533.73万元、1.09亿元及1.14亿元，这对于尚未盈利的企业又是一层负担。
“量价齐跌”面临考验，生产规模落后同行
随着智能手机的不断普及发展， OLED的市场红利明显， OLED在智能手机触控面板上市占率预计在2020年达到37.7% 。作为第三代显示技术， OLED正处于快速成长期，其应用市场主要是替代LCD 。
而OLED板根据尺寸和关键指标不同又分为柔性和刚性。与传统的刚性OLED屏幕相比，柔性OLED屏幕具有良好的柔韧性、轻薄的体积、较低的功耗和耐揉搓的特性。
未来柔性AMOLED有可能促使终端业态发生革命性变化。例如柔性AMOLED有可能让手机和笔记本电脑合体，届时，折叠屏装置合起来就是小屏手机，展开就是大屏平板。从目前出货量看，柔性AMOLED是未来的发展方向。
公开数据显示，今年二季度智能手机的AMOLED出货量为8700万部，比去年同期下降了23.1% 。整个第二季度，刚性AMOLED的出货量同比减少了40.3% ，而柔性AMOLED的出货量则增长了38% ，正在发生快速替代。
据调研机构CINNOResearch数据，今年以来，刚性AMOLED面板价格月均下降1美金，正面临“量价齐跌”的尴尬局面，而和辉光电目前的产品主要就是刚性AMOLED ，公司未来的经营将会因此受到严峻的考验。
除在产品结构上面临不利的局面，和辉光电在规模上也并无优势。
以6代AMOLED面板生产线数量对比，从国内主要竞争对手看，京东方已有成都、绵阳两条6代柔性AMOLED面板生产线。此外，重庆6代柔性AMOLED生产线正在建设，福州6代柔性AMOLED面板生产正在规划。
维信诺已有固安6代柔性AMOLED面板生产线，还在建设合肥6代柔性AMOLED面板生产线。另外，深天马武汉6代AMOLED面板生产线正在进行从刚性面板到柔性面板的产能转换，还在建设厦门6代柔性AMOLED面板生产线。
反观和辉光电，目前只有一条每月1.5万张基板产能的6代AMOLED生产线。如柔性AMOLED快速放量，那么相比同业其他公司，和辉光电能够享受到的行业红利也要少的多。
此次和辉光电冲刺科创板IPO ，拟募集100亿元，其中80亿元用于6代AMOLED面板生产线产能扩充项目。但即便IPO成功，公司还要有一个生产线的建设周期。
彼时柔性AMOLED风口是否还在？行业是否饱和？这些问题都是潜在风险。和辉光电何时才能扭转持续亏损态势呢？《每日财报》将持续关注。
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