半导体IP全球第七！Arm将被收购，芯原重要性凸显( 二 ) ■上市公司：芯原股份-U（688521

文章图片
制图：梁枭制图工具：镝数图表
尽管与中芯国际合作较多，戴伟民仍强调芯原股份是一家中立的设计服务公司。一般来说，半导体设计服务公司会绑定一家晶圆工厂，比如同行（一站式芯片定制服务）公司智原、创意电子第一大股东分别为联电、台积电。目前智原主要支持联电、三星晶圆厂，创意电子主要支持的晶圆厂唯有台积电。
相比之下，芯原股份支持多家晶圆厂。 “我们一开始就没有想过和中芯国际绑定，这是一种格局。客户的需求是多种多样的，可能（量产）需要台积电，也可能需要三星或者格罗方德（的晶圆）。 ”戴伟民表示。

文章图片
半导体IP排名第七
第一目标超越Imagination、
CEVA

文章图片
芯原股份的主营业务主要分为两部分：一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。 2019年，公司一站式芯片定制服务分部营收9.02亿元，占比67.31%；半导体IP授权服务分部营收4.38亿元，占比32.68% 。

文章图片
芯原股份的主要业务内容示意图
图片来源：芯原股份招股书截图
【半导体IP全球第七！Arm将被收购，芯原重要性凸显】一站式芯片定制服务是指向客户提供平台化的芯片定制方案，并可以接受委托完成从芯片设计到晶圆制造、封装和测试的全部或部分服务环节，充分利用半导体IP资源和研发能力，满足不同客户的芯片定制需求，帮助客户降低设计风险，缩短设计周期。因此，一站式芯片定制服务具体可分为两个主要环节，分别为芯片设计业务和芯片量产业务。
除在一站式芯片定制业务中使用自主半导体IP之外，公司也向客户单独提供处理器IP、数模混合IP和射频IP等半导体IP授权业务。半导体IP授权业务主要是将集成电路设计时所需用到的经过验证、可重复使用且具备特定功能的模块（即半导体IP）授权给客户使用，并提供相应的配套软件。

文章图片
制图：梁枭帅灵茜制图工具：镝数图表
虽然半导体IP授权服务营收贡献相对较小，但却是毛利的大头。 2019年，芯原股份一站式芯片定制服务实现毛利1.23亿元，毛利率仅为13.66%；半导体IP授权服务实现毛利4.15亿元，毛利率高达94.78% 。由此可见，半导体IP授权服务
对于芯原股份
来说可谓是“核心业务
” 。
目前，半导体IP市场主要由Arm、新思科技和铿腾电子控制，三大公司2019年市场占有率分别为40.8%、18.2%和5.9% 。而芯原股份2019年市场占有率为1.8% ，全球排名第七。

文章图片
制图：梁枭制图工具：镝数图表
在戴伟民看来，短时间内赶上Arm并不现实，因此首先要赶超排名第五、第六的Imagination和CEVA 。
“芯原的IP种类比较多，发展潜力比较大。 CEVA和Imagination的IP种类比较少，只是体量比芯原大。追赶前三比较难，第一目标要把这俩赶上。 ”
戴伟民表示：“Imagination的GPU（授权IP）是不错的，以前苹果的GPU就是用它的IP ，后来经营不好卖给了中国资本。 ”据了解，中国私募基金凯桥于2017年9月斥资5.5亿英镑收购Imagination 。 “但是英国管理层认为他们是英国公司。一会儿换中国CEO ，一会儿换英国CEO” ，戴伟民补充道， “管理层不稳定，肯定会对公司发展带来影响。 ”
作为在中国设立，且已登陆科创板的公司，芯原股份是实实在在自主可控的国产IP 。资料显示，目前芯原股份拥有图形处理器（GPU）、神经网络处理器（NPU）、视频处理器（VPU）、数字信号处理器（DSP）和图像信号处理器（ISP）五类处理器IP 。而在IP类别上，戴伟民重点提及NPU（即AI芯片）。 “除了Arm那种CPU的IP ，其他IP芯原基本都有。潜力比较大的是NPU ，比如寒武纪的NPU 。我们有5大种类IP ， NPU只是其中之一。 ”