制造业|未来十倍股：三个角度挖掘核心资产，10只制造业“隐形冠军”（名单）( 三 ) 海外资金|汽车|机械

恒立液压：液压元件龙头，外资持股35%
恒立液压是全球工程机械领域优秀的配套企业。公司产品涵盖挖掘机油缸、非标油缸、液压元件及液压系统等，下游覆盖工程机械多个领域，全球工程机械前50强大多为公司客户。公司通过多年的深耕细作，牢牢抓住行业发展机遇，在油缸和液压元件两大板块占据优势市场地位，成为全球工程机械领域优秀的配套企业。
恒立液压挖掘机油缸国内第一，非标油缸品类拓展。挖掘机油缸业务是恒立液压的起家业务，经过多年的发展，公司挖掘机油缸国内市占率达50%以上，长期占据国内第一，同时全球范围内长期为工程机械巨头卡特彼勒配套，拥有较高的市场认可度。非标油缸逐步拓展品类，形成了以起重机械、盾构机、海工平台为主的下游应用领域，并成为公司缓解挖掘机油缸周期性波动的重要支撑。
2017-2019 年间，恒立液压进入景气周期， ROE 由3%的水平开始逐步上行，2019年进入20%附近。由于行业景气度和公司经营业绩双双上行，外资也开始加仓恒立液压，外资持股占比从几乎为0 上升超过30% 。与此同时，恒立液压股价从10 元上涨至50 元附近，涨幅达到400% 。
浙江鼎力：高空作业平台市占率第一，外资持股20%
浙江鼎力是国内高空作业平台行业龙头企业和唯一上市公司。公司拥有6 大类产品，在国内高空作业平台领域市占率第一，全球排名跻身前10 ，也是全球十强中唯一的中国企业。
近三年我国高空作业平台市场处于高速发展阶段，国内市场的设备保有量从2011年的1000 台到2018 年的约9.5 万台，短短的七年时间增长了近100 倍。根据立木信息咨询发布的《中国高空作业设备租赁行业调研与投资前景报告（2019 版）》， 2013-2017 年，国内高空作业平台销量年均增速约为40% ， 2017 年增速达到50% ，行业销量约为1.7 万-1.8 万台， 2018 年行业销量超过3 万台。根据高空作业平台租赁联盟的数据， 2018 年国内高空作业平台设备保有量约9.5 万台。根据中国工程机械工业协会装修与高空作业机械分会的统计， 2019 年1-6 月份高空作业平台累计销售31481 台，其中内销20777 台，占比68.9% ，预计2019 年销量超过4.5万台，行业处于高速增长期。
2011-2018年，浙江鼎力海外营收从1.3 亿元增长至9.3 亿元，占总营收比例高达60%左右， CAGR 约30% 。由于行业景气度和公司经营业绩双双上行，外资也开始加仓浙江鼎力，外资持股占比从几乎为0 上升至20% 。
先导智能：国内一线锂电设备厂商，外资持股20%
先导智能有望成长为具备全球竞争力的国产设备企业。凭借连续多年的强势增长， CATL2017 年超越松下，成为全球第一， 2018 年依旧领跑。未来锂电池全球市场有望形成以CATL、松下，特斯拉、三星、LG、BYD 等一批领军企业垄断绝大部分市场份额。绑定主流供应链的设备企业集中度同步提升，设备行业梯队逐步形成，随着行业马太效应加剧，设备企业强者将在新一轮的行业洗牌中强势突围。目前公司产品已经涵盖产线的90%以上的关键设备，并可提供整线解决方案。此外，公司是CATL、BYD 等锂电池龙头生产商的主要供应商，并开拓进入松下、LG、三星等全球一线锂电企业，未来有望充分受益全球一线锂电企业产能扩建。
锂电设备全球呈现中日韩三分天下的格局，中国已经完成国产化，国产设备指标不亚于海外，且性价比更高并及时交货。目前全球锂电设备企业呈现分化趋势，一线龙头强者恒强。此外，软包技术对设备竞争格局影响有限，而材料体系变化基本不影响设备。目前先导智能是全年锂电设备产能最大的公司，产品实力不亚于海外竞争对手，并在部分关键指标处于领先。
2018 年起，先导智能在ROE 阶段性下滑后，重新进入景气周期， ROE 由15%上升至最高25% ，持续保持20%以上水平。由于行业景气度和公司经营业绩双双上行，外资也开始加仓先导智能，外资持股占比从几乎为0 上升至20%附近。