公司综合毛利率这几年一直在不断上升 ， 到2019年已经达到31.2% 。 公司高达85%的直供采购模式在一定程度上也压缩了采购成本 ， 以公司深耕的上海为例 ， 2015-2019年 ， 上海地区的毛利率从19.82%上升到了25.97% 。 但由于公司的经营模式导致三费较高 ， 净利率只有5-6个点 。
最后说说公司估值 。
截止2020年9月28日 ， 公司股价28.61元 ， 总市值42亿 ， 动态pe30倍左右 。
公司今年一季报显示 ， 一季度实现营收5.18亿元 ， 同比下降4.8% ， 但归母净利润下降了超过50% ， 只有880万元 。 公司刚公布的半年报显示 ， 上半年实现营收10.96亿元 ， 同比下降7.07% ， 归母净利润4411万元 ， 同比下降29% 。 其中 ， 二季度营收5.77亿元 ， 同比下降9.02% ， 归母净利润3528万元 ， 同比下降21% 。
可以看到 ， 二季度虽然有一定程度恢复 ， 但归母净利润还是继续同比下降 。 如果要看全年的话 ， 我们认为营收有望实现正向增速 ， 归母净利润乐观点估计可能增速在5%-10% ， 毕竟过去三年 ， 公司归母净利润增速都在25%以上 ， pe30倍是可以接受的 。
个人观点 ， 仅供参考！
手里的真金白银都是你自己的 ， 如何操作完全取决于你自己的认知和心态（还有风险承受能力） 。
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