净利润|高瓴资本重仓：跟恒瑞医药一样牛，下一个十倍股就是它！高瓴资本|现金流|金域医学|股票板块-医

【净利润|高瓴资本重仓：跟恒瑞医药一样牛，下一个十倍股就是它！】

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01背景介绍金域医学呢，是第三方检验公司，和迪安诊断干着同样的活。所谓的第三方检验，就是独立于医疗机构，为医院等提供的医学诊断检测服务的公司。假设把这个公司装进医院里面，就是检验科、病理科。
他们兴起的逻辑很简单，不是所有的医院，都有条件进行一切检查的。很多仪器的超贵的，小医院（甚至是很多大医院）花重金买来，摆在那里，一年用不了几次，好浪费...
比如我所在的医院，就没办法做新冠核酸检测，新冠最开始的时候，我们是把样本送到上级医院的，后来，干脆外包给了迪安诊断。
因为送上级医院得我们自己送，面对上级医院我们就是孙子，三方实验室多好呀，自己上门，服务一切到位，面对三方实验室，我们就是大爷....
就连医院所有员工的核酸检测，都是迪安给做的，哈哈...好了好了，这个例子只是告诉大家，金域是干嘛的，咱们今天的主角还是金域哈！
这个行业呢，诞生得很晚， 2000年以后才出现，近期才开始发展壮大，但也只是处于起步阶段。 2019年，整个行业市场空间约188亿，有券商预测，该行业未来5年仍将保持35%的增速，至2024年，整个三方检验市场能干到800亿，且未来还将高增长。
目前，整个市场格局已定，基本四家公司垄断市场，其中，金域医学是绝对的龙头，甩出第二名迪安诊断一条街。
022020年半年报简评金域医学可以说是疫情绝对受益股，关核酸检测活就接到手软，上半年新冠检测做了差不多 1000 万例，按照公司旗舰店 120 元/例计算，光是核酸检测就收入约 12 个亿。
但公司的主业还是受到新冠的影响，其余部分上半年收入约 22.75 亿，比去年同期下降了，但总体来说，业绩很漂亮，营收增长36.63%、净利润增长223.71% ，达5.56亿。
那大家是否奇怪啦，怎么利润超营收这么多呢？
答案是，毛利、净利都提高了，尤其是净利率。
其中，毛利提高是因为新冠检测毛利高，约有50% ，净利高，则是和其他药企一样，销售费用省了一大截，之前公司的净利率都在5%-7% ，这个2020年打了个漂亮翻身仗，乖乖，近17%的净利。
今后，随着公司规模更大，合作医院更多，协同效应下，公司的净利率只会更高！
当然啦，在之前的文章我们讲过，一家公司是不是真的赚钱，看的不是净利润，要看现金流，因为利润实在是太容易调节了！！
咋一看，这现金流除了2018年H1 ，其余时间都小于净利润，难道收到的都是假钱？？
nonono ，我们看看公司的年报，不难发现，公司全年，历年经营性现金流都大大好过净利润，说明收到的都是真金白银，看这情况，公司应该是集中在下半年回款。
也许公司发布2020年年报的时候，大家就会惊喜的发现，现金流还是比净利润强的～
公司的资产负债率49% ，看似挺高，但几乎全是应付款，也就是杠杠加在上游身上，其余的就是近7个亿长期借款，但里面有1亿长期借款快到期了，转成了一年内到期的非流动负债。