七禾网|关注资金移仓换月影响，甲醇基差回归主导( 二 ) 一、行情和回顾：

开工率方面，据金联创报道：本周国际甲醇装置开工再次降低，周均开工66.1%附近，周降1.5个百分点，伊朗ZPC装置恢复正常，文莱装置重启恢复，特巴一套大装置临停，沙特装置及马油2#装置仍未重启。
再从产量来看，根据目前装置开工情况测算， 7月份因检修较多， 8月份的进口可能受到影响，但如果装置如期回归，则后面的海外产量仍将回到高位。并且，伊朗6月底投产的新装置，将产生新的供应增量。

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4．国产供应变化
前期甲醇装置负荷一路走低，装置集中检修，目前装置陆续恢复，国内供应端最利好的阶段已经逐步过去。

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5．下游需求变化
甲醇制烯烃方面，斯尔邦检修结束，外采甲醇制烯烃开工率回升至高位，预计高位维持。

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传统下游，醋酸开工率已经恢复到中性偏上，其他下游多是维持为主，整体有甲醇的需求提升影响有限。

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6．上下游利润对比
国内甲醇生产企业，在亏损中挣扎，整体利润不佳，但是目前的低利润很难在很强的传导给供应的下降，因目前开工率已经降至历史最低附近，继续下行空间有限，因此亏损对价格的支撑有限。

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进口利润方面，伊朗进口利润丰厚，而非伊朗货源进口利润不佳。

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下游甲醇制烯烃利润很好，高位震荡为主，在高利润的背景下，烯烃企业有维持高负荷的动力，但是目前外采甲醇制烯烃的负荷已经在高位了，继续提供空间有限。

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7．基差和价差走势
反套最近再次二次探底后回升，基差算是实现了回归。

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责任编辑：李烨