野马财经|扣非净利下滑200%，没了百草味这块面纱的好想你作者|宋冠宇来源|野马财经好想你（0025

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作者|宋冠宇
来源|野马财经
好想你（002582.SZ）自6月正式告别“旧爱”百草味后，扣非净利润暴跌。但一买一卖百草味，近5年赚了39亿元，这是不是一笔划算的交易，每个人都有自己的判断。
辞去“旧爱”后，财报面纱终被揭
8月4日晚，好想你发布2020年半年报，数据显示好想你实现净利润22.56亿元，同比增长高达1680.02% ，在疫情影响下业绩还能如此暴涨也着实令人震惊。
但与之截然相反的是，好想你的扣非净利润竟亏损高达8368.80万，同比减幅200.34%；营业收入24.87亿元，同比下降12.95%；经营性现金流净额同比减少49.92% 。也许，这才是拿下百草味这块面纱后好想你的真面目吧。

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图片来源：公司公告
对此，好想你表示，公司在完成百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司出售事项后，致使好想你合并层面1-5月的数据中营收和扣非下降。此外，受新型肺炎疫情的不利影响，好想你的营业收入和毛利率也会受到一定程度的影响
值得关注的是，百草味的出售事项为好想你贡献净利润约22.85亿元，占归属于上市公司股东的净利润的比例为101.26% 。
聚焦好想你自身的业务来看， 2020年上半年好想你坚果类产品收入11.70亿元，同比下降19.39%；红枣类收入2.77亿元，同比下降28.65%；果干类收入2.93亿元，同比下降13.32% 。
抛开这些来看，百草味的出售，已经让好想你收到了近49亿元，公司获得了丰厚的财务回报以及支持未来发展的充裕资金。
9.7亿元收购， 49亿元再卖出
6月1日晚间，好想你健康食品股份有限公司发布了《关于公司重大资产出售事项交割完成的公告》。
这则《公告》的发布，标志着近些年来作为好想你公司收入增加引擎的百草味以近49亿元的价格正式易主，新东家为大众熟知的百事可乐。
百草味成立于2003年，创始人蔡红亮职高毕业后，流连在各种企业生产线当工人，因为受不了流水线的枯燥，蔡红亮找人借了5万元，承包了一家便利店。 70、80年代的人都读过一篇课文《从百草园到三味书屋》，于是蔡红亮当即决定自家便利店就叫“百草味” 。
因为不久后大学城在便利店旁边落座，蔡红亮也迎来新的发展机遇。
不甘于便利店的小打小闹，在考察了各地美食之后，蔡红亮觉得必须要从线下转到线上，从零食铺向自有品牌过渡。于是2010年，当好想你的石聚彬在疯狂开门店之时，蔡红亮却关闭了140多家门店，将全部精力放在线上运营，成长速度惊人，销售额很快超过40亿元。
百草味越做越大，蔡红亮却突然想静静，他在微博上说自己要闭关三年，说百草味要转型，事实上却是他要把百草味卖给石聚彬。
2016年，好想你作价9.6亿元收购百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股权，这一步棋盘活了整个局。接下来的几年中，好想你收入飞速增长，最大助力便是百草味。
2016年至2018年，百草味贡献的营收分别占好想你总营收的54.54%、75.68%、78.6% 。也就是说这三年来，百草味总营收110.91亿元中，有81亿元是百草味所贡献的。
此外， 2019年百草味年营收50.23亿元，净利润1.71亿元，营收及净利润占比均达80%以上，已经成为好想你营收的主要来源。
按照常理推断，好想你对百草味理应更加呵护，但为何突然决定分道扬镳呢？
在好想你早先发布的一则公告中野马财经发现了答案。对此，好想你表示4年前好想你9.7亿元收购百草味，如今以49亿元卖身， 4年赚了近40亿元，是一次成功的产业投资，此时出售可以获得丰厚的回报。同时，借此回收现金流，将进一步巩固其健康战略，回归“红枣+”的品牌战略。