微谈财经|黄金8月份走势分析——重点关注COMEX黄金合约多空持仓情况 2020年以来

2020年以来，黄金迎来了牛市，截至8月7日收盘，以COMEX黄金合约来看已较年初上涨了超过30% ，很多人都在担忧黄金8月份走势会怎样，是会继续涨，还是会大些。今天方正策略团队发布研报认为从短期逻辑看，黄金的避险属性会引领黄金继续上涨，从中周期中各国央行积极的货币政策支撑金价上涨，从长期来看全球货币信用体系不稳定性加剧是黄金上涨的主要驱动力。既然我们要分析8月份的走势，那么我们就从这短周期的影响因素来试图分析下黄金接下来的走势会是怎样。

文章图片
一、短周期内面临的局势
1、全球以及美国疫情仍然未缓解
截至8月8日，全球累计确诊1971万人，现存确诊626.65万元，较前一日分别增加26万人和8万人，从图上看我们能看出目前仍处于上升期当中，还未达到顶峰。而美国作为全球累计确诊和现存确认人数做多的国家，至今却仍未发布最基础的强制口罩令，情况着实令人担忧。
2、美国GDP前景悲观
二季度美国GDP环比下降35% ，全球主要经济体只有中国恢复了正增长，而7月份美国GDP估计仍然会下跌超过30% 。

文章图片
3、欧洲退出7500亿恢复基金，美国新一轮刺激方案焦灼
7月底经过焦灼的谈判，欧盟最终达成了新一轮的刺激计划，其中包括7500亿的恢复计划；另一方面，美国共和党和民主党仍为新一轮刺激方案争论不休，最新的消息是谈崩了，但是双方总归是要进一步谈，拿出一个双方都能接受的方案。
4、美联储暂不加息
美联储鲍威尔已经明确表态不会考虑加息，财政和货币政策需要继续支持经济复苏，因此量化宽松也不会退出。

文章图片
二、短周期内的影响因素分析
1、疫情的影响分析
短周期内面临的最大影响因素就是疫情，目前疫情尚未到顶，国外疫情朝着进一步恶化的方向发展，尤其是美国、巴西以及印度，这将重挫这些国家的危机，在3季度这些国家的GDP恐怕会进一步下滑，欧盟虽说有希望复苏，但仍然是很艰难。
2、各国刺激计划的影响分析
虽说各国都不断推出刺激计划，但能起到的作用有限，对于未来经济的担忧，这些刺激资金有很大部分继续流向股市黄金市场需求避险。

文章图片
3、从美国管理基金黄金多空持仓来分析
我们从美国美国商品期货委员会8月7日公布的数据显示，截至8月4日，从美国管理基金COMEX黄金多头和空头，美国管理基金COMEX黄金期货空头持仓41743手，多头持仓215216手，多头力量远远高于空头，这一波从6月中旬开始多头又呈现持续增仓，达到20万手以上的规模，仅在7月底略有获利离场后， 8月初开始多头又开始增仓。

文章图片
目前尚未看到多头有明显的减弱趋势，黄金短期的逻辑仍然是避险属性；黄金从去年6月旬开始多头持仓就突破10万手并开始持续上涨，并一直保持在20万手以上的规模。
三、总结
【微谈财经|黄金8月份走势分析——重点关注COMEX黄金合约多空持仓情况】目前避险因素仍然占据占据主流，黄金未来的走势很大程度取决于美国的疫情发展和经济复苏情况，接下来要多家关注黄金多头与空头的持仓力量对比，以及美国疫情发展和美国大选，最近美国财政刺激政策进展并不顺利，利多了美元，可能对黄金上涨走势产生影响，但另一方面讲如果未能出台，可能加剧人们对美国经济复苏的担忧，从而进一步推高金价。另外预计在美国大选结束之前，美国的疫情以及经济很难有好转，只能期待美国大选后新任总统能执行强力抗疫措施，以缓解疫情，促进经济回升。