古谈说史事|天齐锂业——困在陷阱中的巨兽还有机会吗( 二 ) 天齐锂业是一家从事锂盐加工的跨国公司

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天齐锂业与竞争对手洛克伍德最后握手言和
也许是上一次的成功经验过于深刻，创始人蒋卫平又把目光投向了行业第二名SQM ，智利公司SQM旗下拥有阿塔卡玛湖，是世界上成本最低的锂盐生产商。而这一次，蒋卫平就没有那么幸运了。此次并购，天齐耗资259亿人民币，溢价20%以上，而公司自筹资金仅为7.26亿美金，其他35亿美金是依靠并购贷款，这相比泰利森的54亿人民币并购，可能已经不能用蛇吞象来形容了。果然，资本市场对此次并购也是偏负面评价的，消息公布后，股价便连续下跌，主要是担心公司面临沉重的财务压力，而且当时的锂价格已经开始处于下行阶段。整个2018年天齐锂业的营收和利润都是增长的，但是股价大幅下跌了45% ，这和两年前的走势迥异。
天齐锂业收购SQM后股价大幅下跌
股票走势往往是领先公司基本面的， 2019年天齐锂业的关键词就是缺钱，严重地缺钱，对上市公司来说最大的任务就是融资，融的越多越好。但是事与愿违，由于二级市场股价大跌，公司曾经寄予厚望的配股仅仅募到了29.32亿，不足原计划的一半，而赴港融资一直没有成行，主要是海外投资者对公司的基本面不太放心，公司在海外的债券也被评级机构不断下调，公司收购的SQM股价2019年也是腰斩。当然，这些因素还不足以把这家锂业巨头困住，因为怀事情不会只来一次，首先是税收因素，澳洲当局对泰利森锂精矿交易进行了特别纳税调整，补缴税款5205万澳元，影响利润1.3亿，智利SQM因为智利税务事项，影响去年利润3.32亿；国内因为新能源车补贴退坡，导致锂盐端需求下滑，价格大幅下跌，因此对SQM集体减值准备52.79亿；高杠杆收购导致的财务费用大幅增加，去年并购贷款利息合计约16.5亿；曾被公司寄予厚望的澳洲氢氧化锂项目一再延缓，而且投资不断增加，由原计划的20亿人民币大幅增加到37亿，目前处于中止状态。诸多因素导致了公司2019年给出了上市以来最差的年报。
2019年公司实现营收48.4亿，同比下降22.48% ，净利润亏损59.8亿，同比减少372% 。公司今年1季报业绩继续大幅下滑。