券商|上市四天便破发！年内最烂新股诞生！究竟发生了什么？京东方A|主力资金|公募|a股

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如果一只新股，它集齐了“科创板”、“生物医药”、“高发行价”等各种标签，你是不是觉得一签没赚个十万都说不过去？

凯赛生物告诉你什么叫“理想很丰满，现实很骨感”！
作为科创板上市的生物医药板块新股，顶着133.45元高发行价的凯赛生物，上市四个交易日股价便破发，成为今年以来“最惨”新股。
究竟发生了什么？
年内最快破发新股
行情数据显示，凯赛生物今天早盘大幅走低，盘中一度跌至132.63元，跌破133.45元的发行价，而这仅仅是凯赛生物上市的第四个交易日。
据统计，在凯赛生物之前，今年上市的新股破发的仅有四只，分别为八亿时空、奥普家居、和顺石油和越剑智能，其中越剑智能是破发最快的，从上市到首次破发耗时10个交易日。这也意味着随着凯赛生物的出现，这一“纪录”又被拔高了一个大档次。
事实上，从上市的第一天起，凯赛生物就走的异常艰难，上市首日涨幅仅为17.65% ，也是年内上市新股中首日收盘涨幅最小的一只。
而在年内上市的其它80只左右的科创板新股中，首日涨幅超过100%的就有66只，还有12只介于50%-100%之间，上市首日涨幅平均值为218%！表现最弱的涨幅也达到了40% 。
即便是在非科创板新股中，除京沪高铁首日上涨38%之外，其它新股上市首日均收涨超过了44% 。
这么看来，凯赛生物真的是“弱到爆炸”！
更讽刺的是，凯赛生物居然还是只“生物股” ，从事的是新型生物基材料的研发、生产及销售。再对比年内上市的其它生物股（康华生物、万泰生物等）一签十几二十多万的收益，凯赛生物的中签者是不是有种欲哭无泪的感觉？
新股“超发”或是罪魁祸首
从业绩上看，凯赛生物的问题并不大，近年营收和净利润稳步增长，也就是今年上半年同比略有下降——公司2020年上半年营收为7.93亿元，同比下降28.46% ，归母净利润2.06亿元，同比下降18.47% 。
那么是否是大盘的问题呢？比如今年破发的另外四只新股，破发时间全都集中在4月底，主要受到当时市场行情仍相对低迷的影响。但是在凯赛生物上市的4个交易日里，上证指数大涨近4% ，显然相同的理由是说不通的。
那么凯赛生物为何会这么弱？或许我们可以从两个方面找找原因。
首先，新股发行的速度是真的越来越快的，仅这个月剩余的10个交易日就还有21只新股即将公开发行。然而再好的行情也招架不住如此多的股票供应，毕竟炒新股的资金是有限的，更何况是投资门槛更高的科创板。
不难看出，近日里上市的新股，上市首日的表现也远不如此前火爆。
其次，就要从凯赛生物自身找原因了。我们看到，凯赛生物的发行市盈率高达120倍，而其所在行业的平均市盈率只有17倍，显然133.45元的发行价定位，对凯赛生物来说确实是太高了，濒临破发也是在所难免。
或许，注册制下的新股真的开始破发了，新股发行的节奏就会降下来，发行定价也会跟着下来，这就是A股的市场化趋势。
【券商|上市四天便破发！年内最烂新股诞生！究竟发生了什么？】最后说个题外话， 8月24即将上市的创业板注册制第一股锋尚文化，行价同样高达138.02元，这也是创业板有史以来最高发行价。有了凯赛生物的前车之鉴，中签锋尚文化的投资者，是不是有点紧张了？