弹吉他的小姐姐|解读：三大运营商2020年上半年财报( 二 ) 8月13日

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业绩乘风破浪营收利润稳步提升
近年来，通信行业一直被唱衰，人口红利消失、运营商之间的同质化竞争、基础电信业务量收剪刀差持续增大等因素让运营商内忧外患。在移动通信领域， 4G已经落幕， 5G刚刚起步，尚且不足以成为运营商的“钱袋子” ，青黄不接之际又遇到了“黑天鹅”新冠疫情。
“难”成为通信行业的关键词，但是作为通信行业的排头兵，三大运营商被没有被所谓的困难打倒，而是积极谋划，寻找创新业务以及差异化发展道路。在刚刚过去的上半年，三大运营商通过付出和努力，最终交出了一张来之不易的“及格卷” 。
纵观三大运营商的主要财报数据，中国移动作为三大运营商之首，其上半年的表现只能称得上是差强人意。虽然在营收利润保持行业领先，但所有关键指标跟去年同期相比几乎没有变化：营业收入同比增长0.1% ，净利润同比下降0.5% ，营运利润率相比去年同期微跌0.18% 。 2020年上半年好像就是“拷贝”了2019年的上半年，几大关键指标的数据上差别都在毫厘之间，正如中国移动的自我评价--“业绩平稳” 。
另外，中国移动的服务收入同比仅增加1.9% ，低于联通的4.0% ，在连续提速降费下，移动通信服务尤其是面向个人的移动通信服务，增量不增收成为了常态。对此，中国移动也采取了相应的措施，业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴“四轮”市场全向发力、发展方式从资源要素驱动正向创新驱动转型。
中国联通的财务报告发布之后，给整个行业一剂“强心剂” 。其营收利润均大涨。这一经营业绩也得到资本市场的认可，当日中国联通港股股价飙升，涨幅一度超过19% 。笔者认为这得益于两点原因，第一是节流，上半年，中国联通开支继续得到有效控制为258亿元，总体费用率得到了有效控制，最终使盈利能力得到了显著提升。同时， 5G共建共享也为联通节省了不少资本开支。第二是新兴业务取得明显成效。如，上半年产业互联网业务大幅增长36% ，达到227亿元。感兴趣可以打开了解：https://u.j-cc.cn/GEAYz5
一向稳健的中国电信这次也是稳扎稳打。上半年，营收比去年同期上升1.7% ，利润比去年同期上升0.3% 。中国电信积极抢占数字经济新风口，上半年产业数字化贡献收入429亿元，全网云业务保持快速增长,收入约为67亿元,规模进一步提升。
数字化转型加快新兴业务拓展新蓝海
近年来，运营商传统业务增长见顶迫使其进行数字化转型。全球几乎主要的运营商均将数字化转型提上日程，开启了数字化转型之旅，其中AT&ampT、澳大利亚电信、法国电信、英国电信以及中国的三大运营商成为转型的急先锋。
中国电信董事长兼首席执行官柯瑞文在业绩说明会上表示，当前国家经济社会正在加快数字化转型，经济结构不断优化，增长动力加速转换，通信行业现正处于新的历史起点，新一轮科技和产业革命与新一代信息通信技术的融合创新，不断催生出新的业态，以5G、数据中心等为代表的新型基础设施是第四次工业革命的关键基石，将为我们创造出巨大的纵深发展机遇。
回顾半年报，中国移动在CHBN市场全向发力，上半年中国移动个人市场收入虽然同比小幅下降，但家庭、政企、新兴市场收入占比提升3.3个百分点，达到29.2% ，增长率达到15.0% 。非传统通信业务收入占比提升1.4个百分点，达到16.2% ，增长率达到11.0% 。