贝壳投研|长投目标—医疗器械行业的机遇你看懂了吗？，低估值位再次显现近年来

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近年来，我国对医疗卫生重视了起来，在喊了多年的"推动医药产业发展"口号之后，终于轮到了"老二"医疗器械行业，行业政策、财政资金"铺天盖地"而来，在此机遇下，医疗器械行业快速发展，至今仍然维持着高速增长。
据悉， 2019年，我国整个医药制造业规模以上工业企业营业收入同比增长率为7.4% ，而医疗器械行业的市场规模同比增长率为18.5% ，其增长速度远高于其他医药行业，未来几年，医疗器械行业仍将维持快速增长。
今天，就让贝壳投研（ID:Beiketouyan）来看一下医疗器械行业存在的一些确定性机会。
一、医疗器械行业概况
1、医疗器械产品介绍
医疗器械有很多细分类别，下到口罩、棉球等一次性用品，上到骨科植入、心脉起搏器等高值耗材，当然还有医院用的医疗设备，家里用的温度计都属于医疗器械的范畴。一般来说，医疗器械有多种分类方法，在企业中，分类方法之一便是按医疗器械价值分为高值耗材和低值耗材，高值耗材是指那种安全至关重要、生产使用必须严格控制、限于某些专科使用且价格相对较高的消耗性医疗器械，说白了就是有技术内涵且贵，而低值耗材就是那些没有什么技术含量的品种。
现如今，在我国医疗器械市场中，医用医疗设备和家用医疗设备占据了较大的市场份额，而一些细分领域的植入性高值耗材和低值耗材的占比仍然较小，目前占比较靠前的有体外诊断、血管植入和骨科领域，其余眼科、口腔类、神经外科等占有率是在1%左右。

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2、行业发展现状
虽然某些医疗器械细分领域的市场份额不大，但医疗器械行业整体的市场规模很大。截至2019年，我国医疗器械行业的市场规模大约在6285亿元左右，近十年来，医疗器械行业维持快速增长趋势， 2015-2019年复合增长率达到19.72% ，因此，拥有1%市场份额的医疗器械也有约60亿元的市场规模。

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医疗器械行业的发展得益于两个主要方面，一是行业政策的影响和激励，这一点将在第二部分具体说明，二是市场需求的增长带动产业规模扩大。
1）人民生活水平提高，医疗保健需求增大
据统计局统计数据显示，改革开放30年来，我国经济持续高位增长，人民生活水平得到大幅提升， 2019年城镇居民人均可支配收入4.24万元，比上年增长7.9% ，扣除价格因素实际增长5.0%；农村居民人均可支配收入1.6万元，比上年增长9.6% ，扣除价格因素实际增长6.2% 。全国居民人均可支配收入中位数2.65万元，比上年名义增长9.0% 。
生活条件改善的同时，人们的保健意识也在逐步增强，健康观念也逐步从原来的"病重就医"逐步向"预防为主、防治结合"转变，人们就诊的频次及医疗消费的比例日渐提高，促进了医疗器械行业的快速发展。
2）我国老龄化进程将加快医疗消费升级
据国家统计局2019年国民经济和社会发展统计公报显示， 2019年末我国60周岁及以上人口数为2.5亿人，占总人口比重为18.10%；65周岁及以上人口数为1.76亿人，占比12.60% 。我国已步入老龄化社会（当一个国家或地区60岁以上老年人口占人口总数的10% ，或65岁以上老年人口占人口总数的7% ，即意味着这个国家或地区的人口处于老龄化社会），且趋势仍在加剧。
预计2025年我国60岁以上的人口将超过3亿。老年人口比例的上升，以及人们保健意识的增强，将拉动医疗资源的需求不断攀升，特别是对于医用高值耗材及家居智能医疗设备的需求，医保覆盖和报销比例的提升也将进一步提供需求保障。