经济观察报|TCL发力“周期性”产业赛道，收购三星苏州工厂8.5代线( 二 ) 2020年8月28日

据IHS数据显示，过去5年，全球面板面积规模年复合增速9% 。而中国龙头企业京东方面积复合增速42% ， TCL华星面积复合增速21% ，平板显示行业产生了面板制造及供应链环节大规模向中国转移的趋势已十分明确。
而TCL华星自2012年投产以来每年都盈利的企业。横向对比同业， TCL华星的盈利能力一直居于行业前列， EBITDA率连续27个季度排名全球领先。即便在2019年的面板“寒冬”中， TCL华星前三季度实现营业收入245.6亿元，同比增长28.4% ， EBITDA率为26.5%；而在受到周期与疫情双重压制的2020年一季度， TCL华星的半导体显示业务营业收入增长了25.3% 。
疫情似乎成了交易的催化剂，而制造环节的效率和能力某种程度上坚定了TCL进行产业链整合的决心。
在TCL科技高级副总裁、董秘廖骞看来， TCL通过“合纵连横”借助三星在中高端产品技术优势实现产品结构升级，将不单在面板环节带动TCL华星在中高端业务上的升级，更将在大尺寸显示产业链的全球竞争格局中带来深刻影响。
苏州三星显示有限公司是其配套的模组工厂，每月产能350万，除苏州三星电子的面板后段的加工外，也为韩国三星显示提供模组加工。
“整合三星苏州及2021年初第二条11代线投产后， TCL华星产能12个月产能将翻倍。其次，三星苏州线为三星VD（2019年销量4400万台，在电视产业终端全球排名名列前茅）供货比例超过80% ，换股成为TCL华星第二大股东，将从需求层面进一步巩固TCL华星产业链垂直一体化的优势。 ”他说。
廖骞认为，在TCL科技所处的半导体显示行业，产业格局正在发生巨大变化。中国企业必须在大屏幕显示产业领域巩固优势。并为应对中小尺寸领域，包括OLED及下一代新的显示技术的挑战。 “这时我们考虑的是，下一步延续动作应该做哪些预备动作，有没有机会利用这轮经济和产业低谷期，提升现有显示产业竞争优势，领跑下一代显示产业技术。 ”他说
TCL华星兄弟公司TCL电子2019年全球TV销量突破3200万台。 TCL方面预测， TCL华星未来2年年度出货突破6000万片计算， TCL体系占据全球电视产业链关键的显示器件+显示终端的比例，将超过30% 。而这一切，都发生在大尺寸面板价格开始进入复苏周期之初。
在经历长达两年的周期性谷底后， LCD面板价格正在触底反弹。根据WitsView发布的最新数据， 8月初面板价格继续走高， 32吋面板为41美元，较7月份上涨3美元，较6月份上涨8美元，在不到两个月的时间里， LCD面板价格上涨24% 。
2019年4季度，三星和LG退出LCD面板产能合计约350K/月，根据两家公司的计划， 2020年底将完成LCD面板产能出清，共计920K/月。一方面，三星和LG正逐渐停止接受除自家终端厂外的订单，友达和群创等台湾地区厂商亦无新增LCD产能，另一方面， 2020年1季度，中国大陆的面板厂商面板出货量和出货面积超过50% ，京东方和TCL华星分列全球第一和第二。据华创证券统计数据显示， 2020年底，中国大陆新增产能将达到370K/月。
价格的上涨，正好叠加产业整合。与此同时，需求端开始出现回暖态势。群智咨询预计，三季度全球主力品牌面板采购数量环比将大幅增长31.5% ，同比增长将超过15% 。
面对供给端的产能出清以及需求端的回暖，华创证券认为，未来京东方和TCL华星在LCD市场份额占比有望提升至50%-60% ，定价权将转移到国内龙头企业，企业盈利中枢有望显著提升。
如李东生所言：“之所以日韩企业退出LCD产业，是他们意识到在这个领域里面，相对竞争力很难赶上中国企业。在这轮行业整合洗牌中，我们有机会追赶和超越。 ”