岁龙投研|突发！天山生物又紧急停牌！80万股东今夜无眠（300313）( 二 ) 天山生物（SZ300313

创业板从过去10%的涨跌幅调整为20% ，其实初衷是好的，是希望通过这种调整能够加大游资封板的难度，少出现妖股。但事与愿违，结果却恰恰相反。
就跟当年出了一个“熔断”新规则一样，本意是希望在市场出现暴跌的时候能够短暂地停止交易，让投资者的过激情绪得以释放，让市场也冷静冷静。
这个政策出台的背景是2015年连续2轮股灾之后，但结果仍然是事与愿违，熔断政策导致了第三轮股灾。不仅没有让市场在下跌的途中冷静，反而加剧了市场的暴跌。
我记得当时我以短线策略为主。主要是牛市的红利已经结束了，市场进入熊市，只能做一些短线的反弹。
长线持股？价值投资？根本不存在的。这类策略应该是那两年亏损最严重的。
很多人看着股票跌了，想着一直拿着吧，但结果可能是腰斩甚至脚底斩了。所以当时我主要以短线为主，玩的就是“跑得快” 。
“熔断”一出，跑得最快的人也被套牢了。头一天我买了一支股票，拿到了4个点的盈利，想着第二天就跑。结果第二天大盘暴跌，我刚刚把卖单打出去，市场就停止交易了。因为大盘熔断了！
当时设定的大盘跌5%第一次熔断，跌7%第二次熔断，当天直接收市。
2016年1月4日，大盘两次触及熔断，下午1:30提前收市。 1月7日，早盘开盘30分钟，两次触及熔断， 10:00就提前收市了！好玩吧，活久见。
这个规则导致的结果是当市场出现下跌的时候每一个人为了能在停止交易以及股票跌停之前把股票卖出去，都会不顾价格的出售，最终导致的反而是流动性的缺失。
这个规则是为了学人家海外市场，但是人家海外市场有熔断，股票是没有涨跌停的，而且是T+0交易，而我们不仅有涨跌停，还来了熔断。
这些故事让我们看到我们的市场在不断完善和成熟的过程中，都会经历不少的阵痛。每一个阶段都会出现一些奇葩的现象，所以这个阶段出现监管打脸的事一点都不奇怪。
最近的市场让我感觉很亲切，因为仿佛回到了很多年前，那些被市场抛弃了很多年的小盘股又重新活跃起来。
其实这些股票都为我早期的财富积累贡献过重要的力量。我现在所拥有的资产，很多也是这些小公司带来的收益，我那些房子的一砖一瓦可能就是他们曾经的一个涨停板，所以最近虽然没在这些股票上赚钱也还是有点欣慰。
但是历史的车轮不会改变方向，这些小股票未来可能还是会继续被人抛弃。
经济发展到一定阶段，各个行业的龙头公司都产生了。小公司的竞争环境越来越不友好，除非有颠覆性的创新，才有可能在现有的竞争中成长为大公司。
所以马太效应继续，未来能继续成长变得更强的还是各个行业的龙头。
高盛分析师之前统计了美国的标普500和标普“五大” 。标普500指数10年涨了5倍，但剔除FAAMG（Facebook、apple、google、Amazon、Microsoft）之后剩下的495只股票的年均收益只有5% 。
我也专门做了数据对比看看FAAMG对美股的影响。从2015年到2020年， FAAMG在标普500的权重越来越大，没有了FAAMG的标普500收益显著下降，而FAAMG的收益率从15年开始简直就是在飞！也就是说，如果你买美股，光配置这几家巨头，都够你赚的了。

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2015-2020年FAAMG和标普500对比

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2020年1月-2020年6月FAAMG和标普500对比
美国的金融市场诠释了所谓的投资就是长期持有优秀的公司。
最近几年其实我们的市场已经开始往这个方向上发展。涨得好的通常是那些行业的龙头公司，而不是市场里面利于炒作的垃圾公司。