这个结果是超预期的。总体交流下来我们认为海外的投资者对于中国的资产比较感兴趣的，愿意增持的人不少。

从这个角度看，牛市还没结束，拐点还没到来。

02

为什么现在是上车的时机？

当前市场中，估值与资金两个维度均透露着分歧与机会。

估值方面，看似高估值的分歧背后，可能是低估值的机会。创业板年初至今上涨32.95%，估值(PE-TTM)分位数大幅上升57.10%至57.70%。

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数据来源：国泰君安证券研究

注：分位数计算以PE(TTM)为基础。上证综指分位数历史起点为2000年1月4日； 创业板指 分位数历史起点为2010年6月1日。

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